ＧＩＮＺＡＸ・グローバル経済投資・メールマガジン
揺れ動く世界・日本の経済・マーケットを、ＧＩＮＺＡＸ・グローバル経済投資研究会代表の大原浩が独自の視点で解説します。大原浩：ＧＩＮＺＡＸ・グローバル経済投資研究会代表、株式会社大原創研代表取締役、元「証券新報」顧問。
著書に「２０１２年に日経平均が２万円を超える１５の理由」（講談社）、「韓国企業はなぜ中国から夜逃するのか」（講談社）などがある。
【著者紹介】 ＧＩＮＺＡＸグローバル経済投資研究会
１９６０年 静岡県 浜松市生まれ。１９７９年 大阪府立茨木高校卒業。１９８４年 同志社大学法学部卒業。同年 上田短資株式会社(上田ハーロー）入社。１９８９年８月 フランス国営クレディ・リヨネ銀行入行。１９９４年９月。クレディ・リヨネ銀行を退社。株式会社大原創研を設立。
GINZAX・グローバル経済投資研究会代表。
元・日刊｢証券タイムズ(証券新報）｣顧問
◎相続・財務コンシェルジェ
東京青年会議所２０００年卒業。
■<著書＞
｢２０１２年に日経平均が２万円を超える１５の理由｣(講談社）
「韓国企業はなぜ中国から夜逃げするのか」（講談社）
｢１００万円を確実に１億円にする中国株投資術｣(講談社）、
｢銀行の終焉｣
｢複雑系ビジネス｣
｢代表取締役平社員｣
（以上、あいであ・らいふ）
【サンプル】
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月２回刊ＧＩＮＺＡＸ・グローバル経済投資・メールマガジン
2011年2月28日（第72号）
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読者の皆さま
報道によれば、ＮＨＫの受託カメラマンが主婦の失踪に関与したとされる事件
は、主婦がカメラマンに預けた投資資金を取り返そうとして起こったそうです。
お金の損なら将来取り返すこともできますが、万が一命を奪われては取り返し
がつきません。
数年前に、法律が改正されてからは、金融庁の許可を受けていない業者が投資
資金を集めることは違法＝犯罪です。皆様も、投資話を持ちかけられたら、金
融庁（例えば関東の場合は関東財務局）の認可を受けているかどうかを
必ずご確認されるようご注意申し上げます。
それでは、今回も＜本当のバフェット投資＞からスタートします。
【お知らせ】
本年から、本メールマガジンとGINZAX・銀座セミナーの連携が強化されます。
具体的には、セミナーのテキストを本メールマガジンに掲載したり、当日の参
加者の皆様方からのご質問にお答えしたりする予定です。
また、「ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド」は、もうまもなく９０００番台に
入り終了しますが、「ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド」の終了に先行して、
＜詳細版＞「ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド」がスタートします。
この連載は、これまで以上に有望企業を選別し、各企業の解説もさらに詳しく
したものです。
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★本当のバフェット投資
その２８
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４）オマハの賢人
●オマハの賢人
金融マーケットの情報に振り回されると失敗する。バフェットが、オマハの片
田舎に住んでいるのは、雑音で自分の心を乱されないためである。
ネブラスカ州オマハは、日本でいえば東北のコメどころのようなところで、
広々とのんびりした土地柄です。
世間一般で、＜金融の中心＞とされるニューヨークのウォールストリートの喧
騒とは全く無縁な場所でバフエットは大成功を収めました。
逆にいえば、世間で流れている｢最新情報｣、｢みみより情報｣｢ここだけの情報｣
などというものは、投資で成功するために必要ないどころか、かえって邪魔に
なります。
続きを読む
バフエットも、ウォールストリートの最新情報や、リアルタイムの株価は自分
の投資には全く必要がないと言っています。むしろ、そのような情報は、自分
の気持ちを乱すから、ゆったりとした自然のなかで心穏やかに過ごすことが重
要だと発言し、まさにそれを実践しているのです。
●短期売買は社会に何ももたらさないが、優良企業に長期投資をして成長すれ
ば、世の中の役に立つ。
ビジネスの世界では、＜自分だけ儲かればいい＞と思っているとなかなかうま
くいきません。
それとは反対に、自分の周りの人間も儲かるように配慮しながらビジネスを進
めていくと思いのほかうまくいきます。
同じことが、投資の世界でも言えます。デイトレードは、目先の値動きだけを
追いかける取引ですから、それによって何か社会に貢献するわけではありませ
ん。しかも、デイトレードは、基本的にゼロサムゲームですから、自分が得を
すれば相手が損をする、逆に自分が損をすれば相手が得をするという世知辛い
取引です。
それに対して、長期投資は会社が成長するための資本を供給するという役割が
あります。これにより会社が発展すれば、従業員の給与も上がり、雇用も増え
ます。
つまり、長期投資は社会に貢献しているのです。
また、投資家は会社が成長することによる利益の配当を受けるわけですから、
相手が損をすることによって儲かるゼロサムゲームでもありません。
長期投資は世の中のためになる。だからこそ、長期投資は高い収益を得ること
ができるのです。
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☆大原浩の経済・企業分析メモランダム☆
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◎２００８年の住宅・土地統計調査によると、全国の空き家率は１３．１％で、
２００３年調査に比べて０．９ポイント上昇し、過去最高。この間に年間約２
０万戸の空き家が生まれている。
◎２０１０年の新設住宅着工件数は８１万戸で、１９７３年の１９１万戸の
ピークから、半分以下に落ち込んでいるが、供給過剰感が強い。
◎１９５８年の日本の世帯数は、１８６５万戸で、住宅総数を７１万戸あまり
上回っていた。１９６８年に、初めて住宅総数が世帯数を追い越した。１９８
３年の空き家率は８．６％、１９９３年には９．８％。
◎都市再生機構は、７６万戸の賃貸住宅を抱え、うち半数以上が築３０年以上。
◎賃貸住宅の５％程度が空き家。
◎英国の空き家率は４．６％、フランスは６．５％。
◎空き地に住宅を建てると、住宅用地の優遇制度で、固定資産税が軽減される
ため、節税対策として、賃貸アパート・マンションを建てる動きが絶えない。
◎中国共産党国家主席は、『インターネットの管理を一段と強化し、ネット世
論を誘導するメカニズムを完備する』と表明した。
◎リビアの失業率は３０％以上との推計。
◎リビアは世界第８位の石油の埋蔵量がある。
◎エジプト政府は、２月１８日、イラン軍艦２隻のスエズ運河の通行を許可し
た。
◎中国人民銀行は、２月１８日預金準備率を０．５％引き上げると発表した。
昨年以降９回目。
◎中国の主要７０都市のうち、１０都市で前年同月比の上昇率が１０％を超え
た。
◎２月１８日、インドとマレーシアはＦＴＡに調印した。
◎マレーシアの２０１０年、１０月～１２月期のＧＤＰは、前年同月比４．８
％の増加。２０１０年通年のＧＤＰ伸び率は７．２％となり、前年の１．７％
から急回復。
◎２０１０年の日本の貿易総額に占める対中シェアは、前年比０．２％増加の
２０．７％。
◎リロ・ホールディングは、３月、米国で日本人駐在員向けに損害保険の販売
