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メルマガ名
バフェットの眼(無料)
発行周期
週刊
最終発行日
2018年05月27日
 
発行部数
2,901部
メルマガID
0001277652
形式
PC・携帯向け/テキスト形式
カテゴリ
マネー > 株式 > 投資情報

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会社名:【ワークマン】
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_Q0:はじめに
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さて、ワークマンを分析していますが、
なかなか微妙な感じですね(笑)

特に、単なる製造業は、今後ますます
立場が悪くなっていきます。


現在私は、かなり昔の本ですが、ネクストソサエティ
https://amzn.to/2kv2F5C
というドラッカーが晩年に執筆した本を読んでいます。

この本の出版は、2002年ごろだったのですが、
現在のトランプの関税政策を正に言い当てています。

また、少子高齢化の問題もしっかりと言い当てています。

まだ本の冒頭しか読んでいませんが、専門技術職を
つなぐことができるシステム、つまり人材紹介
システムは今後も収益を上げ続けるように思います。

ただし、市場は1つになりつつあることは間違いありません。

この本は非常に興味深いので、今後分析を深めていきます。

ただ、まずはワークマンについてですね。


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_Q7:その企業は強固な財務基盤を有しているか。
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長期債務はないようですね。債務全体で見ても2年で返済できてしまいます。
問題なさそうですね。

今期の長期負債(千円) 13,868,298
今期の税引き後利益(千円) 7,142,009
長期負債/税引後利益(年) 1.941792288



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_Q8:その企業は自社株買い戻しに積極的か
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今期発行済み株数 20,461,704
10年前の発行済み株数 20,461,704
過去10年間に減少した株数(Mil) 0
減少した割合 0

全く減少していません。
うーん。。。


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_Q9:その企業の製品・サービス価格の上昇はインフレ率を上回っているか。
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インフレ率を上回るでしょうね。
ワークマンは機能性を重視しています。
そのため、価格を上げても買われやすいでしょうね。


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_Q10:その企業の株価は、相場全体の下落や景気後退、
一時的な経営問題などのために下落しているか。
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PER 22.22 (Bloomgberg)

うーん、そこそこありますが、同業他社の別業界である
Monotaroは、51.68倍。

まあ、実店舗ということで期待されていないようですが、
悪くない気がします。


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_Q11:株式の利回りと利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ。
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続きは有料版にて公開しております。
http://www.mag2.com/m/0001595741.html



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_Q12:株式を疑似債券と考え、期待収益率を計算せよ。
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・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

続きは有料版にて公開しております。
http://www.mag2.com/m/0001595741.html




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編集後記
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期待収益率が低い理由は明確です。
これまでの過去10年のPERが低すぎることです。

もちろん、ワークマンが今後成長し続けることは
可能です。
また、変化は急速には訪れません。

しかし、爆発的な成長は期待できないと考えた方が
いいでしょうね。

継続は力なり!
ダメでもともと(笑)

八木翼でした。

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