先々週の金曜日に上場したSpaceX。その評価は米国政治のように真っ二つに割れ、適正評価を7800億ドルとする声をよそに、1.75兆ドル・1株135ドルのIPO株には個人投資家が殺到しました。株価は上場後199ドルまで吹き上げ、アナリストは「シロウトの熱狂」と冷笑します。それでも自ら株を手にした投資家がいます。メルマガ『週刊 Life is beautiful』では、著者で著名エンジニア・投資家の中島聡さんが、高すぎると知りながらIPO株に飛びついた理由と、SpaceXを「メタトレンド銘柄」と見る視点を語ります。
※本記事のタイトルはMAG2NEWS編集部によるものです
プロフィール：中島聡（なかじま・さとし）
ブロガー／起業家／ソフトウェア・エンジニア、工学修士（早稲田大学）／MBA（ワシントン大学）。NTT通信研究所／マイクロソフト日本法人／マイクロソフト本社勤務後、ソフトウェアベンチャーUIEvolution Inc.を米国シアトルで起業。現在は neu.Pen LLCでiPhone/iPadアプリの開発。
メタトレンド銘柄としてのSpaceX
先週(このメルマガの発行日からだと先々週)の金曜日に上場したSpaceXですが、評価が真っ二つに分かれている点はまるで米国の政治のようです。
CEOのElon Muskが大統領選においてトランプ氏を支援した結果、リベラルな人たちから嫌われているのは事実ですが、SpaceXの件は大きく異なります。
Morningstarが上場前に「SpaceXの評価額は正当に見積もって$780billion(SpaceX: a $1.77T ask, a $780B dissent)」と発表しましたが、$1.75Tの評価額でのIPO株(1株135ドル)には一般投資家たちの申し込みが殺到しました。
アナリストの多くはこの現象を「上場の目論見書を読みもしないシロウト集団の熱狂」「既存株主たちによる搾取」として批判していましたが、その熱狂は上場後も続き、株価は199ドルにまで吹き上げました。
私自身も当事者としてIPO株の入手をしましたが、正直株価は(135ドルでも)高すぎると思うし、今後、一時的に135ドルを下回る価格になっても不思議はないと考えています。
にも関わらず、IPO株を入手した一番の理由は、Elon Muskの掲げた「火星に人類が住めるようにする」という壮大なビジョンに惚れ込んでいるからです。
別に私自身が火星に行きたいわけではありませんが、SF小説を読んで育った理科系人間にとっては、「参加しなければ損なミッション」なのです。
純粋な投資家目線で言えば、この手の乱高下が確実な株は、長期に渡ってドル平均法で株を入手するのが王道ですが、万が一株価が噴き上げてしまってから慌てて買うのも、買わずにSpaceXが嫌いなフリをする(笑)のも嫌だったので、IPO株を入手するチャンスに飛びついたのです。
アナリストたちにとってSpaceXの評価が難しい理由は、まさにこの壮大なビジョンにあります。あまりに壮大で長期に渡る計画であるため、株の「適正価格」に織り込むことができないのです。
会社の経営陣が「今年の利益の伸びは20%程度」と発表すれば、それに基づいて株の適正価格を計算することは可能ですが、「10年後に月面から百万個の衛星を打ち上げて、世界最大のAIデータセンターを作る」と言われても、不確定要素が多すぎて、今の株価には反映できないのです。
そんな壮大なビジョンを高く評価して、応援の意味で株を買うことができるのは(キャシーウッドなどの一部の投資家を除けば)私のような一般投資家だけであり、だからこそElon MuskはIPO株を一般投資家に渡すように証券会社に指示を出したのです。
ある意味、典型的な「メタトレンド銘柄」であり、「推し型株」なのです。
当然ですが、私にとってSpaceXは10年を超える「ガチ保株」であり、短期的には(買い増しができるように)株価が一旦下げることを期待してすらいます。
（本記事は『週刊 Life is beautiful』2026年6月23日号の一部抜粋です。「今週のざっくばらん」や「私の目に止まった記事（中島氏によるニュース解説）」のその他の記事、読者質問コーナーなどメルマガ全文はご購読のうえお楽しみください。初月無料です ）
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