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・The Inconsistent Trinity
ドル離れを叫ぶ声で喧しい。６月10日にはロシアの中央銀行が4066億ドルに
及ぶ外貨準備の、30％を占める米国債を一部売却し、
ＳＤＲ（参照：http://www.imf.org/external/np/exr/facts/jpn/sdrj.htm）
建てのＩＭＦ債を購入すると語った。現在、ＳＤＲの構成比率は米ドル44％、
ユーロ34％、日本円11％、英ポンド11％となっている。100億ドル相当の入れ
替えだと、56億ドルの米ドルが売られ、上記の通貨がそれぞれの比率に対応
した億ドルで買われることになる。つまり、多少なりとも円高要因だ。
ところが、その週末のＧ８の財務相会議では、クードリン露財相が「ドルへ
の信認」を述べ、当面はドルから他通貨への外貨準備の変更はないと述べた。
それに先立つ６月初めには、ガイトナー米財務長官が中国を訪問し、米国債
の購入継続の維持を依頼したという。
アメリカ以外の国が米ドルで資産を保有していると、米ドルの下落で為替差
損を被る。日本や中国の米国債の保有には、為替リスクがあるのだ。多くの
国の政府や民間が大量に米ドルを保有しているため、事あるごとにドルの暴
落に対する懸念の声が起きる。
最も新しい話題では、先週金曜19日にムーディーズがカリフォルニア州債の
格下げを警告したことで、ドルが主要通貨に対して弱含んだ。
それでは、為替リスクをなくするために、日本や中国が円や元を米ドルに固
定するドル・ペグを採用するとどうなるのか？ 為替リスクとともに失うも
のがあるのだ。これを説明した仮説に、The Inconsistent Trinity という
ものがある。
Inconsistent とは、矛盾したとか、調和に欠けるとかという意味。Trinity
は３つからなる組み合わせの意味だ。ちなみに、キリスト教の三位一体は、
Trinity だ。
The Inconsistent Trinity（矛盾した三角関係）とは、国際金融の世界で、
1960年代に Robert Mundell と Marcus Fleming により提唱された仮説で、
自由な資本移動（Free Capital Flow）と、固定為替相場＝為替管理（Fixed
Exchange Rate）、国家主権の金融政策（Sovereign Monetary Policy）の３
つは決して並び立たず、このうちの２つだけを選べるという考え方だ。
たとえば、世界に対して門戸を閉じているような国は、為替管理と金融政策
は主権によって行えるが、自由な資本移動は成り立たない。つまり、どんな
に金利を高くしても他国からの資金流入はなく、どんなに低くしても他国へ
の資金流出が禁じられているからこそ、為替レートが変動しないでいられる。
しかし、グローバリゼーションの進展により、世界各国の人とモノの交流が
更に高まると、自由な資本移動を阻害することがより困難となるので、各国
は金融政策の主権か、為替管理かのどちらかを放棄せざるを得なくなる。
つまり、資本が自由に国境を越えられる環境下では、金利を変動させると、
低金利（割高）から高金利（割安）への資金の移動が起きる。それにつれて、
為替レートが変動するのだ。
ユーロの構成諸国は固定為替相場を発展させた単一通貨を選択したため、自
由な資本移動は確保したが、金融政策の主権を放棄した。これらの国々は、
仮にドイツが２桁成長、スペインがマイナス成長のような状況下でも、同じ
金利を適用することになる。米ドルやユーロに自国通貨を固定したドル・
ペグ、ユーロ・ペグの諸国も同様で、主権による自由な金融政策を捨てるこ
とで、他の２つを得ている。
一方、日本やアメリカは自由な資本移動と主権による金融政策を確保し、為
替の変動を許容している。
Trinity（三位一体）などという言葉を使うと、まるで３つの調和が理想かの
ように聞こえるが、そんなことはない。私は、変動相場制（つまり為替管理
の放棄）が、自由な資本移動と、個々の国家（及びその国の企業）の実情に
応じた金融政策とを保証していると考えている。
為替レートが変動することは悪いことではない。為替の変動は、各国の経常
収支のバランスや、円滑な資本移動に役立っているのだ。
為替変動とうまく付き合うためには、為替というもの、通貨というものを知
