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米中貿易戦争やコロナウイルスなどのリスクが多い状況下、安定した収益を期待できる“利回り投資”の存在感が高まっています。その方法について検証しました。

27年ぶりに2万4千円台をつけた2018年1月から直近の2019年12月20日までの2年間、株式相場とファンダメンタルズの関係を紐解いてみましょう。

株式相場は多くの銘柄で下落幅が勝る結果となっており、相変わらず不安定な状況が続いています。そんな中で、注目しておくべき4つのリスクを紹介します。

2018年後半の荒っぽい変動から今年に入って株式相場は落ち着きを取り戻しています。このままリスクオンが続けば、日経平均は理論株価に向かうでしょう。

株式相場は昨年9月から3月半ばまでの約6か月で大きな上昇と下落を経験しました。理論株価で見ると、日経平均は通常変動の下側から下側に戻る循環を形成しています。

日経平均は急落したものの、理論株価すなわちファンダメンタルズが示す水準に近づいたということで、足元の相場水準は深刻に心配するレベルではないと言えます。

足元の相場は明らかに高値警戒領域にある状況です。理論株価と市場リスクの動きを突き合わせることで、市場の深層にある“心象”を見ることができます。

この1カ月で8％を超える上昇を見せた株式相場は、過熱状態にあるのか、あるいはまだ上昇余地があるのか。理論株価と市場リスクの兼ね合いで評価します。

株式相場はこう着状態から一転、下落に転じました。この間ファンダメンタルズに大きな変化はなく、原因は北朝鮮問題など市場リスクの高まりと言えます。

好調な業績に引っ張られる形で理論株価は6月27日に2万円に到達。外部環境の急変などがなければ、日経平均は2万円前後の水準で落ち着いた動きを見せそうです。

足元の市場リスクは7.12％で前週と同水準。これは昨年11月のトランプショック時と同レベルで、通常のリスクの変動範囲を若干ながら上回っています。

足元軟調な日経平均株価の下値メドはどの程度か？昨年11月のトランプショック相当までリスクが高まる場合と、その中間までリスクが高まる場合の2つのケースを見てみます…

日経平均は、昨年12月以降は通常変動の上側と一体で推移していましたが、ここにきて下離れ。足元では理論株価に向かう動きが目立ち、相場の構造が変化したように見えます…

株式相場が不穏（危険）になるのは、日経平均が通常の変動範囲からハミ出すことで、底値のメドがつかなくなる時です。その意味では、現状は静観の範囲と言えます。

株式相場は米ドルとの連動性が強い状況が続きそうです。米ドルが110円～115円で収まるとすると、日経平均は通常変動の上側1万9,500円を中心とした動きが続くと…

米利上げの環境が整ってきて、月内にという声が現実味を増してきました。ドルはそれに伴う上昇が見込まれます。こうした状況の下で日経平均の動きはどうなるでしょうか。

日経平均はそれなりに変動していますが、通常変動の上側との関連で見ると膠着状態にあると言えます。今後、為替と業績に動きが見えなければ、この膠着状態は続きそうです。…

現在の相場水準は期待に過度におんぶした危うさを抱えています。さらに上昇、日経平均が2万円を目指すには、為替の安定的な推移を前提に、業績の一段の向上が必要です。

今後、業績見通しが一本調子で進むことはなくても、相場は当面のメドである通常変動の上側1万9,300円を行きつ戻りつしながら三寒四温で暖まっていく可能性が強そうで…