代理事業を始める。米子会社が現地の保険会社と提携、割安な保険料金を提供
する。
◎スゥエ―デン中央銀行は、２月１５日、政策金利を０．２５％引き上げ１．
５％にすると発表した。利上げは昨年１２月に続くもので、昨年初めから５回
目。
◎英国の１月のＣＰＩは、前年同月比４．０％の上昇。
◎札幌ホールディングは、２０１０年１２月期、利益の４３％を不動産業で稼
いだ。
◎日本の２００７年の農林水産業の従業者の比率は２．７％だが、中国の同年
の同数字は６２．６％。
◎中国の１月の輸出額は、前年同月比３７．７％増加の１５０７億円３０００
万ドルだった。（２０１０年２月の伸び率は１７．９％）
輸入額も約５割増え、貿易黒字額は５３．５％減少の６４億５０００万ドルと
大幅に減少。
◎２０１１年の米財政赤字は約１兆６４５０億ドル。また、２０１２年も１兆
１０１０億ドルに達するとの見方をオバマ大統領が示した。財政赤字が１兆ド
ルを超えるのは４年連続。
１１年度の財政赤字はＧＤＰ比で１０．９％まで拡大する模様。
◎インドの１月の卸売物価指数は８．２３％の上昇。
◎韓国の発効・妥結済みのＦＴＡは、貿易額ベースで約３６％で、日本の２倍
以上の比率。
◎人間の体は６０兆個、約２００種類の細胞からできている。
◎ベトナム国家銀行は、２月１１日、通貨ドンの対ドルレートを９．３％切り
下げた。切り下げは昨年２月以降３度目。
ベトナムの２０１１年の貿易赤字額は、前年比１３％増の１４０億ドル程度に
膨らむ見通し。
◎米国の２０１０年の貿易赤字は前年比１３％増の１４０億ドル程度に膨らむ
見通し。
◎米国の２０１０年の貿易赤字は、４９７８億２４００万ドルで、前年比３２．
８％増加した。
中国向けは、同２０．４％増の２７３０億６６００万ドルで過去最高。
対日貿易赤字は５９８億２００万ドルで、前月比３３．９％の増加だが、２０
０８年比では約２割少ない。
なお、２０１０年の米国の輸出は１６．６％増加、輸入は１９．７％増加。
◎インドの２０１０年１２月の鉱工業生産指数は、前年同月比で１．６％の上
昇。耐久消費財は、１８．５％上昇したが、非耐久消費財は１．１％低下。
◎セコムは、レオパレス２１と提携し、賃貸住宅用の防犯システムの販売を拡
大する。
◎中国の原油輸入のうち、スーダンからが５％、アンゴラからが17％を占める。
◎ＲＥＩＴが市場からの資金調達を増やしている。１月は、公募増資と投資法
人債の合計で４５５億円を調達し、２０１０年６月以来７カ月ぶりの高水準。
◎三井物産は、２０１０年１１月、ブラジル現地大手のマルチグレイン社の株
式を追加取得し子会社することを発表した。
◎中国人民銀行は、２月９日から基準金利を０．２５％引き上げ、期間１年以
内の貸し出し金利を６．０６％、預金金利を３．００％にすると発表した。
◎Ｇ２０は、穀物などの食料価格高騰を抑えるため、国際監視体制を創設する
検討に入った。
◎２００９年の日本の医薬品・医療機器の輸入超過は２兆５６３５億円で、赤
字幅は８年連続で拡大。
◎タイ政府は、バンコクの国会周辺など７地区に対し、２月９日～２月２３日
までの治安維持法の適用を決めた。
◎参天製薬は、日本政策投資銀行から出資を受け入れ海外事業を強化する。
◎英国の１２月のＣＰＩは、前年同月比３．７％の上昇。
◎ブラジルの２０１０年のＣＰＩは６％近く上昇。
◎韓国メディアは、２月６日、中国と北朝鮮が２月中旬、北朝鮮にある地下資
源の共同開発に関して協定を締結する見通しだと報じた。
◎２月７日朝、タイとカンボジアの国境付近で両国軍が交戦。交戦は、２月４
日から４日連続。
◎東ティモールの人口は１０６万人、平均年齢は２２．２歳、キリスト教徒が
９９％、イスラム教徒は１％。
◎サウジアラビアの首都リヤドで、２月５日、女性約４０人が、国際テロ組織
アルカイダに関係したとして拘束されている親族の解放を求めるデモを起こし
た。同国は、スンニ派の中でも戒律が厳しいワッハーブ派を国教としている。
◎２月６日、イラク南部の都市バスラなどで上下水道整備などを求める数千人
規模のデモが起こった。
◎伊藤忠商事は、プリマハム、ヤヨイ食品、伊藤忠飼料のグループ３社の間で
事業協力を推進する。伊藤忠は、プリマに約３９％、ヤヨイに約９３％、伊藤
忠飼料に約８６％を出資している。
◎自治医科大学の小林英司客員教授らは、ブタの腎臓の元になる組織と、人の
幹細胞を使い、ヒトの腎臓組織をつくる技術を開発した。同教授が特別顧問を
務める大塚製薬工場が研究を支援した。
◎芝浦工業大学の山下光雄教授らは、鉱山廃液中のレアメタル微生物を使って
効率よく回収する技術を開発した。
◎四川省社会科学院の２００７年の調査では、同省北部の農村の２１歳～３５
歳までの人口の７６％は、出稼ぎに出ている。
◎シンセン市郊外では、出稼ぎ労働者の賃金が２００４年以降、年率２２％の
ペースで上昇している。
◎半世紀前には、欧米メジャーが、世界の石油・ガス埋蔵量の８割以上を支配
していたが、現在では２割以下。
◎国土交通省と東京証券取引所、早稲田大学は、共同で約３万件の物件の取引
データを基に、新たなマンション価格指数をつくり公表する。東証は、将来こ
の指数に基づく先物商品の上場も視野に入れている。
新指数がモデルとするのは、米格付け会社Ｓ＆Ｐ社が公表する「ケース・シ
ラー住宅指数」。
新指数は、４月にも試験配信を始める。４月の発表時には、１０年分の訴求
データも示し、過去との比較も出来るようにする。
◎経済産業省の調べによると、従業員５０人以上で、資本金３０００万円以上
の企業のうち、海外子会社を持つ企業の割合は２０１０年３月末で２４．４％。
保有割合は１５年で１０ポイント上昇。
◎ワシントンポストによると、パキスタンの推定核弾頭数は４年前の３０～６
０発から、現在は１１０発に急増。インドの推定最大保有量１００発を上回っ
たと、複数の民間機関が分析している。
◎エジプトの２０１０年１０月の消費者物価上昇率は１１％。
◎ヒトの場合、脳には約１４０億個の神経細胞がある。また、１ミリ角の体積
の中に約１万個の神経細胞が詰まっている。
◎インドネシア中央銀行は、２月４日、政策金利を０．２５％引き上げ６．７
５％にすると決め、即日実施した。同国の利上げは２００８年１０月以来、２
年４カ月ぶり。同国の１月のＣＰＩは、前年同月比７．０２％の上昇。
◎三鬼商事の統計では、ここ数カ月の東京都心のオフィスビル空室率は８～９
％で推移しているが、ヒューリック所有のビルの空室率は１％台。
◎田中貴金属工業は、２月７日フルヤ金属と資本業務提携すると発表した。第
三者割当増資を引き受け、同社の２割弱の株式を引き受ける。
また、１２．４７％を保有する三菱商事も、６月末に１９．９％まで買い増す
と発表した。
◎ノバレーゼは中国での婚礼事業を強化する。運営受託方式で事業を拡大する
考え。昨年９月に中国蘇州で式場運営に乗り出し、近く正式に運営受託契約を
結ぶ。また、今春からウェディングドレスなど婚礼衣装の現地販売に参入する。
台湾のドレスメーカーが出店し、その運営をノバレーゼが手がける。
◎スーダン南部は、７月にも独立宣言し新国家となることが確定した。同地域
はキリスト教徒が多数を占める。
◎インドネシア中央統計局は、２０１０年のＧＤＰ伸び率が前年比６．１％だ
ったと発表した。一人当たりの名目ＧＤＰは３００４．９ドルと、初めて３０
００ドルを突破した。ＡＳＥAＮ諸国では５カ国目。
◎ＷＤＩは、２月１５日、マレーシアに１号店（ＦＣ）を出店する。同社は米
国・台湾・フィリピンに計１１店舗を展開しており、海外売上高比率を現在の
約２５％から、２０１５年に３０～４０％まで高める方針。
◎中国は、米国を抜いて、世界最大のエネルギー消費国かつＣＯ２排出国とな
った。
◎中国のＧＤＰのうち、５３％が第２次産業。工業に占める重化学工業の比率