る必要があるだろう。根も葉もない噂や、専門家とやらの根拠に乏しい為替
予想に惑わされないためにも。。。
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1995年４月、ドル円は80円を割り込む円高となった。今また、強烈な円高を
予想する人もいれば、私のように、目先は概ね90円ー100円のレンジと見な
がらも、長期トレンドは円安だとする者もいる。
先のことは誰にも分からないが、過去に起きたことを調べて、なぜそれほど
の円高が起きたのかを知れば、先の予想に役立つはずだ。私が長期トレンド
は円安だとするのも、過去に何が起きてきたかを、ずっと押さえているからだ。
幸い私が1995年の円高の渦中、為替ディーリングの傍ら３月４月と書き続け、
５月の連休中に書き上げた本（出版は８月）が、電子本となって復活した。
この本を読めば、なぜ80円割れが起きたのかが分かる。また、円高を止める
方法として挙げた、「19、年間一三○○億ドルの経常黒字に見合うだけの額
の円売り介入を行う」が、円反落の主要因だということも分かる。末尾のレ
ート予想は大間違いしているが、本書を書いた時点では、上記の規模の円売
り介入が実現可能だとは考えていなかった。
ディーラーという、目先の価格の動きに反応する生活を続けてきた反動から
か、私の興味はもっぱら本質的なものにある。私が書いたどの本も、その意
味では古くならず、今読まれても新鮮に感じられることと思う。
少し読みにくいが、お求めやすい電子本（￥630）なので、是非、読んで頂
きたい。前書きの一部と、目次とを引用する。
「円高を止める方法、活かす方法」（原本東洋経済新報社1995年刊）
http://www.mag2market.com/file/1878/
「本書は二部構成になっている。第I部では考えられうる円高阻止策を二四
掲げ、施行した場合の効果と問題点を列挙した。効果のありそうなものだけ
でなく、世間一般にいわれていて、しかし、あまり役立ちそうでないものも
できるだけ多く集めてみた。ナンセンスなものも含まれているが、そういっ
たものでも大まじめに語っている人が現実にいるので、あえてここでも取り
上げた。気に入った項目だけ選んで読んでいただいて結構である。
第II部は二章からなる。第１章は本書の核となる部分である。謎に包まれ
誤解に満ち満ちた為替レートの価格変動の仕組みを懇切丁寧に解明してある。
第２章は、ならばどのようにしてこのやっかいな為替とつきあっていけば
よいのかを、読者の方に相談されたつもりで書いた。
この過激な円高のもと、生き残るための一助となれば幸いである。
一九九五年 葉桜の頃」
第I部 円高を止める二四の方法
１、輸出企業のコストをドル建てにする
２、輸出を円建てにする
３、輸出企業の海外設備投資に税制などで優遇措置を与える
４、輸入障壁を取り除き、輸入促進を積極的に推し進める
５、政府の調達品は輸入品を優先し、公共投資の発注先も外国企業を優先する
６、本邦旅行者の海外での購入品に対して、原則無税とする
７、テレビのチャンネルを一つ米国に開放し、二四時間米国製品のテレビシ
ョッピング番組を放映する
８、輸出課徴金、輸入割当てなどの経常収支バランス政策を実施する
９、本邦投資家の対外証券投資を奨励し、為替ヘッジを手控えるよう行政指
導する
10、対外不動産投資を低利によって奨励し、不良資産化した場合も追貸しを
黙認し、業務を継続させる
11、海外投資家に対し日本の問題点を強調し対内投資をしにくくさせる
12、円金利、日本株配当をさらに低く抑え込み、円投資の魅力を少なくする
13、金融緩和を行う
14、財政政策を実施する
15、政府開発援助（ODA）を急増させる
16、期限が迫っている外国政府等の円借款に対し、特別の配慮をもって臨む
17、円建て外債および新規の円借款の為替ヘッジはなるたけ避けるように依
頼し、為替差損に対しては特別配慮の含みをもたせる
18、外国政府の外貨準備に円を加えないように依頼する
19、年間一三○○億ドルの経常黒字に見合うだけの額の円売り介入を行う
20、固定相場制に戻す
21、円をアジアの基軸通貨に、為替バンドを導入する
22、米ドルを日本の通貨にする
23、官僚、政治家の給与をドル建てにする
24、投機資金を取り締まる
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第II部 円高の原因と今後の対策
第１章 円高の原因究明
