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五十棲丈二氏（以下、五十棲）：みなさま、本日は弊社決算説明会にご参加いただき、誠にありがとうございます。株式会社ＦＵＪＩ代表取締役社長の五十棲丈二です。これより、2027年3月期第2四半期決算についてご報告します。スライドに記載の順でご説明します。
2027年3月期 第2四半期（中間期）業績
2027年3月期第2四半期の決算概要です。スライド中央の青枠の部分をご覧ください。
受注高は前年同期比65.0パーセント増の1,431億7,700万円、売上高は60.7パーセント増の1,278億3,800万円、営業利益は3.5倍の336億3,100万円、経常利益は3.3倍の343億7,400万円、純利益は2.8倍の257億800万円となりました。
第1四半期に引き続き、第2四半期も高水準で推移するAIサーバーや半導体関連の需要を、「NXTR」によってしっかり取り込むことができた結果、受注高、売上高、各利益いずれも中間期として過去最高の業績を更新しました。
営業利益増減分析
営業利益の増減分析についてご説明します。スライド左下に記載されている前年同期の売上高795億4,200万円、営業利益95億9,100万円を起点として、左から順にご説明します。
まず、粗利増減影響は全体でプラス268億4,300万円となりました。
販売数量の増加によりプラス190億6,200万円でした。昨年度下期から急増しているAIサーバー関連需要を中心に、モジュール部品、光トランシーバー、SiP（System in Package）などの半導体関連向けも伸びました。
売価要因によるプラス98億3,100万円、および部材費要因によるマイナス25億2,000万円を併せてご説明します。これらは、高速装着機において「NXT III」が終売し、よりハイスペックな「NXTR」の構成比が大幅に上昇した影響です。
部材費要因の中には仕入れ価格上昇分も含まれていますが、売価と部材費を考慮した限界利益率では「NXTR」は「NXT III」と比較して向上しており、より収益性の高い事業構造へシフトしたと言えます。
操業度はプラス10億5,800万円でした。これは「NXTR」に一本化されたことによるものです。製造固定費はマイナス3億5,100万円でした。これはマウンター需要拡大に対応するための生産体制強化に伴う増加によるものです。
スライド右側の販管費増減影響については、全体でマイナス28億300万円でした。
内訳としては、人件費の増加によりマイナス7億5,600万円、これは需要増に対応するため、アジアを中心にセールスおよびサポート体制をより強化した結果です。
その他として、販売数量増加に伴う荷造運賃や販売手数料の増加により、マイナス22億5,500万円となりました。
これらの結果、営業利益は前年同期比で240億4,000万円増加し、336億3,100万円となりました。
B/Sサマリー
B/Sサマリーについては、スライドに記載のとおりです。
ロボットソリューション事業 業績
セグメント別業績についてご説明します。
ロボットソリューション事業における受注高は前年同期比67.9パーセント増の1,366億6,100万円、売上高は68.1パーセント増の1,235億3,500万円、営業利益は3.1倍の360億6,700万円となり、いずれも中間期決算として過去最高を更新しました。
AIサーバー関連の設備需要が高水準で継続していることに加え、半導体関連向けでも「NXTR」の浸透により売上を着実に伸ばすことができました。
受注については、第1四半期実績の828億4,100万円から第2四半期は大きく減少しましたが、3ヶ月前にもご説明したとおり、第1四半期にはスマートフォンや中国の車載向けなどによる季節性のスポット的な大型受注に加え、AIサーバー関連の需要増、さらにリードタイム長期化を見据えた一部先食い的な需要もあった影響で、第1四半期の受注が非常に大きく膨らんだと考えています。
第2四半期の受注高538億1,900万円は、前年度の第2四半期と比較して30パーセント以上伸びており、スポット要因による押し上げがない中でも、依然として高水準の需要環境が継続していると認識しています。
売上の詳細については、次スライド以降で地域別や業種別にご説明します。