は、１９９８年の５７％から２００９年には７０％に上昇。
◎中国の実質ＧＤＰは、１９７８年～２００９年までの約３０年間に９３倍に
なった。それに伴い、エネルギー消費量（石油換算）は、４億５７０万トンか
ら２１億７７００万トンまで、ＣＯ２排出量は、４億トン弱から６５億トンま
で増大した。
◎中国のＧＤＰが世界の８％であるのに対し、石油消費量は世界の１０％、石
炭は４７％、アルミニウムは３０％、鋼材は４４％、合成樹脂は３９％、セメ
ントは４０％を消費している。
◎中国のＧＤＰ１００万ドルを生み出すために約８００トンの石油が必要だが、
これは日本の８倍、欧米先進国の４倍、世界平均の約３倍である。
◎中国は１次エネルギーの７割以上を石油に依存している。
◎中国の原油の輸入依存度は５５％で、さらに上昇傾向。
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３月１９日ＧＩＮＺＡＸ銀座セミナーテキスト
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★３月１９日 ＧＩＮＺＡＸ・銀座セミナー
投資の心がまえ（投資と言うメンタルスポーツを始めるための心構え）
★ゴルフは、止まっているボールを打つだけのスポーツなのにとても難しい。
１、基礎の基礎編
１） 投資はおしゃれで華麗でなければ成功しない（時間・お金・心の余
裕）
２） 技術よりも精神力や心構えが投資の良しあしを左右する。シュミレー
ションゲームで勝つことは簡単。
３） 他人の言葉には、必ず耳を傾けるが、惑わされてはならない。
４） たくさん儲けようと欲張ると損をするのが投資のパラドックス
５） 自分の知らないことには決して投資をしてはならない
６） 多数派は決して成功しない。勝者はかならず少数派の中にいる。
７） 投資家のうち儲かるのは１割か２割だけ、８割以上は結局損をする。
８） 世界一の投資家バフエットは、数兆円の財産の大半を寄付した。
９） 投資も会社の経営と同じ。一発屋は消えていく。
１０） 宝くじには必ずあたりがある。偶然でお金を儲けるのが投機。偶然で
はなく、分析してリターンを得るのが投資。
２、基礎編
１） なぜ先物取引をしてはならないのか？
２） 銀行や証券会社は、販売手数料で儲けているから、顧客が損をするの
か得をするのかは関係が無い。 ホットペッパーなどのガイドブックはお店か
らお金をもらっているので、お店のお得な情報だけが掲載されて、問題点は触
れられなのと同じこと。
３） 金融機関の営業マンは、商品を販売するのが仕事なので、投資の知識
はほとんど持っていない。
４） どの国のどの商品に投資するのかを決めるのが大局。大局を間違える
と中局・小局でがんばっても取り返せない。
５） 投資の利益は、絶対額ではなく利回りで考える。
６） 現物株式・現物債券以外の投資は、ゼロサムゲーム。勝ち続けるのは
困難。
７） 投資は、時間とお金の余裕がある人間が必ず勝つ
８） 投資のマーケットを１００人の村にたとえると
９） 予想できる未来と、予想出来ない未来。
３、実行編
１） 自分が投資する商品をよく理解してから投資を始める。
２） 予想と願望は分ける
３） 投資する前に、よく考えて、１００％納得してからスタートする。商
品を購入してから考えても意味が無い。
４） 安く買って高く売る方法は？１０９のバーゲンで買い物をするのと同
じ、定価を知っているから、安いか高いかがわかる。
５） 良い企業を見つけるのは、安くておいしいレストランを見つけるのと
同じ。
６） 他人の意見を頼って投資してはならない。
７） コツコツ稼いで大きく損する人。
８） 自分の身近な企業から投資する。自分が使っている化粧品のメーカー
など・・・
９） 株式投資のバイブル会社四季報（四季報か決算書がわからなければ、
株式投資をしてはならない）
１０） 会社のホームページは情報の宝庫。決算説明会のビデオなど。
１１） 投資する会社の決定は、結婚や人事面接と同じ。決算書・会社の沿革
は、履歴書・職務経歴書・釣書にあたる。
１２） 時間を味方にする。売買回数を出来るだけ少なくして、出来る限り長
期間保有した方が有利。
１３） 複利効果のすごさ
１４） ＰＥＲとＲＯＥがわかれば株式投資は出来る。
１５） 売上よりも利益。株価は売上高ではなく利益を反映する。
１６） 労働組合が会社に非協力的なところ、ストックオプション制度を採用
しているところは出来るだけ避ける
１７） どのような無能な経営者でも経営できる会社を探す。
１８） どれだけ情報を開示しているか確認。ホームページなどでたくさんの
情報提供している企業の方が自社の経営に自信を持っている・
１９） インターネットは、投資（情報）革命を起こした。プロとアマチュア
の差はない。
２０） 借金の多い会社に注意。何年間（純利益）で返せるかで判断する。
２１） キャッシュフローは、営業キャッシュフローに注目。マイナスになっ
ている会社には投資しない。
２２） 固定資産と売上・利益の関係に注目
２３） 売上高純利益率は重要
２４） 本社ビルはボロいか？
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詳細版 ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド
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★★＜２１２０＞ネクスト
◎中国をはじめとするアジア諸国への展開も検討中。
◎定額固定の広告課金から、反響に応じた従量制の課金システムへ移行。現在
は従量課金が約３割。
不動産情報検索サイト＜HOME‘S＞を運営する。
◎楽天が１６．０％の株式を保有。
◎１９９７年、神奈川県横浜市にて、不動産物件情報を無料閲覧できるサービ
ス業務を目的として資本金10百万円で株式会社ネクストを設立。また、住宅・
不動産情報ポータルサイト『HOME'S』の不動産業界向けASPサービスの提供を
開始。
◎２００２年、楽天株式会社との資本提携等により、資本金157百万円に増資。
◎２００３年、新築分譲マンションに特化したポータルサイト『HOME'S新築分
譲マンション』をオープン。また、『HOME'S』の掲載物件数が100万件を突破。
◎２００５年、加盟店が5,000店を突破。また、・新築分譲戸建住宅に特化し
たポータルサイト『HOME'S新築一戸建て』およびリフォームに特化したポータ
ルサイト『リフォームHOME'S』をオープン。
売り上げ構成は、不動産ポータル８８％、賃貸保障７％、その他４％。
★＜２１２１＞ミクシィー
◎広告収益は着実に増え、ゲームアプリなどの課金も増加。
◎エンジニア増員等により、開発費・人件費などコストが増加。広告宣伝積極
化もコスト圧迫要因。
国内最大のSNS『ミクシィー』を運営。
売り上げ構成は、インターネットメディア９６％、インターネット求人広告４
％。
★★＜２１２７＞日本M&Aセンター
◎中小企業を対象とした独立系M&A仲介会社。全国の公認会計士・税理士の共
同出資で設立。
売り上げ構成は、Ｍ＆Ａ仲介9７％、その他３％。
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ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド
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日本や世界には星の数の程の飲食店がありますが、それらの中から独自の調査
で名店を探し出すのが、ミシュランガイドやザガット・サーベイなどのガイド
ブックです。
日本の上場企業も４０００社近くありますが、そのなかから独自の基準で、今
