2026年4月期 第3四半期決算
田角陸氏（以下、田角）：みなさま、本日はお集まりいただき、誠にありがとうございます。ANYCOLOR株式会社代表取締役CEOの田角です。それでは、2026年4月期第3四半期の業績について、取締役CFOの釣井よりご報告します。
釣井慎也氏（以下、釣井）：ANYCOLOR株式会社取締役CFOの釣井です。それでは私から、2026年4月期第3四半期の決算ハイライトについてご説明します。2026年第3四半期の売上高および営業利益は、スライドに記載のとおりです。
領域別にご説明します。ライブストリーミング領域については、メンバーシップを中心とした状況が継続しています。配信に関しては、年末年始の特番、3Dライブ、イベント関連の配信などが非常に盛り上がり、YouTubeの再生時間も堅調に推移した四半期となりました。
コマース領域について、売上高は約107億円となり、当初見込んでいたレンジの上限を超えて、非常に好調に推移した四半期となっています。前回決算で言及した第2四半期から繰り延べられていた施策は、第3四半期中に計上されています。
前回示した見通しと比較すると、年末年始以降に実施した大型施策の多くが想定以上の反響を得たことで、売上高は当初の見通しを上回る結果となっています。
コスト面については後ほどあらためて言及しますが、当初の見通しには織り込んでいなかった商品の廃棄決定に伴い、商品評価損として9億7,000万円を計上しました。
イベント領域についてご説明します。第3四半期中において、年末年始のカウントダウンライブや「にじさんじ WORLD TOUR 2025 Singin’ in the Rainbow！」の東京公演、その他VTuberユニット単位や単独の公演、さらには音楽以外のゲームイベントなど、幅広いジャンルでさまざまなイベントを開催しました。
いずれの公演も、ネットチケット販売を中心に当初の想定を大きく上回る結果となり、売上高は13億9,000万円となっています。こちらも、当初示していた見通しの上限を上振れし、好調に推移しました。
プロモーション領域についてです。案件実施数や平均案件単価は、概ね当初の想定どおりに着地しています。
売上高は、コマースとイベントを中心に上振れた結果、約157億円となりました。営業利益に関しては、商品評価損の影響を受け、58億3,700万円となりました。営業利益率は、商品評価損の影響によってやや想定よりも下回る結果となっています。
商品評価損に関する補足説明
スライドは、商品評価損についての補足です。第3四半期末に計上されている棚卸資産は52億2,000万円です。これは、棚卸資産の廃棄に伴う商品評価損9億7,000万円を計上した後の棚卸資産です。
第3四半期末のタイミングで、今後の販売予定がないと判断した商品の廃棄を決定し、全額を評価損として計上したものです。今後の販売予定がない商品とは、数年前に開催したイベントに関連する商品などで、現時点では販売に適さないと判断されたものが中心です。
第4四半期に向けた話です。現在保有している棚卸資産について、先ほど述べたような廃棄の決定が一定程度大きかったことも踏まえ、棚卸資産の評価基準の見直しを現在進めています。
これまでの判断では、今後の販売予定がないと判断されたものを評価損として計上していました。しかし見直しを進める中で、棚卸資産の回転日数などを考慮し、会計上は販売予定の有無に関係なく、一定の基準で評価損を計上することを検討しています。
実際の計上金額は現在精査を行っている段階ですが、第3四半期末の在庫を基に計算した初期的な試算結果によると、第4四半期の棚卸資産評価損は約15億円と見込んでいます。この金額は、本日開示している第4四半期決算の見込みおよび業績予想にも反映済みです。
売上高および営業利益推移（四半期）
スライドは、四半期ごとの売上高と営業利益の推移を示しています。売上高は第2四半期から大きく改善しており、営業利益は前述のような影響を受けています。
コスト内訳推移（四半期）
コスト面についてです。棚卸資産の評価損の計上により、直接変動費の比率が50パーセントと、前四半期比で大幅に上昇していますが、商品評価損の影響を除いて比較をすると、前四半期とほぼ同水準です。その他の原価や販管費については、基本的には安定した推移を続けています。
VTuber数およびANYCOLOR IDの推移
