日経平均株価が過去最高値を更新するなか、多くの投資家が「今がチャンスなのか、それともバブルの兆候なのか」と判断に迷っている。今回、つばめ投資顧問代表の栫井駿介氏に、現在の相場環境と個人投資家が陥りやすい失敗パターン、そして安全な投資戦略について話を聞いた。（『 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 』栫井駿介）
プロフィール：栫井駿介（かこいしゅんすけ）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
現在の日経平均は「バブルではない」その根拠とは
「現在の状況は、いわゆるバブルではないと考えています」と栫井氏は断言する。その理由について、過去のバブル期との比較で説明した。
「バブル期の日経平均のPER（株価収益率）は60倍、70倍という水準でした。現在は18倍程度ですから、割安とは言えませんが、それほど過熱感はない数字です」
一般的に適正とされるPER水準から見ると、現在は「少し高いかな」という程度で、まだ投資の入り口としては悪くないタイミングだという見解を示した。
ただし、短期的な視点では注意が必要だと警鐘を鳴らす。「この短期間で急激に上昇しすぎた感もあります。そういう相場は大体、反動で下がることが少なくありません」
日経平均株価 月足（SBI証券提供）
個人投資家が陥る「典型的な失敗パターン」
栫井氏が指摘する個人投資家の最も典型的な失敗パターンは、「高値圏での我慢できない買い」だ。
「相場全体でも個別銘柄でも、上がって上がって仕方がない、もう下がらないんじゃないかというタイミングで、買うのを我慢できずに買ってしまう。これがだいたい天井なんです」
さらに、高値掴みをした後の対応も問題だという。「本来なら損切りするのが正解なのですが、諦めきれずにナンピン買いを重ねてしまうケースが多い。結果として短時間で大きな損失を被ることになります」
失敗を回避する「謙虚な投資マインド」の重要性
では、どうすれば失敗を避けられるのか。栫井氏が最も重要視するのは「謙虚な投資マインド」だ。
「『自分は何か間違っているんじゃないか』という気持ちをどこかに持たないと、まず失敗してしまいます。自分が絶対正しいと思うと、下手なナンピンを繰り返し続けてしまうわけです」
この謙虚さこそが、冷静な投資判断を支える基盤になると強調する。
プロも活用する「SNS×AI」でリスク情報を収集
具体的なリスク分析の手法として、栫井氏は意外にも「SNSの活用」を推奨する。
「X（旧Twitter）で銘柄名を検索して、マイナスになりうる可能性のあるポイントをつぶやいている人もいます。さらに便利なのが、XにくっついているGrok（AI）です」
Grokにシンプルに「この会社のリスクって何ですか？」と質問するだけで、X上の情報をまとめて回答してくれるという。「初心者でも誰でもやっておくべき基本的なリスクチェック方法」として活用を勧めている。
「個別銘柄重視」が安全な投資戦略の鍵
相場全体の動向予測よりも、栫井氏は個別銘柄の分析に重点を置く投資スタンスを推奨する。
「相場全体がどうなるかを考えると、正直ノーヒントです。様々な情報が複雑に絡み合っているから。だから私は個別銘柄を見ます」
個別銘柄選択の基準として、栫井氏が最も重視するのは「利益が伸び続けている企業」だ。
投資初心者が注目すべき「美しい増益企業」の実例
具体例として、栫井氏はオービック（証券コード：4684）の業績グラフを示した。
「非常にきれいな利益増加のグラフを描いている企業です。こういう企業はまず安心できます。10年間で見事な右肩上がりを続けており、株価も同様に上昇しています」
過去の業績が未来を保証するものではないが、「それだけの実績がある企業は力を持っているので、未来の確率としては高くなる」と分析する。
最高のパフォーマンスが期待できるかはわからないが、「業績が手堅ければ、変なことにはならない」という安全性重視の投資戦略だ。
長期投資で「安心して持てる企業」の探し方を学ぶ
今回の話をより深く学びたい投資家のために、栫井氏による詳細解説のZoomウェビナーが開催される予定だ。
【こんな方におすすめ】
- 株式投資を始めたけれどうまくいかない
- 買ったら下がる、売ったら上がるを繰り返している
- どういう投資の軸を持てばいいかわからない
- 長期で安心して持てる企業の探し方を知りたい
「長期投資に取り組んでいますので、長期で安心して持てる企業の探し方を具体的にお教えします。投資初心者の方はもちろん、投資の世界がどうなっているかを知りたい方にもおすすめです」と栫井氏は語る。
栫井駿介氏によるZoomウェビナー 10月19日開催！
栫井駿介氏が個人投資家が陥りやすい落とし穴を避け、「買っていい株」と「避けるべき株」をシンプルに見極める方法を解説する特別なウェビナーが2025年10月19日（日）に開催されます。
テーマ：日経平均の行方と「買っていい株・ダメな株」の見分け方
日時：2025年10月19日（日）10:00〜11:30
形式：Zoomウェビナー（ライブ＋見逃し配信あり）
参加費：5,500円（税込）
▼お申し込みはこちら（Peatix）
https://peatix.com/event/4561873/
※当日参加できない方にも、後日「視聴リンク」をメールでお送りします。
＜以下に当てはまる方は、ぜひウェビナーにご参加ください！＞
- 株を買ってみたけど失敗して「もうやめようか」と思っている
- 流行り株に飛びついて損をしたことがある
- ニュースやSNSで振り回されず、自分で判断できるようになりたい
- 「ダメな株」を見抜く力をつけたい
▼お申し込みはこちら（Peatix）
https://peatix.com/event/4561873/
※当日参加できない方にも、後日「視聴リンク」をメールでお送りします。
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【毎日少し賢くなる投資情報】長期投資の王道であるバリュー株投資家の視点から、ニュースの解説や銘柄分析、投資情報を発信します。＜筆者紹介＞栫井駿介（かこいしゅんすけ）。東京大学経済学部卒業、海外MBA修了。大手証券会社に勤務した後、つばめ投資顧問を設立。