後安定的に長期間繁栄する可能性が高い優良企業をピックアップするのがＧＩ
ＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイドです。
このガイドでピックアップされるのは、全体の１割程度の企業ですので、この
ガイドに掲載されていること自体、有望な企業の証ですが、その企業をさらに
三つのレベルに分類します。
★ （一つ星） 注目している企業
★★ （二つ星） 良い企業
★★★ （三ツ星） たいへん良い企業
なお、あくまで、５年・１０年単位での業績を基準に選定していますので、掲
載しているデータは必ずしも最新のものではありません。
各社の直近の業績については「会社四季報」や各社ホームページ上のIRコー
ナーで最新のものを確認ください。
★＜８３３０＞住友不動産
売り上げ構成は、不動産賃貸４３％、不動産販売２８％、不動産流通６％、そ
の他１％。
★＜８８３３＞東宝不動産
東宝が５８．８％の株式を保有する。帝劇ビル（日比谷）などを賃貸する。道
路補修のスバル興業を傘下にもつ。
売り上げ構成は、道路５８％、不動産２１％、飲食・他２１％。
★＜８８４１＞テーオーシー
ホテルニューオータニの系列企業。（ニューオータニが１５．５％保有）
売り上げ構成は、不動産事業７５％、リネンサプライおよびランドリー事業７
％、その他１８％。
★＜８８４２＞東京楽天地
阪急・東宝グループ。錦糸町での不動産賃貸が重要な収益源。
売上構成は、不不動産賃貸建連５２％、娯楽サービス関連３３％、飲食他１５
％。
★＜８８５０＞スターツコーポレーション
不動産管理手数料が主たる収益源。１９６９年、村石久二氏が千曲不動産を個
人創業。１９７２年、千曲不動産株式会社を設立。１９７５年、和風レストラ
ン「千曲川」オープン。１９８３年、地域コミュニティー紙創刊（現アエル
デ）および千曲出版株式会社（現スターツ出版株式会社）設立。１９８６年、
ハワイに現地法人スターツインターナショナルＩＮＣ．（現スターツインター
ナショナルハワイＩＮＣ．）設立。１９８７年、『ＯＺマガジン』創刊。１９
９８年、住宅情報誌『Mikke』創刊（現『ピタットハウス』）。１９９９年、
スターツ証券株式会社設立。２００１年、ピタットハウスＦＣ1号店（つくば
店）オープン。
土地所有者に代わり資金調達や賃貸管理等を行うスターツ信託を設立。
売り上げ構成は、賃貸・仲介管理４５％、建設部門３９％、分譲不動産４％、
その他１２％。
★＜８８６０＞フジ住宅
大阪府地盤。自由設計方式の戸建て住宅に強み。
売上構成は、不動産販売７５％、土地有効活用１０％、賃貸および管理１４％、
その他１％。
★＜８８６４＞空港施設
羽田・伊丹など全国１１の空港で施設の運営や賃貸を行う。
売り上げ構成は、不動産賃貸事業７０％、熱供給事業１７％、給排水運営その
他の事業１２％。
★★＜８８７０＞住友不動産販売
個人を中心とした不動産仲介を行う。｢ＳＴＥＰ｣ブランドの店舗はすべて直営。
住友不動産が70.3％の株式を保有する。
売り上げ構成は、仲介7２％、受託販売１０％、賃貸４％、不動産販売１２％、
その他１％。
★＜８８７１＞ゴールドクレスト
マンション分譲会社。
売り上げ構成は、不動産分譲８９％、不動産賃貸６％、その他５％。
★＜８８７５＞東栄住宅
首都圏で戸建を分譲する。賃貸戸建て事業にも注力。
売上構成は、戸建住宅８２％、土地８％、中高層住宅５％、その他５％。
★＜８８７６＞リロ・ホールディング
企業福利厚生に特化した、アウトソーシング企業。
売り上げ構成は、リロケーション８６％、福利厚生代行サービス９％、リゾー
ト３％、その他２％。
★＜８８７９＞東急リバブル
東急系。不動産の仲介・販売が主力。
売上構成は、仲介５３％、賃貸２１％、不動産販売１９％、販売受託７％。
★＜８８８０＞飯田産業
主に戸建分譲で展開。首都圏が中心。
売上構成は、不動産１００％。
★＜８８８６＞ウッドフレンズ
名古屋市が地盤。戸建分譲が中心。
売上構成は、住宅７９％、都市２１％。
★＜８８８７＞リべレステ
首都圏で分譲マンション「ベルムドゥ―ル」を展開。リゾートホテルも展開。
売上構成は、不動産販売６４％、開発１９％、ホテル１２％、建築２％、その
他３％。
★＜８８９５＞アーネストワン
首都圏郊外で戸建・マンション・分譲住宅を展開。
売上構成は、戸建分譲９０％、マンション分譲９％、請負工事１％。
★＜８８９７＞タカラレーベン
一都三県で、第一次取得者向けマンション分譲、戸建、マンション管理などを
行う。
売上構成は、不動産販売９１％、不動産管理４％、不動産賃貸２％。
★★＜８８９８＞センチュリー２１ジャパン
不動産仲介ショップを四大都市圏で展開。売り上げ構成は、サービスフィー
収入８８％、加盟金収入７％、その他５％。伊藤忠商事が４６．４％の株式を
保有する。
１９７１年、アーサー・バーレットとマーシュ・フィッシャーの2人のアメ
リカ人により創業。当初は１７店舗のネットワーク。
１９７４年、１０００店舗を突破。
１９７５年、全米最大のネットワークになる。
１９８３年、伊藤忠商事がセンチュリー２１と提携。センチュリー２１ジャパ
ン誕生。
１９９９年、関西圏へ進出。
１９９９年、中部圏へ進出。
２００３年、九州圏へ進出。
現在では世界68の国と地域に、7,700店舗、従業員数11万7,000人の規模。
売上構成は、サービスフィー収入９２％、加盟金収入６％、その他２％。
★＜８９０４＞サンヨーハウジング名古屋
東海圏主体の戸建施工・販売会社。関西にも進出
売上構成は、住宅８７％、一般請負工事１２％、その他１％。
★★＜8905＞イオンモール
イオングループの、ショッピングセンター・デベロッパー。（イオンが５５．
７％の株式を保有する）２００７年にダイヤモンドシティと合併。テナント賃
料が主な収入源。
売り上げ構成は、ショッピングセンター事業１００％。
★＜8908＞毎日コムネット
学生マンションの賃貸運営・建物管理が主力事業。（地主に提案して一括して
借り受けるサブリースが中心）
売り上げ構成は、不動産ソリューション７９％、学生生活支援２１％。
★＜８９１５＞タクトホーム
戸建住宅を販売。一都三県が地盤。一人の担当者が、仕入れから販売までを管
理。
売上構成は、戸建分譲住宅９９％、その他１％。
★＜８９１７＞ファースト住建
ミニ開発の戸建分譲がメイン。旧飯田建設加古川支店がのれん分けで独立。
売上構成は、戸建分譲９９％、マンション分譲１。
★＜8920＞東祥
｢ホリデースポーツクラブ｣の運営が主たる事業。発祥が建設業であるため、施
設を安価に建設することが出来る。売り上げ構成は、スポーツクラブ７８％、
ホテルレストラン７％、不動産開発１６％。
1979年、土木建設工事を目的として、東和建設株式会社を設立。
1986年、分譲マンション販売事業及び自社賃貸マンション経営を開始。
1995年、賃貸マンションの受注建設を始める。
1996年、スポーツクラブ事業を開始。「ホリデイスポーツクラブ三河安城」1
号店オープン。1999年、ホテルレストラン事業を開始。「サンルート三河安
城」「サンマルク三河安城」オープン。
★＜８９３３＞NTT都市開発
中心は、ＮＴTの遊休地に建てたビルの賃貸。
売り上げ構成は、不動産賃貸６５％、分譲２８％、その他７％。
★＜８９４５＞日本社宅サービス
借り上げ社宅の管理代行およびコンサルティングを行う。
売り上げ構成は、社宅管理事務代行４７％、施設総合管理５３％。
＜８９９７＞日本パーキング
関東・関西を中心に時間貸し駐車場を展開。小林社長がＭＢＯで伊藤忠商事か
ら独立。
売上構成は、賃貸物件・平面駐車場６８％、賃貸物件・立体駐車場２３％、自
社物件・立体駐車場７％、自社物件・平面駐車場２％。
★<９００８＞京王電鉄