VTuber数およびANYCOLOR ID数の推移についてです。第3四半期において、VTuber数は「にじさんじ」から2名が新規デビューし、1名が活動を再開したことで、計3名の活動者が増加しました。一方で、1名が卒業しました。「NIJISANJI EN」からは、増減はありません。
ANYCOLOR ID数は、1月末時点で約194万アカウントとなっています。
従業員数の推移
従業員数の推移についてです。前四半期との比較では特に大きな変動はありませんが、各領域では規律ある採用計画に基づき、採用活動を継続しています。
第3四半期の主要施策（ライブストリーミング・イベント）
ここからは、領域ごとに第3四半期に実施した主要施策を簡単にご説明します。ライブストリーミング領域についてです。年末年始のタイミングで特番を実施したほか、YouTubeにて3D音楽ライブを開催しました。
イベント領域についてです。年末年始のカウントダウンやVTuberユニット単位や単独でのライブ、今期を通じて開催してきた「にじさんじ WORLD TOUR 2025 Singin’ in the Rainbow！」の東京公演、音楽以外ではゲームイベントなど、多種多様なイベントを実施しています。
第3四半期の主要施策（コマース・プロモーション）
コマース領域では、さまざまな商品を販売しています。
先ほど申し上げたYouTubeでの3Dライブに関連したグッズや、VTuberユニットの周年グッズ、さらに人気VTuberの誕生日グッズなど、多種多様な商品を取り扱っています。
プロモーション領域に関しては、IPコラボやPR配信の双方を実施しています。特に、大人数のVTuberを起用した大型配信といった、当社の得意分野である案件が複数あった四半期となっています。
継続的な新規デビューとVTAオーディション
スライドは、現在の新規デビューとオーディションの状況を示しています。スライド左側をご覧ください。先ほどお伝えしたとおり、第3四半期中に2名が新規デビューしました。また、将来のデビューに向けて、資料に記載されている3種類のオーディションを開催しています。
2026年4月期 第4四半期業績見通し
第4四半期の業績見通しと通期の予想をご説明します。
第4四半期の業績見通しについて、数値はスライドのとおりです。ライブストリーミング領域については、第3四半期から大きな変化はないと見込んでいます。
コマース領域についてです。すでに発表済みの「にじさんじ」8周年記念グッズを、2月から販売開始しています。「にじさんじ」としての周年グッズは、例年、各事業年度で最も売れる施策となっており、今回の8周年記念グッズも非常に好調です。
それ以外にも、さまざまな商品を販売する予定であり、それらの売上を積み上げることで、売上高を90億5,000万円から97億5,000万円と見込んでいます。
イベント領域についてです。この第4四半期は開催されるイベント数が少ない時期となっています。今期を通じて実施してきた「にじさんじ WORLD TOUR 2025 Singin’ in the Rainbow！」のアンコール公演を1件開催する予定です。
プロモーション領域についてです。3月の企業の年度末に合わせた広告予算の消化などもあり、一定の好調を見込んでいます。
コスト面では、第4四半期に予定している会計上の棚卸資産の評価損を、初期的な試算ベースで約15億円織り込んでいます。当社では年度末の4月に決算賞与を従業員に支給しており、これに約6億5,000万円を計上する予定です。
それらを勘案した結果の営業利益が、スライドに記載している数字となっています。
2026年4月期 業績予想の修正
第4四半期の見込み、また第1四半期から第3四半期までの実績を踏まえ、今期の業績予想を修正しています。前回示した数値との差分について、売上高は増収を見込んでおり、第3四半期に好調だった内容などを反映した数字となっています。
一方で、営業利益は前回の予想数字から減益となっています。先ほどお伝えした増収による増益分に対し、第3四半期に計上した棚卸資産評価損9億7,000万円、および第4四半期に見込んでいる約15億円の棚卸資産評価損、この2つの評価損が前回の業績予想にはまったく織り込まれていなかったことが要因です。
その結果として、前回示していた予想よりもやや低い着地を見込んでいます。
通期業績に向けた進捗
スライドには、今期の進捗として業績予想が示されています。
私からの説明は以上です。
質疑応答：棚卸資産の評価減実施と今後の見込みについて
「このタイミングで、棚卸資産の評価額、評価方法の見直しに至った背景は何でしょうか？ また、評価方法見直しに伴い、今後は一定程度、各年度評価損が発生する可能性があると考えてよいのでしょうか？」というご質問です。