１、相場の成立ち
２、外国為替市場の需給
３、国際収支の意味するところ
４、金利と為替の関係
５、経済のファンダメンタルズ
６、ドルの信認低下
７、円の基軸通貨化
８、購買力平価の落とし穴
９、バランスシートの怪
10、人気の及ぶ範囲
11、価格変動の本質
第２章
１、円投での外債ポートフォリオ運用についての提案
(1) ライアビリティ
(2) アセットの運用
(3) リスクの種類
(4) リスクへの対応
(5) 為替リスク
(6) シナリオ分析
(7) タイムホライズン
(8) デュレーション
(9) 結論
２、チャートにみるトレンド
３、予想される需給
４、レート予想
５、予想を超える事態の可能性
６、無為にして化す
ＦＸや通貨に関心のある人には、専門家を含め、是非読んで貰いたい本だ。
賛否両論はあるだろうが、他のどこにも書いてないことが書いてある。
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さて、ドルの危機だが、現状では、各国政府によるドル離れは起きていない。
購入のペースこそダウンしているものの、海外の投資家も言葉とは裏腹に、
「安全資産として」米国の短期国債を買っている。
この４月の海外の投資家によるＴビルの保有残高は、１年で２倍以上となり
8,000億ドルを超えた。うち、海外の中央銀行による保有は5,300億ドルだ。
目立つのは、海外投資家による連邦機関債や住宅ローン証券保有の減少で、
これはサブプライムショック、リーマンショックの影響からして当然だと言
える。
また面白いのは、12月末や３月末といった期末に、ドルの支払いのためのド
ル買いが対ユーロで入って、ドルのサポートとなっていることだ。
外貨準備としてのドルも、ロシアが売却する理由があるのだろうか？ 仮に
外貨準備を流動性のある主要国通貨に限定するとすれば、ＳＤＲの比率であ
る米ドル44％、ユーロ34％、日本円11％、英ポンド11％が参考になる。一方、
ロシアは米ドル建てで30％しか保有していないのだ。これらの通貨の国々で、
ことさらアメリカだけが懸念されるべきだとは思えない。
ここに各国の外貨準備高のリストがある。
（参照：http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_foreign_exchange_reserves）
この数値は、少なくとも日本、中国、ロシアに関しては、他の資料とほぼ完
璧にと言っていいほど一致しているので、信頼していいだろう。
これで見ると、中国の外貨準備は１兆9530億ドルで、他の資料によると、う
ち約３分の２（６割から８割という資料もある）が米ドル建てだ。その中国
は「30年かかって積み上げてきた貴重な外貨準備を動かすには熟慮を要する」
と述べている。もっとも、熟慮の上で、ＳＤＲの比率並みにすれば、米ドル
は約２割の4000億ドルが売られることになる。ロシアの外貨準備に匹敵する
額なのだ。円に対する影響は、その時に円が買われて初めて起きる。
以前にも述べた（参照：http://ameblo.jp/dealersweb-inc/）が、日本には
経常黒字の積み上げによる約300兆円の円買い圧力があり、外貨準備でその
３分の１を吸収している。これは、それなりのバランスで、円高に進めば外
貨準備を200兆円分を積み上げる余力があり、円安に向かえば１兆019ドル
（100兆円分）を放出できる。
もっとも積み上げは後先を何も考えなければ300兆円分でも可能だが、放出は
どう転んでも100兆円分で打ち止めだ。そう考えれば、50兆円や100兆円の円
売りで、円買い圧力の半分から３分の２を吸収し外貨準備を増やすのは、無
理のない市場介入だと言える。
仮に、中国が外貨準備における円の比率を10％引き上げても、2000億ドル、
約20兆円の円買いが出るだけだ。日本の当局は十分に対処できることだろう。
そして、そこで買った中国元をそのまま外貨準備に組入れても、何の不思議
もないどころか、極めて健全なオペレーションだ。
ここまで考えても、当面は90円ー100円レンジの居心地がいい。そして長期
トレンドは円安だろう。
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・相場は波動の谷越えを待って買い、山越えを待って売ることで、
効率的に収益を追求することができます。
・空売りには制約が多く、リスク管理もより難しいので、