東京中西部を中心に鉄道事業を展開。
売り上げ構成は、流通業４２％、運輸業３１％、レジャー・サービス業１５％、
不動産業６％、その他６％。
★＜９００９＞京成電鉄
成田空港線が収益の柱。オリエンタルランドの筆頭株主。東京東部・千葉・茨
城が主要営業エリア。
売り上げ構成は、運輸業５３％、流通業３１％、建設業５％、不動産業６％、
レジャー・サービス業４％、その他２％。
★＜９０１４＞新京成電鉄
京成電鉄系列。
売り上げ構成は、運輸業７９％、不動産業１６％、その他５％。
★<９０２０＞東日本旅客鉄道
首都圏及び東日本が地盤。
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月２回刊ＧＩＮＺＡＸ・グローバル経済投資・メールマガジン
2011年2月28日（第72号）
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
読者の皆さま
報道によれば、ＮＨＫの受託カメラマンが主婦の失踪に関与したとされる事件
は、主婦がカメラマンに預けた投資資金を取り返そうとして起こったそうです。
お金の損なら将来取り返すこともできますが、万が一命を奪われては取り返し
がつきません。
数年前に、法律が改正されてからは、金融庁の許可を受けていない業者が投資
資金を集めることは違法＝犯罪です。皆様も、投資話を持ちかけられたら、金
融庁（例えば関東の場合は関東財務局）の認可を受けているかどうかを
必ずご確認されるようご注意申し上げます。
それでは、今回も＜本当のバフェット投資＞からスタートします。
【お知らせ】
本年から、本メールマガジンとGINZAX・銀座セミナーの連携が強化されます。
具体的には、セミナーのテキストを本メールマガジンに掲載したり、当日の参
加者の皆様方からのご質問にお答えしたりする予定です。
また、「ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド」は、もうまもなく９０００番台に
入り終了しますが、「ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド」の終了に先行して、
＜詳細版＞「ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド」がスタートします。
この連載は、これまで以上に有望企業を選別し、各企業の解説もさらに詳しく
したものです。
----------------------------------------------------------------------
★本当のバフェット投資
その２８
---------------------------------------------------------------------
４）オマハの賢人
●オマハの賢人
金融マーケットの情報に振り回されると失敗する。バフェットが、オマハの片
田舎に住んでいるのは、雑音で自分の心を乱されないためである。
ネブラスカ州オマハは、日本でいえば東北のコメどころのようなところで、
広々とのんびりした土地柄です。
世間一般で、＜金融の中心＞とされるニューヨークのウォールストリートの喧
騒とは全く無縁な場所でバフエットは大成功を収めました。
逆にいえば、世間で流れている｢最新情報｣、｢みみより情報｣｢ここだけの情報｣
などというものは、投資で成功するために必要ないどころか、かえって邪魔に
なります。
続きを読む
バフエットも、ウォールストリートの最新情報や、リアルタイムの株価は自分
の投資には全く必要がないと言っています。むしろ、そのような情報は、自分
の気持ちを乱すから、ゆったりとした自然のなかで心穏やかに過ごすことが重
要だと発言し、まさにそれを実践しているのです。
●短期売買は社会に何ももたらさないが、優良企業に長期投資をして成長すれ
ば、世の中の役に立つ。
ビジネスの世界では、＜自分だけ儲かればいい＞と思っているとなかなかうま
くいきません。
それとは反対に、自分の周りの人間も儲かるように配慮しながらビジネスを進
めていくと思いのほかうまくいきます。
同じことが、投資の世界でも言えます。デイトレードは、目先の値動きだけを
追いかける取引ですから、それによって何か社会に貢献するわけではありませ
ん。しかも、デイトレードは、基本的にゼロサムゲームですから、自分が得を
すれば相手が損をする、逆に自分が損をすれば相手が得をするという世知辛い
取引です。
それに対して、長期投資は会社が成長するための資本を供給するという役割が
あります。これにより会社が発展すれば、従業員の給与も上がり、雇用も増え
ます。
つまり、長期投資は社会に貢献しているのです。
また、投資家は会社が成長することによる利益の配当を受けるわけですから、
相手が損をすることによって儲かるゼロサムゲームでもありません。
長期投資は世の中のためになる。だからこそ、長期投資は高い収益を得ること
ができるのです。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
☆大原浩の経済・企業分析メモランダム☆
______________________________________________________________________
◎２００８年の住宅・土地統計調査によると、全国の空き家率は１３．１％で、
２００３年調査に比べて０．９ポイント上昇し、過去最高。この間に年間約２
０万戸の空き家が生まれている。
◎２０１０年の新設住宅着工件数は８１万戸で、１９７３年の１９１万戸の
ピークから、半分以下に落ち込んでいるが、供給過剰感が強い。
◎１９５８年の日本の世帯数は、１８６５万戸で、住宅総数を７１万戸あまり
上回っていた。１９６８年に、初めて住宅総数が世帯数を追い越した。１９８
３年の空き家率は８．６％、１９９３年には９．８％。
◎都市再生機構は、７６万戸の賃貸住宅を抱え、うち半数以上が築３０年以上。
◎賃貸住宅の５％程度が空き家。
◎英国の空き家率は４．６％、フランスは６．５％。
◎空き地に住宅を建てると、住宅用地の優遇制度で、固定資産税が軽減される
ため、節税対策として、賃貸アパート・マンションを建てる動きが絶えない。
◎中国共産党国家主席は、『インターネットの管理を一段と強化し、ネット世
論を誘導するメカニズムを完備する』と表明した。
◎リビアの失業率は３０％以上との推計。
◎リビアは世界第８位の石油の埋蔵量がある。
◎エジプト政府は、２月１８日、イラン軍艦２隻のスエズ運河の通行を許可し
た。
◎中国人民銀行は、２月１８日預金準備率を０．５％引き上げると発表した。
昨年以降９回目。
◎中国の主要７０都市のうち、１０都市で前年同月比の上昇率が１０％を超え
た。
◎２月１８日、インドとマレーシアはＦＴＡに調印した。
◎マレーシアの２０１０年、１０月～１２月期のＧＤＰは、前年同月比４．８
％の増加。２０１０年通年のＧＤＰ伸び率は７．２％となり、前年の１．７％
から急回復。
◎２０１０年の日本の貿易総額に占める対中シェアは、前年比０．２％増加の
２０．７％。
◎リロ・ホールディングは、３月、米国で日本人駐在員向けに損害保険の販売
代理事業を始める。米子会社が現地の保険会社と提携、割安な保険料金を提供
する。
◎スゥエ―デン中央銀行は、２月１５日、政策金利を０．２５％引き上げ１．
５％にすると発表した。利上げは昨年１２月に続くもので、昨年初めから５回
目。
◎英国の１月のＣＰＩは、前年同月比４．０％の上昇。
◎札幌ホールディングは、２０１０年１２月期、利益の４３％を不動産業で稼
いだ。
◎日本の２００７年の農林水産業の従業者の比率は２．７％だが、中国の同年
の同数字は６２．６％。
◎中国の１月の輸出額は、前年同月比３７．７％増加の１５０７億円３０００