ロボットソリューション事業 地域別売上高
地域別売上高についてです。スライド左側の6本の棒グラフのうち、右側2本を使い、第1四半期との比較でご説明します。
日本は4ポイント上昇しました。マウンターの大きな案件が複数あったほか、ファスフォードテクノロジが手がけるダイボンダの国内向け売上が伸長しました。
中国については、第1四半期には季節性要因の影響を受ける、スマートフォン向けの大型受注があったため、比較すると8ポイント減少しましたが、半導体関連や車載向けは堅調に推移したことに加え、AIサーバー向けも伸長しました。
他アジアは6ポイント増加しました。金額ベースでは251億円から316億円へと、約25パーセントの大幅増加となりました。タイではAIサーバー関連需要が大きく伸びたほか、マレーシアでもAIサーバーに加えて半導体関連向けの設備需要が大きく増加しました。
北米は3ポイント減少していますが、昨年度後半から回復基調が継続しています。業種ではAIサーバーに加え、インフラ関係や通信関連が堅調に推移しています。また、ハイパースケーラーによるAIインフラへの積極的な投資が継続しているため、今後も堅調な需要が期待されます。
ヨーロッパは、産業機械を中心に緩やかな回復傾向にあります。
ロボットソリューション事業 業種別売上高
業種別売上高についてです。スライド左側の棒グラフの右側2本をもとに、第1四半期との比較でご説明します。
通信は21パーセントから7パーセントへ減少していますが、第1四半期にはスマートフォン向けで季節性によるスポット需要があり、これはその反動減と考えています。
コンピュータは4パーセントと一服感が見られます。これは、メモリ価格の高騰によるパソコン需要の停滞が影響していると考えています。
サーバーは9パーセントから28パーセントへと大幅に増加しました。第1四半期の9パーセントについては、売上計上のタイミングによる影響があったと3ヶ月前の説明会でもお伝えしましたが、需要は昨年度下期以降、高水準で継続しています。地域的にも、他アジアだけでなく中国や北米でも売上が伸長しました。
電源は4ポイント減少しましたが、金額ベースではサーバー同様に高水準が継続しています。
車載は11パーセントと横ばいでしたが、ヨーロッパではEV関連の需要が少し回復の兆しを見せています。
半導体関連（FUJI）は12パーセントとなり、需要環境は非常に活発です。中国や他アジアにおいて、「NXTR」が通信モジュール、光トランシーバー、およびSiP部品向けに広く浸透しています。
半導体関連（FFT：ファスフォードテクノロジ）は6パーセントですが、増加傾向にあります。
ロボットソリューション事業 機種別売上高
機種別売上高はスライドに記載のとおりです。「NXTR」が完全に市場に浸透し、今年7月時点で累計1万台の出荷を達成しました。
マシンツール事業 業績
マシンツール事業についてご説明します。
受注高は前年同期比15.4パーセント増の49億2,100万円、売上高は45.3パーセント減の28億4,800万円、営業損失は1億3,600万円となりました。2026年3月末時点の受注残高が約31億円と低水準からのスタートとなり、第1四半期に続いて第2四半期も売上を伸ばすことができませんでした。
第2四半期単独ではわずかに黒字を計上しましたが、第1四半期の赤字を埋めるには至らず、中間期としては赤字となりました。
マシンツール事業 地域別売上高
地域別売上高については、全地域において非常に厳しい状況です。
以上が、業績の報告となります。
業績予想
2027年3月期通期業績予想についてです。
2026年8月3日に公表した連結業績予想値を変更します。スライド青枠内に記載のとおり、受注高は35億円上方修正し、通期2,595億円、売上高は100億円上方修正し、通期2,540億円となります。
AIサーバー関連需要が引き続き高水準で継続する見通しであることに加え、半導体領域における「NXTR」の認知度向上により、通信モジュール、光トランシーバー、SiP領域の既存顧客からのリピート需要だけでなく、新規顧客の獲得が増加していることも業績拡大に大きく寄与していることを踏まえたものです。
営業利益については、主に販売数量の増加により55億円上方修正し、通期655億円となる見通しです。他の利益については、スライドに記載のとおりです。なお、受注高、売上高、利益のいずれも過去最高となる見通しです。