ここでは当面扱いません。
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「損は切るもの」とともに、
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☆★☆★☆ 銘柄選択の基準 ☆★☆★☆
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現状では、長い足では逆張り、日足では順張りとなることが多いです。
・同じようなチャートの場合、ファンダメンタルズの良い方を優先します。
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★先週の相場から学べること
（2009年6月12日終値基準）
ETRY T/P S/L PER PBR MB/SR
1943大明(継２) 875 940 820 9.0 0.8 1.39
2685ポイント(継７)4700/*4750 5250 4280 13.5 4.6 0.59
7974任天堂(継６) 26000 30000 24580 12.0 2.9 18.01
8028ファミマ 2950 3200 2745 15.1 1.5 2.61
9364上組(初) 740 850 698 16.8 0.9 0.23
1943大明 BuyMo-874 Low-869--848--850--857--868 c-900 +3.0%
2685ポイント Low4760-4730-4770-4860-4810 c4870 0
7974任天堂 BuyMo2545 Low2537-2548-2541-2556-2582 c2591 +1.8%
8028ファミマ BuyMo2920 Low2905-2895-2880-2985(3200) c3100 +9.6%
9364上組 BuyMo-735 Low-735--722--732--728--754 c-765 +4.1%
当初の参考価格/*変更後の参考価格
BuyMo月曜寄値、BuyMl月曜指値の購入価格。Low安値(利食い参考価格)c引値
市場が下げたのにもかかわらず、プラチナ銘柄は3.70％アップだった。市場
との比較よりも前週の負け（0.28％ダウン）を、すぐに取り返せたのが嬉し
い。また連勝を続けていきたいものだ。
先週のプラチナ５銘柄中、パフォーマンスの足を最も引っ張ったのが、買え
ずにキャッシュのまま、ゼロパーセント・リターンとなったポイント。その
ポイントも、追いかけて買いたいようなチャートではないので、上出来だと
言える。
あとは、任天堂が今週以降に跳ねてくれたら、、、というところだ。
以下が先週の動きから学べる点
・跳ねたら利食え
前週も同じ教訓だったが、失敗例だった。今回はファミリーマートを成功例
としたい。
・保合いで手放すな
上がらないのは売りが多いからだ。しかし、下抜けしないのは、その売り手
がどんな価格でも売るという深刻な売り手ではないからだ。過去８週間の出
来高は、通常より若干少ない程度、そうして保合っているうちに、値固めと
なり、株の所有者が入れ替わっていく。
任天堂で気になるのは、信用買いの多さだが、それ以外の要因では上抜けを
待っていていい。下値を売る人が出てくるまでは、、、
☆今週の「買える谷越え日本株！【プラチナ】」の使い方
・これら５銘柄のチャートを、必ず自分の目でチェック。
・私の参考価格を参照し、仕込み目標、利食い目標、損切り価格を、
自分自身で決めること。
・慣れるまではレバレッジを低く、当面使う予定のない余裕資金の範囲内で。
（2009年6月19日終値基準）
ETRY T/P S/L PER PBR MB/SR
2875東洋水産(初) 2035 2200 1948 15.0 1.5 2.03
3593ホギメディ(初) 4850 5200 4740 15.1 1.5 1.43
7518ネットワン(継６)156100 167500 152100 18.5 1.6 0.46
7545西松屋(初) 860 950 808 10.3 1.4 0.27
7974任天堂(継７) 26000 30000 24580 12.2 2.9 19.44
ETRY：仕込み参考価格
T/P：利食い参考価格
S/L：損切り参考価格
PER：株価収益率（株価収益率が低いほど、利益に比べ株価が割安）
PBR：株価純資産倍率（１以下は、株価が企業の解散価値より低い）