万ドルだった。（２０１０年２月の伸び率は１７．９％）
輸入額も約５割増え、貿易黒字額は５３．５％減少の６４億５０００万ドルと
大幅に減少。
◎２０１１年の米財政赤字は約１兆６４５０億ドル。また、２０１２年も１兆
１０１０億ドルに達するとの見方をオバマ大統領が示した。財政赤字が１兆ド
ルを超えるのは４年連続。
１１年度の財政赤字はＧＤＰ比で１０．９％まで拡大する模様。
◎インドの１月の卸売物価指数は８．２３％の上昇。
◎韓国の発効・妥結済みのＦＴＡは、貿易額ベースで約３６％で、日本の２倍
以上の比率。
◎人間の体は６０兆個、約２００種類の細胞からできている。
◎ベトナム国家銀行は、２月１１日、通貨ドンの対ドルレートを９．３％切り
下げた。切り下げは昨年２月以降３度目。
ベトナムの２０１１年の貿易赤字額は、前年比１３％増の１４０億ドル程度に
膨らむ見通し。
◎米国の２０１０年の貿易赤字は前年比１３％増の１４０億ドル程度に膨らむ
見通し。
◎米国の２０１０年の貿易赤字は、４９７８億２４００万ドルで、前年比３２．
８％増加した。
中国向けは、同２０．４％増の２７３０億６６００万ドルで過去最高。
対日貿易赤字は５９８億２００万ドルで、前月比３３．９％の増加だが、２０
０８年比では約２割少ない。
なお、２０１０年の米国の輸出は１６．６％増加、輸入は１９．７％増加。
◎インドの２０１０年１２月の鉱工業生産指数は、前年同月比で１．６％の上
昇。耐久消費財は、１８．５％上昇したが、非耐久消費財は１．１％低下。
◎セコムは、レオパレス２１と提携し、賃貸住宅用の防犯システムの販売を拡
大する。
◎中国の原油輸入のうち、スーダンからが５％、アンゴラからが17％を占める。
◎ＲＥＩＴが市場からの資金調達を増やしている。１月は、公募増資と投資法
人債の合計で４５５億円を調達し、２０１０年６月以来７カ月ぶりの高水準。
◎三井物産は、２０１０年１１月、ブラジル現地大手のマルチグレイン社の株
式を追加取得し子会社することを発表した。
◎中国人民銀行は、２月９日から基準金利を０．２５％引き上げ、期間１年以
内の貸し出し金利を６．０６％、預金金利を３．００％にすると発表した。
◎Ｇ２０は、穀物などの食料価格高騰を抑えるため、国際監視体制を創設する
検討に入った。
◎２００９年の日本の医薬品・医療機器の輸入超過は２兆５６３５億円で、赤
字幅は８年連続で拡大。
◎タイ政府は、バンコクの国会周辺など７地区に対し、２月９日～２月２３日
までの治安維持法の適用を決めた。
◎参天製薬は、日本政策投資銀行から出資を受け入れ海外事業を強化する。
◎英国の１２月のＣＰＩは、前年同月比３．７％の上昇。
◎ブラジルの２０１０年のＣＰＩは６％近く上昇。
◎韓国メディアは、２月６日、中国と北朝鮮が２月中旬、北朝鮮にある地下資
源の共同開発に関して協定を締結する見通しだと報じた。
◎２月７日朝、タイとカンボジアの国境付近で両国軍が交戦。交戦は、２月４
日から４日連続。
◎東ティモールの人口は１０６万人、平均年齢は２２．２歳、キリスト教徒が
９９％、イスラム教徒は１％。
◎サウジアラビアの首都リヤドで、２月５日、女性約４０人が、国際テロ組織
アルカイダに関係したとして拘束されている親族の解放を求めるデモを起こし
た。同国は、スンニ派の中でも戒律が厳しいワッハーブ派を国教としている。
◎２月６日、イラク南部の都市バスラなどで上下水道整備などを求める数千人
規模のデモが起こった。
◎伊藤忠商事は、プリマハム、ヤヨイ食品、伊藤忠飼料のグループ３社の間で
事業協力を推進する。伊藤忠は、プリマに約３９％、ヤヨイに約９３％、伊藤
忠飼料に約８６％を出資している。
◎自治医科大学の小林英司客員教授らは、ブタの腎臓の元になる組織と、人の
幹細胞を使い、ヒトの腎臓組織をつくる技術を開発した。同教授が特別顧問を
務める大塚製薬工場が研究を支援した。
◎芝浦工業大学の山下光雄教授らは、鉱山廃液中のレアメタル微生物を使って
効率よく回収する技術を開発した。
◎四川省社会科学院の２００７年の調査では、同省北部の農村の２１歳～３５
歳までの人口の７６％は、出稼ぎに出ている。
◎シンセン市郊外では、出稼ぎ労働者の賃金が２００４年以降、年率２２％の
ペースで上昇している。
◎半世紀前には、欧米メジャーが、世界の石油・ガス埋蔵量の８割以上を支配
していたが、現在では２割以下。
◎国土交通省と東京証券取引所、早稲田大学は、共同で約３万件の物件の取引
データを基に、新たなマンション価格指数をつくり公表する。東証は、将来こ
の指数に基づく先物商品の上場も視野に入れている。
新指数がモデルとするのは、米格付け会社Ｓ＆Ｐ社が公表する「ケース・シ
ラー住宅指数」。
新指数は、４月にも試験配信を始める。４月の発表時には、１０年分の訴求
データも示し、過去との比較も出来るようにする。
◎経済産業省の調べによると、従業員５０人以上で、資本金３０００万円以上
の企業のうち、海外子会社を持つ企業の割合は２０１０年３月末で２４．４％。
保有割合は１５年で１０ポイント上昇。
◎ワシントンポストによると、パキスタンの推定核弾頭数は４年前の３０～６
０発から、現在は１１０発に急増。インドの推定最大保有量１００発を上回っ
たと、複数の民間機関が分析している。
◎エジプトの２０１０年１０月の消費者物価上昇率は１１％。
◎ヒトの場合、脳には約１４０億個の神経細胞がある。また、１ミリ角の体積
の中に約１万個の神経細胞が詰まっている。
◎インドネシア中央銀行は、２月４日、政策金利を０．２５％引き上げ６．７
５％にすると決め、即日実施した。同国の利上げは２００８年１０月以来、２
年４カ月ぶり。同国の１月のＣＰＩは、前年同月比７．０２％の上昇。
◎三鬼商事の統計では、ここ数カ月の東京都心のオフィスビル空室率は８～９
％で推移しているが、ヒューリック所有のビルの空室率は１％台。
◎田中貴金属工業は、２月７日フルヤ金属と資本業務提携すると発表した。第
三者割当増資を引き受け、同社の２割弱の株式を引き受ける。
また、１２．４７％を保有する三菱商事も、６月末に１９．９％まで買い増す
と発表した。
◎ノバレーゼは中国での婚礼事業を強化する。運営受託方式で事業を拡大する
考え。昨年９月に中国蘇州で式場運営に乗り出し、近く正式に運営受託契約を
結ぶ。また、今春からウェディングドレスなど婚礼衣装の現地販売に参入する。
台湾のドレスメーカーが出店し、その運営をノバレーゼが手がける。
◎スーダン南部は、７月にも独立宣言し新国家となることが確定した。同地域
はキリスト教徒が多数を占める。
◎インドネシア中央統計局は、２０１０年のＧＤＰ伸び率が前年比６．１％だ
ったと発表した。一人当たりの名目ＧＤＰは３００４．９ドルと、初めて３０
００ドルを突破した。ＡＳＥAＮ諸国では５カ国目。
◎ＷＤＩは、２月１５日、マレーシアに１号店（ＦＣ）を出店する。同社は米
国・台湾・フィリピンに計１１店舗を展開しており、海外売上高比率を現在の
約２５％から、２０１５年に３０～４０％まで高める方針。
◎中国は、米国を抜いて、世界最大のエネルギー消費国かつＣＯ２排出国とな
った。
◎中国のＧＤＰのうち、５３％が第２次産業。工業に占める重化学工業の比率
は、１９９８年の５７％から２００９年には７０％に上昇。
◎中国の実質ＧＤＰは、１９７８年～２００９年までの約３０年間に９３倍に
なった。それに伴い、エネルギー消費量（石油換算）は、４億５７０万トンか
ら２１億７７００万トンまで、ＣＯ２排出量は、４億トン弱から６５億トンま
で増大した。
◎中国のＧＤＰが世界の８％であるのに対し、石油消費量は世界の１０％、石
炭は４７％、アルミニウムは３０％、鋼材は４４％、合成樹脂は３９％、セメ
ントは４０％を消費している。
◎中国のＧＤＰ１００万ドルを生み出すために約８００トンの石油が必要だが、