第3四半期末にあたるタイミングで、グッズを販売する部署と期末に向けて棚卸資産の見直しを進めていました。その結果、1月末時点で棚卸資産は52億2,000万円に9億7,000万円を加えた約62億円を保有しており、その中で一定程度、今後の販売見込みがない資産が存在するという報告を受けました。
そこで、第3四半期末にあらためて販売予定があるかどうかを精査した結果、廃棄を決定した棚卸資産に関連して9億7,000万円の評価損を計上しました。また、大きな評価損を廃棄に伴い計上したことから、これまでの評価損の基準が適切だったのかを見直しました。
最終仕入れから一定の日数が経過した商品に関しては、段階的な評価の切り下げを計上することが適切との判断に至り、今回の期末に向けてその整理を行っています。
今後については、このような廃棄に伴う大きな評価損は定期的には発生しないと考えています。しかし、四半期ごとには、会計上の評価損が一定程度発生する可能性があると見込んでいます。
質疑応答：第4四半期の売上高見込みについて
「今回開示された第4四半期の売上見通しは、もともとの計画より上方修正されたものと考えてよいでしょうか？ そうだとすると、要因は何でしょうか？」というご質問です。
第4四半期の売上高に着目してお話しすると、当初計画と概ね差異のない見込みとなっています。
第1四半期から第3四半期までの間、当初計画を大きく上回る成果を達成してきた背景もあり、第4四半期では売上高の最大化というよりも、来期に向けた準備や仕込みを相当程度進めています。
したがって、第4四半期の売上最大化ではなく、来期に向けた準備も含まれているため、当初計画とほぼ一致する結果となっています。
質疑応答：廃棄に伴う評価損と今後の影響について
「今後の商品評価損の規模のイメージについて、2026年4月期は、過去数年のグッズにかけて、評価損を合計で25億円程度計上しました。
今後の方針変更を踏まえると、2027年4月期以降は、この25億円規模を2年から3年でならした水準、約10億円程度が計上されるイメージを持てばよろしいのでしょうか？」というご質問です。
廃棄に伴う9億7,000万円は、相当程度過去に販売したものも含めた数字であるため、イレギュラーな要素があると思います。
第4四半期に計画している初期的な資産ベースでの約15億円の評価損について、最初に発生する金額が15億円となります。これが毎期発生するかどうかについては、今後注視していく必要がありますが、一定程度は発生し得ると考えています。
また、この評価損はあくまで会計上の評価損であり、その中には最終的に販売されるものも含まれる可能性があります。これらについては、純粋にネットで見た場合、この評価損の影響は反映されません。
そのため、これらを考慮しつつ、最終的にどうなるかを見極めたいと考えています。現在の例で示されている10億円程度の数字から大きくは外れないと思っています。
質疑応答：2026年4月期の全社評価損影響について
「2027年4月期の営業利益240億円の中期経営計画目標について、2026年4月期の評価損を除いたベースの業績進捗を踏まえると、目標達成確度が高いように見えます。御社として、中期経営計画目標からさらに上積みしていきたい意思はありますでしょうか？」というご質問です。
2026年4月期は、評価損を除いたベースで進捗が非常に良好だったと思います。一方で、2027年4月期の営業利益240億円という目標に関しては、評価損の影響などが加味されていない状況です。
この点を考慮すると、目標の達成が可能かどうか、今後しっかりと数字を詰めていく必要があると考えています。ただし、今回の話を受けて、ハードルが少し上がったことは事実だと思っています。
質疑応答：今後期待している施策について
「今後期待される施策やコマース商材について、あらためて教えてください」というご質問です。
田角：第4四半期では、「にじさんじ」8周年を記念して販売された「にじまるっと」と呼ばれるぬいぐるみシリーズがあり、非常に期待を寄せています。
また、現在のお客さま層だけでなく、新たな層にアプローチする取り組みも進めています。男性層にも受け入れられやすいカードゲームなどの商材、ファミリー層、若年層やその親世代向けのぬいぐるみ商材なども検討しています。
このような施策を通じて、さらなる販売拡大を目指していきたいと考えています。
質疑応答：ファン数拡大とコマース事業の収益好調について