MB/SR：信用買い対売り倍率（１以下は買い残より空売り残が多い）
(継)：ゴールド銘柄に数字の週間、継続登場中
(初)：ゴールド銘柄に５週間で初登場
・基本、月曜日から木曜日まで毎日フォローアップしています。
・なぜ、この５銘柄に厳選か
東証１部上場すべての銘柄、及び他市場の主要銘柄のチャートに目を通し、
先週末の時点で「谷越え」を確認、このまま登りに向かいそうだと思える銘
柄をまず選んだ。企業収益や配当、純資産などと株価との位置、流動性、業
種などを考慮して、ゴールド会員向けには、今回28銘柄に絞り込んだ。ゴー
ルド会員はここから自分で銘柄を絞り込むことになる。
プラチナ銘柄と、ゴールド銘柄とに本質的な差異はない。プラチナ銘柄は、
あなたの相場力がアップするよう、教育的な目的で選別した。このことは、
つまり、私のディーリングが最も反映しやすい銘柄でもある。
2875東洋水産(初)。ほぼ無借金経営。３期連続増益中。８週間前の1841円を
底に３週間上昇したが、2210円が２週連続で高値となってから調整中。短期
的に売られ過ぎに見える。６月15日の1952円が押し目の底か？ 一目均衡表
の雲の下限でもサポート。
3593ホギメディカル(初)。好財務、好業績。年初6260円の高値をつけた後、
戻りを抑えられるかたちで弱含んできた。この２週間年初の出来高を超え、
動意が出始めている。６月16日、17日両日の安値4760円を押し目の底と見て、
買いトライ。
7518ネットワンシステムズ(継６)。無借金経営。好業績。６週連騰の後、前
週の高値をわずかに超えただけの先週の陰線が気になるが、金曜日の下げ方
もまた気になる。まだ買い方の勢いが残っていると見て、買いで勝負してみ
たい。155700円を損切り参考価格にしてもいいのだが、それよりも安く始ま
る可能性があるので、その下の損切りを考えてみた。
7545西松屋チェーン(初)。無借金経営。好業績。３月19日に565円の安値を
つけて以来、上昇トレンドに入っている。先週金曜日に１Ｑの業績発表。通
期予想はほぼ修正なし。まだ買えそうだ。６月３日の810円を底と見ての買い
トライ。
7974任天堂(継７)。無借金経営。４期連続で増収増益を達成。2008年10月の
21600円は2006年８月以来の安値。増益、最高益のなか2007年11月の高値
73200円から売り込まれてきた。９週間前に出来高を伴って星を出してから、
24840円ー28000円のレンジ内だ。ここに取り上げた６週間は251400円ー
269000円で、三角保合風に煮詰まってきている。いい加減にそろそろだと期
待したいところだ。
相場を長くやっていると、思い込みの恐さを痛感することが多い。基本的な
ことを抑えたら、後は野となれ山となれの運任せだ。リスク管理さえ忘れな
ければ、大けがすることはない。
プロが選んでもはずれることはある。そういったことも含めて、「買える谷
越え日本株！【プラチナ】」が、あなたの投資判断の一助になることを願っ
ている。
★ 銘柄選考者について； 矢口 新（やぐちあらた）
野村證券（東京、ニューヨーク、ロンドン）、ソロモン、ＵＢＳなどで為替、
債券のディーラー、機関投資家セールスとして活躍。 著書『実践・生き残
りのディーリング』は、現役ディーラーの“座右の書”として、高い評価を
得てきた。株式会社ディーラーズ・ウェブ（金融商品取引業 関東財務局長
<金商>第872号）社長兼ファンドマネージャーとして、日本株を中心に運用。
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★当社および役員、従業員は、本メールマガジンに掲載されている株式に
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Vol.021 2009/06/22
マガジンID：P0007657
発行元：株式会社 ディーラーズ・ウェブ
金融商品取引業 関東財務局長（金商）第872号
発行責任者：矢口 新
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矢口新の-買える谷越え日本株！【プラチナ】#021 follow-up 1
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▼-----------------2009.06.22 Vol.021-1----(号外)-----------------