これは日本の８倍、欧米先進国の４倍、世界平均の約３倍である。
◎中国は１次エネルギーの７割以上を石油に依存している。
◎中国の原油の輸入依存度は５５％で、さらに上昇傾向。
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３月１９日ＧＩＮＺＡＸ銀座セミナーテキスト
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★３月１９日 ＧＩＮＺＡＸ・銀座セミナー
投資の心がまえ（投資と言うメンタルスポーツを始めるための心構え）
★ゴルフは、止まっているボールを打つだけのスポーツなのにとても難しい。
１、基礎の基礎編
１） 投資はおしゃれで華麗でなければ成功しない（時間・お金・心の余
裕）
２） 技術よりも精神力や心構えが投資の良しあしを左右する。シュミレー
ションゲームで勝つことは簡単。
３） 他人の言葉には、必ず耳を傾けるが、惑わされてはならない。
４） たくさん儲けようと欲張ると損をするのが投資のパラドックス
５） 自分の知らないことには決して投資をしてはならない
６） 多数派は決して成功しない。勝者はかならず少数派の中にいる。
７） 投資家のうち儲かるのは１割か２割だけ、８割以上は結局損をする。
８） 世界一の投資家バフエットは、数兆円の財産の大半を寄付した。
９） 投資も会社の経営と同じ。一発屋は消えていく。
１０） 宝くじには必ずあたりがある。偶然でお金を儲けるのが投機。偶然で
はなく、分析してリターンを得るのが投資。
２、基礎編
１） なぜ先物取引をしてはならないのか？
２） 銀行や証券会社は、販売手数料で儲けているから、顧客が損をするの
か得をするのかは関係が無い。 ホットペッパーなどのガイドブックはお店か
らお金をもらっているので、お店のお得な情報だけが掲載されて、問題点は触
れられなのと同じこと。
３） 金融機関の営業マンは、商品を販売するのが仕事なので、投資の知識
はほとんど持っていない。
４） どの国のどの商品に投資するのかを決めるのが大局。大局を間違える
と中局・小局でがんばっても取り返せない。
５） 投資の利益は、絶対額ではなく利回りで考える。
６） 現物株式・現物債券以外の投資は、ゼロサムゲーム。勝ち続けるのは
困難。
７） 投資は、時間とお金の余裕がある人間が必ず勝つ
８） 投資のマーケットを１００人の村にたとえると
９） 予想できる未来と、予想出来ない未来。
３、実行編
１） 自分が投資する商品をよく理解してから投資を始める。
２） 予想と願望は分ける
３） 投資する前に、よく考えて、１００％納得してからスタートする。商
品を購入してから考えても意味が無い。
４） 安く買って高く売る方法は？１０９のバーゲンで買い物をするのと同
じ、定価を知っているから、安いか高いかがわかる。
５） 良い企業を見つけるのは、安くておいしいレストランを見つけるのと
同じ。
６） 他人の意見を頼って投資してはならない。
７） コツコツ稼いで大きく損する人。
８） 自分の身近な企業から投資する。自分が使っている化粧品のメーカー
など・・・
９） 株式投資のバイブル会社四季報（四季報か決算書がわからなければ、
株式投資をしてはならない）
１０） 会社のホームページは情報の宝庫。決算説明会のビデオなど。
１１） 投資する会社の決定は、結婚や人事面接と同じ。決算書・会社の沿革
は、履歴書・職務経歴書・釣書にあたる。
１２） 時間を味方にする。売買回数を出来るだけ少なくして、出来る限り長
期間保有した方が有利。
１３） 複利効果のすごさ
１４） ＰＥＲとＲＯＥがわかれば株式投資は出来る。
１５） 売上よりも利益。株価は売上高ではなく利益を反映する。
１６） 労働組合が会社に非協力的なところ、ストックオプション制度を採用
しているところは出来るだけ避ける
１７） どのような無能な経営者でも経営できる会社を探す。
１８） どれだけ情報を開示しているか確認。ホームページなどでたくさんの
情報提供している企業の方が自社の経営に自信を持っている・
１９） インターネットは、投資（情報）革命を起こした。プロとアマチュア
の差はない。
２０） 借金の多い会社に注意。何年間（純利益）で返せるかで判断する。
２１） キャッシュフローは、営業キャッシュフローに注目。マイナスになっ
ている会社には投資しない。
２２） 固定資産と売上・利益の関係に注目
２３） 売上高純利益率は重要
２４） 本社ビルはボロいか？
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詳細版 ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド
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★★＜２１２０＞ネクスト
◎中国をはじめとするアジア諸国への展開も検討中。
◎定額固定の広告課金から、反響に応じた従量制の課金システムへ移行。現在
は従量課金が約３割。
不動産情報検索サイト＜HOME‘S＞を運営する。
◎楽天が１６．０％の株式を保有。
◎１９９７年、神奈川県横浜市にて、不動産物件情報を無料閲覧できるサービ
ス業務を目的として資本金10百万円で株式会社ネクストを設立。また、住宅・
不動産情報ポータルサイト『HOME'S』の不動産業界向けASPサービスの提供を
開始。
◎２００２年、楽天株式会社との資本提携等により、資本金157百万円に増資。
◎２００３年、新築分譲マンションに特化したポータルサイト『HOME'S新築分
譲マンション』をオープン。また、『HOME'S』の掲載物件数が100万件を突破。
◎２００５年、加盟店が5,000店を突破。また、・新築分譲戸建住宅に特化し
たポータルサイト『HOME'S新築一戸建て』およびリフォームに特化したポータ
ルサイト『リフォームHOME'S』をオープン。
売り上げ構成は、不動産ポータル８８％、賃貸保障７％、その他４％。
★＜２１２１＞ミクシィー
◎広告収益は着実に増え、ゲームアプリなどの課金も増加。
◎エンジニア増員等により、開発費・人件費などコストが増加。広告宣伝積極
化もコスト圧迫要因。
国内最大のSNS『ミクシィー』を運営。
売り上げ構成は、インターネットメディア９６％、インターネット求人広告４
％。
★★＜２１２７＞日本M&Aセンター
◎中小企業を対象とした独立系M&A仲介会社。全国の公認会計士・税理士の共
同出資で設立。
売り上げ構成は、Ｍ＆Ａ仲介9７％、その他３％。
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ＧＩＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイド
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日本や世界には星の数の程の飲食店がありますが、それらの中から独自の調査
で名店を探し出すのが、ミシュランガイドやザガット・サーベイなどのガイド
ブックです。
日本の上場企業も４０００社近くありますが、そのなかから独自の基準で、今
後安定的に長期間繁栄する可能性が高い優良企業をピックアップするのがＧＩ
ＮＺＡＸ＜大原＞企業ガイドです。
このガイドでピックアップされるのは、全体の１割程度の企業ですので、この
ガイドに掲載されていること自体、有望な企業の証ですが、その企業をさらに
三つのレベルに分類します。
★ （一つ星） 注目している企業
★★ （二つ星） 良い企業
★★★ （三ツ星） たいへん良い企業
なお、あくまで、５年・１０年単位での業績を基準に選定していますので、掲
載しているデータは必ずしも最新のものではありません。
