先物・オプションは難しくない！
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- メルマガ名
- 先物・オプションは難しくない！
- 発行周期
- 不定期
- 最終発行日
- 2014年10月29日
- 発行部数
- 165部
- メルマガID
- 0001561051
- 形式
- PC・携帯向け/テキスト形式
- カテゴリ
- マネー ＞ 各種金融商品 ＞ 先物・オプション
- RSSフィードを取得する
- 各用語がわからない方へ
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δ───────☆先物・オプションは難しくない！───────θ
γ γ
θ─────────２０１４年１０月２９日号☆────────δ
株式会社シンプレクス・インスティテュートのはなわです。
---お知らせ----------------------------------------------------
１０月２７日、大阪取引所より新たな学習ツールが公開されました。
「ＯＳＥ先物･オプション シミュレーター」
弊社が企画・開発したものです。Ｅメールアドレスを登録するだけで
ご利用いただけますので、是非ご覧ください！
www.fopstudy.com
---ＩＶとベガ--------------------------------------------------
さて、前回までのメルマガで、デルタ、ガンマ、シータ（セータ）
までを説明しました。残っているのは「ベガ」と「ロー」です。
今回は、ベガの説明をします。
ベガとは、ざっくり言うと、ＩＶが「１％」上昇したときの
オプション価格の変化を表す数字です。
例えば、ベガが「５.０」なら、ＩＶが今から１％上昇して、
日経平均などの他の条件が変化しなければ、オプションが「５円」
値上がりするということです。
逆にＩＶが今から１％下落したら、オプションは５円安くなります。
厳密にいうと、ベガはＩＶが「１００％」上昇したときのオプション
価格の変化を表す数字ですが、日経２２５オプションの投資家には
使いづらいので、通常は値を１００で割って、ＩＶが「１％」上昇
したときにオプション価格がいくら変化するかを示す数字、
「％ベガ」として使います。
ベガの前に％をつけないで、普通にベガとして％ベガを使っている
ことの方が多いかもしれません。
具体例を見てみましょう。
２０１４年１０月２９日のある時点で、日経平均は１５,５５０円、
期近である１１月限のＡＴＭである行使価格１５,５００円プットは
２３５円で、ＩＶは２０％でした。
そして、この時の％ベガの値は、約１３でした。
ということは、ＩＶが今日１％上昇して２１％になると、日経平均が
全く変化しなくても、オプションの値段は２４８円
（＝ ２３５円 ＋ １３円 )、呼値は５円なので、実際には値段が
２５０円くらいになるのだろうと予想できます。
ＩＶが１％動いただけでオプションが１５円程度変化し、金額にすると
１枚だけでも１５,０００円も損益が変わってくると思うと、大きい
ですよね。
（なお、この場合、オプション価格が１３円でなく１５円上昇したので
あれば、ＩＶは１.１５％程度の上昇となります。）
日経２２５オプションのＩＶは、低い時で１０％台、リーマンショック
後などの高い時では１００％を超えたこともありますね。
ＩＶは結構変化するのです。
特に、ＩＶの「上昇」は、あっという間だったりします。
一方、ＩＶの「下落」は、比較的ゆっくりです。でも、ＩＶの急騰後は、
当然急落もします。
日経平均が動かないのにＩＶが急騰することは、滅多にありません。
でも、これから何かありそうだ、と市場参加者が意識し出すと、日経
平均はほとんど動いていないのにＩＶが上昇することはあります。
ＩＶは、先物取引にはない、オプション独特の概念です。
ＩＶの変化をうまくとらえることが、オプション取引の成功を導くのです。
そのため、オプション・トレードは、ボラティリティのトレードだとも
言われます。
これまで学習した「シータ」と「ベガ」をシミュレーションで学習
したい方は、「ＯＳＥ先物･オプション シミュレーター
(www.fopstudy.com)」の１２番目のシナリオ
「オプションの値動き：時間経過やボラティリティとの関係」
を是非実施してみてください。
---------------------------------------------------------------------
メールマガジン「先物・オプションは難しくない！」
☆発行責任者：株式会社シンプレクス・インスティテュート
☆公式サイト：http://www.simplexinst.com
☆問い合わせ：info@simplexinst.com
☆登録・解除：http://www.mag2.com/m/0001561051.html
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---ＩＶとベガ--------------------------------------------------
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までを説明しました。残っているのは「ベガ」と「ロー」です。
今回は、ベガの説明をします。
ベガとは、ざっくり言うと、ＩＶが「１％」上昇したときの
オプション価格の変化を表す数字です。
例えば、ベガが「５.０」なら、ＩＶが今から１％上昇して、
日経平均などの他の条件が変化しなければ、オプションが「５円」
値上がりするということです。
逆にＩＶが今から１％下落したら、オプションは５円安くなります。
厳密にいうと、ベガはＩＶが「１００％」上昇したときのオプション
価格の変化を表す数字ですが、日経２２５オプションの投資家には
使いづらいので、通常は値を１００で割って、ＩＶが「１％」上昇
したときにオプション価格がいくら変化するかを示す数字、
「％ベガ」として使います。
ベガの前に％をつけないで、普通にベガとして％ベガを使っている
ことの方が多いかもしれません。
具体例を見てみましょう。
２０１４年１０月２９日のある時点で、日経平均は１５,５５０円、
期近である１１月限のＡＴＭである行使価格１５,５００円プットは
２３５円で、ＩＶは２０％でした。
そして、この時の％ベガの値は、約１３でした。
ということは、ＩＶが今日１％上昇して２１％になると、日経平均が
全く変化しなくても、オプションの値段は２４８円
（＝ ２３５円 ＋ １３円 )、呼値は５円なので、実際には値段が
２５０円くらいになるのだろうと予想できます。
ＩＶが１％動いただけでオプションが１５円程度変化し、金額にすると
１枚だけでも１５,０００円も損益が変わってくると思うと、大きい
ですよね。
（なお、この場合、オプション価格が１３円でなく１５円上昇したので
あれば、ＩＶは１.１５％程度の上昇となります。）
日経２２５オプションのＩＶは、低い時で１０％台、リーマンショック
後などの高い時では１００％を超えたこともありますね。
ＩＶは結構変化するのです。
特に、ＩＶの「上昇」は、あっという間だったりします。
一方、ＩＶの「下落」は、比較的ゆっくりです。でも、ＩＶの急騰後は、
当然急落もします。
日経平均が動かないのにＩＶが急騰することは、滅多にありません。
でも、これから何かありそうだ、と市場参加者が意識し出すと、日経
平均はほとんど動いていないのにＩＶが上昇することはあります。
ＩＶは、先物取引にはない、オプション独特の概念です。
ＩＶの変化をうまくとらえることが、オプション取引の成功を導くのです。
そのため、オプション・トレードは、ボラティリティのトレードだとも
言われます。
これまで学習した「シータ」と「ベガ」をシミュレーションで学習
したい方は、「ＯＳＥ先物･オプション シミュレーター
(www.fopstudy.com)」の１２番目のシナリオ
「オプションの値動き：時間経過やボラティリティとの関係」
を是非実施してみてください。
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