・フォローアップ
（2009年6月19日終値基準）
ETRY T/P S/L PER PBR MB/SR
2875東洋水産(初) 2035 2200 1948 15.0 1.5 2.03
3593ホギメディ(初) 4850 5200 4740 15.1 1.5 1.43
7518ネットワン(継６)156100 167500 152100 18.5 1.6 0.46
7545西松屋(初) 860 950 808 10.3 1.4 0.27
7974任天堂(継７) 26000 30000 24580 12.2 2.9 19.44
2875東洋水産 Low2040 c2065
3593ホギメディ BuyMo4850 Low4810 c4810
7518ネットワン BuyMl1561 Low1559 c1623
7545西松屋 Low 873 c 926
7974任天堂 BuyMo2560 Low2553 c2574
当初の参考価格/*変更後の参考価格
BuyMo月曜寄値、BuyMl月曜指値の購入価格。Low安値 c引値
・仕込みと手仕舞い
西松屋チェーンには、まいったなあという感じだ。仕込み参考価格の860円は
金曜日の引けのわずかに１円上。しみったれ過ぎた。高く始まっても、昨日
の引値くらいまでは、いったん押すと思ったのが間違いだった。
東洋水産の仕込み参考価格は金曜日の引値。これもミスだ。慎重すぎた。
他は、評価損のでているホギメディカルを含めて、いい感じかも知れない。
いずれにせよ、今日よく見えたものが明日は足を引っ張り、今日がっかりし
ていたものが明日には好転するというのが相場だ。全体的には悪くない。買
えてない２銘柄は、もう少し様子を見たい。
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矢口新の-買える谷越え日本株！【プラチナ】#021 follow-up 2
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▼-----------------2009.06.23 Vol.021-2----(号外)-----------------
・フォローアップ
（2009年6月19日終値基準）
ETRY T/P S/L PER PBR MB/SR
2875東洋水産(初) 2035 2200 1948 15.0 1.5 2.03
3593ホギメディ(初) 4850 5200 4740 15.1 1.5 1.43
7518ネットワン(継６)156100 167500 152100 18.5 1.6 0.46
7545西松屋(初) 860/*900 950/*1000 808 10.3 1.4 0.27
7974任天堂(継７) 26000 30000 24580 12.2 2.9 19.44
2875東洋水産 BuyTl2035 Low2040-2020 c2030
3593ホギメディ BuyMo4850 Low4810-4780 c4810
7518ネットワン BuyMl1561 Low1559-1570 c1580
7545西松屋 Low 873--866 c 877
7974任天堂 BuyMo2560 Low2553-2537 c2537
当初の参考価格/*変更後の参考価格
BuyMo月曜寄値、BuyMl月曜指値の購入価格。Low安値 c引値
BuyTl火曜指値での購入価格
・仕込みと手仕舞い
「今日よく見えたものが明日は足を引っ張り、今日がっかりしていたものが
明日には好転するというのが相場だ」と昨日書いた。
そういえば、このメルマガの創刊#002号のタイトルは、「What a difference
a day make」だった。ジャズのスタンダードで、一夜にして恋に落ち、人生
が一変するという歌だ。この歌の恐いのは、過去形にして幸せになった自分
を強調するのではなく、現在形で普遍的に、何が起きるか分からない、運命
は一夜にして変わる、という含みを持たせているところだ。
昨日買えなかった東洋水産が買えた。
また、昨日急騰していた西松屋チェーンが急落し、週末に空けた窓を埋めた。
今日は買えなかったが、明日は買いたいところだ。寄りが安くても後反発と
見て、高めの仕込み参考価格とした。ついでに利食いの参考価格も引上げた。
任天堂は重いが、妙な動きには見えない。