各社の直近の業績については「会社四季報」や各社ホームページ上のIRコー
ナーで最新のものを確認ください。
★＜８３３０＞住友不動産
売り上げ構成は、不動産賃貸４３％、不動産販売２８％、不動産流通６％、そ
の他１％。
★＜８８３３＞東宝不動産
東宝が５８．８％の株式を保有する。帝劇ビル（日比谷）などを賃貸する。道
路補修のスバル興業を傘下にもつ。
売り上げ構成は、道路５８％、不動産２１％、飲食・他２１％。
★＜８８４１＞テーオーシー
ホテルニューオータニの系列企業。（ニューオータニが１５．５％保有）
売り上げ構成は、不動産事業７５％、リネンサプライおよびランドリー事業７
％、その他１８％。
★＜８８４２＞東京楽天地
阪急・東宝グループ。錦糸町での不動産賃貸が重要な収益源。
売上構成は、不不動産賃貸建連５２％、娯楽サービス関連３３％、飲食他１５
％。
★＜８８５０＞スターツコーポレーション
不動産管理手数料が主たる収益源。１９６９年、村石久二氏が千曲不動産を個
人創業。１９７２年、千曲不動産株式会社を設立。１９７５年、和風レストラ
ン「千曲川」オープン。１９８３年、地域コミュニティー紙創刊（現アエル
デ）および千曲出版株式会社（現スターツ出版株式会社）設立。１９８６年、
ハワイに現地法人スターツインターナショナルＩＮＣ．（現スターツインター
ナショナルハワイＩＮＣ．）設立。１９８７年、『ＯＺマガジン』創刊。１９
９８年、住宅情報誌『Mikke』創刊（現『ピタットハウス』）。１９９９年、
スターツ証券株式会社設立。２００１年、ピタットハウスＦＣ1号店（つくば
店）オープン。
土地所有者に代わり資金調達や賃貸管理等を行うスターツ信託を設立。
売り上げ構成は、賃貸・仲介管理４５％、建設部門３９％、分譲不動産４％、
その他１２％。
★＜８８６０＞フジ住宅
大阪府地盤。自由設計方式の戸建て住宅に強み。
売上構成は、不動産販売７５％、土地有効活用１０％、賃貸および管理１４％、
その他１％。
★＜８８６４＞空港施設
羽田・伊丹など全国１１の空港で施設の運営や賃貸を行う。
売り上げ構成は、不動産賃貸事業７０％、熱供給事業１７％、給排水運営その
他の事業１２％。
★★＜８８７０＞住友不動産販売
個人を中心とした不動産仲介を行う。｢ＳＴＥＰ｣ブランドの店舗はすべて直営。
住友不動産が70.3％の株式を保有する。
売り上げ構成は、仲介7２％、受託販売１０％、賃貸４％、不動産販売１２％、
その他１％。
★＜８８７１＞ゴールドクレスト
マンション分譲会社。
売り上げ構成は、不動産分譲８９％、不動産賃貸６％、その他５％。
★＜８８７５＞東栄住宅
首都圏で戸建を分譲する。賃貸戸建て事業にも注力。
売上構成は、戸建住宅８２％、土地８％、中高層住宅５％、その他５％。
★＜８８７６＞リロ・ホールディング
企業福利厚生に特化した、アウトソーシング企業。
売り上げ構成は、リロケーション８６％、福利厚生代行サービス９％、リゾー
ト３％、その他２％。
★＜８８７９＞東急リバブル
東急系。不動産の仲介・販売が主力。
売上構成は、仲介５３％、賃貸２１％、不動産販売１９％、販売受託７％。
★＜８８８０＞飯田産業
主に戸建分譲で展開。首都圏が中心。
売上構成は、不動産１００％。
★＜８８８６＞ウッドフレンズ
名古屋市が地盤。戸建分譲が中心。
売上構成は、住宅７９％、都市２１％。
★＜８８８７＞リべレステ
首都圏で分譲マンション「ベルムドゥ―ル」を展開。リゾートホテルも展開。
売上構成は、不動産販売６４％、開発１９％、ホテル１２％、建築２％、その
他３％。
★＜８８９５＞アーネストワン
首都圏郊外で戸建・マンション・分譲住宅を展開。
売上構成は、戸建分譲９０％、マンション分譲９％、請負工事１％。
★＜８８９７＞タカラレーベン
一都三県で、第一次取得者向けマンション分譲、戸建、マンション管理などを
行う。
売上構成は、不動産販売９１％、不動産管理４％、不動産賃貸２％。
★★＜８８９８＞センチュリー２１ジャパン
不動産仲介ショップを四大都市圏で展開。売り上げ構成は、サービスフィー
収入８８％、加盟金収入７％、その他５％。伊藤忠商事が４６．４％の株式を
保有する。
１９７１年、アーサー・バーレットとマーシュ・フィッシャーの2人のアメ
リカ人により創業。当初は１７店舗のネットワーク。
１９７４年、１０００店舗を突破。
１９７５年、全米最大のネットワークになる。
１９８３年、伊藤忠商事がセンチュリー２１と提携。センチュリー２１ジャパ
ン誕生。
１９９９年、関西圏へ進出。
１９９９年、中部圏へ進出。
２００３年、九州圏へ進出。
現在では世界68の国と地域に、7,700店舗、従業員数11万7,000人の規模。
売上構成は、サービスフィー収入９２％、加盟金収入６％、その他２％。
★＜８９０４＞サンヨーハウジング名古屋
東海圏主体の戸建施工・販売会社。関西にも進出
売上構成は、住宅８７％、一般請負工事１２％、その他１％。
★★＜8905＞イオンモール
イオングループの、ショッピングセンター・デベロッパー。（イオンが５５．
７％の株式を保有する）２００７年にダイヤモンドシティと合併。テナント賃
料が主な収入源。
売り上げ構成は、ショッピングセンター事業１００％。
★＜8908＞毎日コムネット
学生マンションの賃貸運営・建物管理が主力事業。（地主に提案して一括して
借り受けるサブリースが中心）
売り上げ構成は、不動産ソリューション７９％、学生生活支援２１％。
★＜８９１５＞タクトホーム
戸建住宅を販売。一都三県が地盤。一人の担当者が、仕入れから販売までを管
理。
売上構成は、戸建分譲住宅９９％、その他１％。
★＜８９１７＞ファースト住建
ミニ開発の戸建分譲がメイン。旧飯田建設加古川支店がのれん分けで独立。
売上構成は、戸建分譲９９％、マンション分譲１。
★＜8920＞東祥
｢ホリデースポーツクラブ｣の運営が主たる事業。発祥が建設業であるため、施
設を安価に建設することが出来る。売り上げ構成は、スポーツクラブ７８％、
ホテルレストラン７％、不動産開発１６％。
1979年、土木建設工事を目的として、東和建設株式会社を設立。
1986年、分譲マンション販売事業及び自社賃貸マンション経営を開始。
1995年、賃貸マンションの受注建設を始める。
1996年、スポーツクラブ事業を開始。「ホリデイスポーツクラブ三河安城」1
号店オープン。1999年、ホテルレストラン事業を開始。「サンルート三河安
城」「サンマルク三河安城」オープン。
★＜８９３３＞NTT都市開発
中心は、ＮＴTの遊休地に建てたビルの賃貸。
売り上げ構成は、不動産賃貸６５％、分譲２８％、その他７％。
★＜８９４５＞日本社宅サービス
借り上げ社宅の管理代行およびコンサルティングを行う。
売り上げ構成は、社宅管理事務代行４７％、施設総合管理５３％。
＜８９９７＞日本パーキング
関東・関西を中心に時間貸し駐車場を展開。小林社長がＭＢＯで伊藤忠商事か
ら独立。
売上構成は、賃貸物件・平面駐車場６８％、賃貸物件・立体駐車場２３％、自
社物件・立体駐車場７％、自社物件・平面駐車場２％。
★<９００８＞京王電鉄
東京中西部を中心に鉄道事業を展開。
売り上げ構成は、流通業４２％、運輸業３１％、レジャー・サービス業１５％、
不動産業６％、その他６％。
★＜９００９＞京成電鉄
成田空港線が収益の柱。オリエンタルランドの筆頭株主。東京東部・千葉・茨
城が主要営業エリア。
売り上げ構成は、運輸業５３％、流通業３１％、建設業５％、不動産業６％、
レジャー・サービス業４％、その他２％。
★＜９０１４＞新京成電鉄
京成電鉄系列。
売り上げ構成は、運輸業７９％、不動産業１６％、その他５％。
★<９０２０＞東日本旅客鉄道
首都圏及び東日本が地盤。
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