釣井：「第3四半期のコマース事業の収入が好調な理由について、純粋にファン数の拡大が継続的に見られている理解になるのか、もしくは特定の商材への反響が良かったのでしょうか？ トレンドとして見られるところについて教えてください」というご質問です。
田角：ファン数の拡大という点は、昨年対比という観点からも継続的に見られる傾向だと思います。また、施策の中ではぬいぐるみ商材や新しい展開などの反響が良く、コマース事業の収益が好調だったのではないかと思っています。
質疑応答：過去商品の再販可能性と販売終了の判断について
釣井：「棚卸評価損の計上について、数年前に開催したイベントでも、再販をすれば一定の需要がある商品もあるように思います。イベントの価値を維持するために再販が難しいのか、あるいはずっと販売を続けていても売れ残っていた商品なのでしょうか？」というご質問です。
今回、販売終了の意思決定や販売見込みがないと判断した商品についての個別の言及は避けますが、過去の商品で再販が可能なものが多くあるのも事実です。今回、販売しないという意思決定に至った商品は、さまざまな文脈や要素を総合的に加味した結果、再販が難しいと判断されたものになります。
質疑応答：棚卸資産の増加背景と評価損について
「来期以降の評価損計上の可能性は、どう考えればよいでしょうか？ 最近の商品は、過去に比べて販売予測が精緻になり、評価損対象になる商品が減ってきているのでしょうか？
数年前と在庫の抱え方は変わっていないのか、評価基準を変えることで費用のベースアップになる可能性はあるのかなどをお教えください」というご質問です。
足元の棚卸資産の推移を見てみると、絶対額として増加しているのは事実です。この背景として、売上高が大きく増加しているため、それに対応する商品を抱える必要があるという点が最も大きいです。
また、商品の仕入れ方法として、細かく分けて発注するよりも、初回の発注で一定ロットをまとめて発注することで、1SKU当たりでの平均的な仕入れ原価を下げることが可能です。このため、小刻みに発注するのではなく、一括で大きく発注することが多く、この影響で棚卸資産が増加しています。
これらが順調にすべて売れていく場合は特に問題はありませんが、一部には保有期間が長くなっている商品があることも事実です。これが今回の廃棄損や評価損につながっていると考えられます。
これらについては、一定の基準で費用化する必要があるため、評価損の計上を行いました。その結果、これまでと比較すると、この評価損を計上した分だけ費用が増加することになります。
一方で、評価損を計上した商品の中でも当然ながら売れていくものもあります。そのため、どの程度の影響が出るのかについては、安定した状況を見ながら、引き続き運用を進める中で確認していく必要があると考えています。
質疑応答：イベント成果が想定を上回った背景とネットチケットの役割について
「イベントが想定を上回ったチケット販売とのことですが、当社想定との差分の背景をどのように分析されていますか？ イベントは、同一ファンの複数購入の増加、もしくはユニークファン数の増加、どちらのほうがより多いでしょうか？」というご質問です。
田角：イベントが想定を上回った背景についてですが、見込んでいたものよりもネットチケットの販売が大きく上回りました。それに加えて、イベント実施後の口コミや評判を聞いてネットチケットを購入される方も多くいらっしゃったのではないかと思っています。
イベントのクオリティやパフォーマンスなどを評価いただいた結果、想定を上回る成果を得られたという背景があるのではないかと考えています。
ユニークなファンの増加なのか、複数購入なのかに関しては、ネットチケットの中には「ライバーカメラ」と呼ばれる、特定のVTuberを追い続けるカメラのネットチケットもあります。
その中で、同一のファンが複数の公演を見るというよりは、応援するVTuberが複数名いる場合もありますが、それぞれを応援しながら「ライバーカメラ」などを購入するという流れがあります。
このような背景から、ユニークなお客さまの数が増えているように感じています。
質疑応答：AIの脅威とVTuber業界への影響について
釣井：「今後、AIの性能がさらに発達し、人間とほぼ同様に会話をできるようになり、映像や声での会話やパフォーマンスも品質がますます向上していくと思われます。VTuberにとってのAIの脅威について、どのようにお考えですか？ また、御社によるAI活用のオポチュニティについて教えてください」というご質問です。