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▼-----------------2009.06.24 Vol.021-3----(号外)-----------------
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ETRY T/P S/L PER PBR MB/SR
2875東洋水産(初) 2035 2200 1948 15.0 1.5 2.03
3593ホギメディ(初) 4850 5200 4740 15.1 1.5 1.43
7518ネットワン(継６)156100 167500 152100 18.5 1.6 0.46
7545西松屋(初) 860/*900 950/*1000 808 10.3 1.4 0.27
7974任天堂(継７) 26000 30000 24580 12.2 2.9 19.44
2875東洋水産 BuyTl2035 Low2040-2020-2010 c2015
3593ホギメディ BuyMo4850 Low4810-4780-4800 c4820
7518ネットワン BuyMl1561 Low1559-1570-1625 c1669
7545西松屋 BuyWo 860 Low 873--866--838 c 844
7974任天堂 BuyMo2560 Low2553-2537-2533 c2562
当初の参考価格/*変更後の参考価格
BuyMo月曜寄値、BuyMl月曜指値の購入価格。Low安値 c引値
BuyTl火曜指値での購入価格
BuyWo水曜寄値での購入価格
・仕込みと手仕舞い
ネットワンシステムズの高値は167400円だった。これで気付いたが、利食い
参考価格をずいぶん低いところに設定している。先週月曜日の高値を意識し
たのだろうが、ちょっと近い気がする。180000円レベルでも良かった。とり
あえず、このままにする。
西松屋チェーンが買えた。今日の寄値なので、なんのことはない当初の仕込
み参考価格で買えた。月曜日の盛り上がりの反動でここまできたが、反発す
ると見ている。
全体としては、こんなものだろう。妙な動きをしているものはない。
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▼-----------------2009.06.25 Vol.021-4----(号外)-----------------
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7518ネットワン(継６)156100 167500 152100 18.5 1.6 0.46
7545西松屋(初) 860/*900 950/*1000 808 10.3 1.4 0.27
7974任天堂(継７) 26000 30000 24580 12.2 2.9 19.44
2875東洋水産 BuyTl2035 Low2040-2020-2010-2005 c2035
3593ホギメディ BuyMo4850 Low4810-4780-4800-4800 c4860
7518ネットワン BuyMl1561 Low1559-1570-1625-1638(1675) c1680 +7.3％
7545西松屋 BuyWo 860 Low 873--866--838--815 c 828
7974任天堂 BuyMo2560 Low2553-2537-2533-2563 c2582
当初の参考価格/*変更後の参考価格
BuyMo月曜寄値、BuyMl月曜指値の購入価格。Low安値(利食い参考価格)c引値
BuyTl火曜指値での購入価格
BuyWo水曜寄値での購入価格
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ネットワンシステムズの利食い参考価格がついた。ちょっともったいない気
もするが、これはこれでいいだろう。
西松屋チェーンが６月３日急騰以降の上げ幅をすべて吐き出した。いわゆる
三羽ガラスと見れなくもないので、要注意だ。ストップがつくと６％以上の
損失となるので、少しデカイ。いいところで、下げ渋ったとも言えるので、
反発を期待したいところだ。
他の３銘柄は、コスト近辺、気持ちプラス。ここからというところ。
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