はてな＜3930＞IPO初値予想～予想PER16倍は格安、懸念はストックオプション？

注目のマザーズ新規上場銘柄、はてな＜3930＞ってどんな会社？初値はどうなる？
（仮条件提示：2/5 ブックビル：2/8～2/15 公募価格決定：2/16 上場：2/24）（『IPO CHALLENGER　新規公開株投資情報』）

はてな＜3930＞ 2/24に東証マザーズ新規上場

京都発のネットベンチャー

UGCサービス事業（利用者が作成したコンテンツ＝User-Generated Contentsを扱うサイトの運営）。

不特定多数のネット利用者同士で質問・回答をするサイト運営（人力検索はてな）からスタート。無料のヤフー知恵袋などと同じサービス内容だが同社はポイントを貯めてアマゾンギフト券と交換できるところが魅力（編注：はてなポイントとアマゾンギフト券の交換は、2015年8月1日をもって提供を終了）。

その他ブログ（はてなブログ／はてなダイアリー）やソーシャルブックマーク（はてなブックマーク）などの派生サービスも提供。

UGCサービスのひとつである口コミサイトが比較対象で、予想PER16倍程度は格安な印象で積極参加。株価乱高下の影響でかなりディスカウントされた印象。

大株主にはすべて180日のロックアップがかかっているため買いを集めること必至（大株主にある184,000株は自己株の放出分で、もうすでに売出しの中に含まれている）。

直近IPOではロックアップがかかっているケースは初値買いが殺到している。

ただし、多数の従業員に多量のストックオプションが割り当ててある。VCではないため、いきなり上場日に多量権利行使は考えにくいが、将来的には大きな売り圧力で株価の足かせになりそう…。上場日には、すでにすべて権利行使可能期間。

目論見書想定仮条件：@100 700円
公開規模：OA込約6億円、時価総額約19億
初値予想：1600円～2000円

比較対象

IPO評価：(9)

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