田角：VTuberという存在は、キャラクターとタレントという要素が、それぞれの特徴を持っている点が魅力であり、武器であると考えています。
タレント性の部分ついてお伝えすると、人間の感情や予測不能な思考などが、お客さまや視聴者を魅了する部分ではないかと思います。
友人や家族や仲間とのコミュニケーションのような、不確実な人間の感情をAIが代替することは難しいと考えています。そのため、AIの活用がVTuberの脅威になるというのは、容易には想像しにくいと感じています。
AI活用の可能性という観点では、生産性向上やパフォーマンス改善の面で利用できる部分はあると考えています。ただし、エンターテインメント業界やVTuber業界においてAIを活用する際には、権利やクリエイターへの配慮が非常に重要になります。
そのため、レピュテーションリスクや権利侵害のリスクを防止しながら、有効活用する方法を模索していく必要があると考えています。
質疑応答：登録者数100万人を突破したVTuberの影響について
「登録者数100万人を突破するVTuberが続々と登場し、事業に勢いが出てきていると思われます。業績面では、記念グッズやイベントの展開等で恩恵を受けるのでしょうか？ 今後の考え方について教えてください」というご質問です。
田角：直近では、登録者数100万人を突破するVTuberが非常に多く見られました。登録者数自体が業績自体に直接的に大きなインパクトを与えるかといえば、必ずしもそうではない部分もあると思います。
ただし、100万人というのは1つの区切りであり、VTuberにとっても1つの目標として掲げている方もいます。視聴者やお客さまからお祝いのコメントやお祝いの気持ちをいただくことが多く、話題性も生まれるという側面があります。
これが注目を集めるきっかけとなるとともに、副次的な効果があると考えています。
質疑応答：来期のデビュー数見込みと「NIJISANJI EN」の再成長戦略について
釣井：「来期のデビュー数の見込み、特に『NIJISANJI EN』の再成長の見通しや戦略について教えてください」というご質問です。
田角：中期経営計画に記載している内容に近い話になりますが、来期について、今期や前期と比較すると、同程度のデビューである10パーセント強を目指したいと考えています。
また、「NIJISANJI EN」について、足元では再生時間やコンテンツの数が回復傾向にあります。しっかりとベースラインを構築しつつ、昨年末には「NIJISANJI EN」のオーディションも開催しており、デビューや再成長に向けた取り組みを進めている状況です。
質疑応答：中期経営計画の方針について
釣井：「中期経営計画の巻き直し、2028年、2029年への延長は、いつ頃計画していますでしょうか？」というご質問です。
6月に開示する予定の2026年通期決算のタイミングで、あらためて方針などのご説明をしたいと考えています。
質疑応答：在庫管理と評価損のバランスについて
「棚卸資産の評価損について、今後も一定程度出てくる可能性について言及されていました。需要予測の精度向上などにより、現時点で予想される在庫評価損の額や頻度が改善していく余地はありますでしょうか？」というご質問です。
実際の金額については、今後運用を進める中で、あらためて判明する部分もあると思います。ただ、一定量の在庫を確保しておくことと、在庫を残さないように管理することは、ある意味でトレードオフの関係にあるとも考えられます。
当社では、初期段階で多くのロットを仕入れることが多いですが、結果的にそれが1商品当たりの原価率を下げることに寄与し、さらに売り切れによる機会損失を回避することにもつながっていると考えています。
一定の評価損が計上されることはあると思いますが、それが売上高の最大化や単価の引き下げを通じた結果としての利益の最大化に資する部分もあるのではないかと考えています。一方で、本当に売り切れる量のみを持つことで、評価損のリスクを下げるという選択肢もありますが、ここはバランスの問題だと思います。
質疑応答：VTuberの復帰について
「先日、卒業した人気VTuberが数年ぶりに復帰し、喜ばしく思っています。社内のフォロー体制が整ってきたことが要因で、特殊な例だと思います。今後も、こういった復帰が続く可能性はあるのでしょうか？」というご質問です。
田角：これは、非常に特殊な例であると考えています。当社がこのような働きかけをしているというよりも、本件が非常に特殊な事例として捉えていただくのが自然だと思います。