セグメント別 受注・売上通期予想
セグメント別の内訳は、スライドに記載のとおりです。
配当金
配当金についてです。中間配当は昨日開催した取締役会において、1株あたり95円と決議しました。期末配当については、通期業績確定時に、これまでもお示ししているとおり、「配当性向50パーセント以上」の方針に基づき決定します。
自己株式の取得・消却
昨日、決算と併せて発表した自己株式の取得・消却についてご説明します。
当社は「中期経営計画2026」でお伝えしていた自己株式100億円分の取得について、足元の株価水準などを踏まえ、FCSR方式を活用して本日取得しました。今回取得した自己株式は全数消却する予定です。
引き続き、成長投資と株主還元のバランスを図りつつ、資本効率の向上に取り組んでいきます。
私からのご説明は以上です。ご清聴ありがとうございました。
質疑応答：FUJIの半導体関連および光電融合技術の現状と展望について
質問者：業種別売上高の半導体関連（FUJI）比率について、SiPや光トランシーバー向けの売上の伸びに期待していましたが、第1四半期と第2四半期ではほぼ横ばいとなっています。
この点について、新しいパッケージングや光通信分野について、伸びていないと理解すればよいのか、それとも下期以降の成長が期待できる見通しなのか、新規分野に対する現状のご見解をお聞かせください。
五十棲：セミコン領域は、これまで取引がなかった顧客層において、当社の「NXTR」を評価、認知いただくとともに、まずは少数ロットから導入が進んでいる状況です。顧客数は確実に増加しており、今後期待していただける領域だと考えています。
質問者：ちなみに、光分野と新しいパッケージング分野を比較すると、どちらがより成長しているといった変化はありますか？
五十棲：具体的な比率は手元に数字を持ち合わせていませんが、両分野の比較では光関連の方が多いです。
質問者：ここ1年ほどで光電融合技術が進展し、それに合わせて実装技術も変化してきているのではないかと思います。その中で、マウンターのビジネスがより広がるのではないかという期待があったものの、売上高構成比にあまり変化がみられないようですが、どのように理解すればよいでしょうか？
五十棲：おっしゃるとおり、マウンターで対応できるプロセスは拡大していると思います。
そのため、非常に高精度や高密度の実装を求められていますし、また、大型部品の実装も含め、マウンターの需要が増えています。
光電融合によるマウンターのプロセス領域が増えているのは確かだと思います。
質疑応答：データセンターのマウンター需要への影響と将来の見通しについて
質問者：米国の中間選挙が終わり、データセンターに対してどちらかと言えばネガティブなイメージが植え付けられています。
来期のマウンターの需要環境について、米国の影響で悪化すると考えるべきなのか、それとも、御社の顧客は米国だけでなく、中国、日本、ヨーロッパにもいるので、米国の状況が多少悪化しても、他の地域で十分にカバー可能だというイメージをお持ちでしょうか？
五十棲：おっしゃるとおり、米国の今後の動向については注意深く見守る必要がありますが、現時点でなんらかの影響が出ているわけではありません。米国が占める割合はそれほど大きくなく、中国におけるサーバー需要も伸びていることに加え、仕向地が米国以外の地域にも多く分散していることもあり、大きな影響が出るとは現時点では考えていません。AIの活用方法や手段について見直すタイミングは来ているか、あるいは今後来るかもしれませんが、データセンターの需要がなくなる方向に向かうとは考えられません。AIの適切な使い方を前提とすれば、データセンターの需要は増加していくと思っています。
当社の顧客や、さらにその先の顧客から得られる情報から見ても、データセンターの投資計画は引き続き増加する傾向にあり、大きな影響はないと考えています。
質疑応答：データセンター関連の受注動向とリードタイムについて
質問者：データセンター向けサーバー関連の受注について、短期的な見方をお聞かせください。第2四半期の受注の水準は、第1四半期のような先食い的な受注はなく、落ち着いたということですか？ また、下期もその水準が続くのか、あるいは増加していくのかなどの受注トレンドを教えてください。
五十棲：第1四半期にスポット要因で受注が押し上げられ、第2四半期にはスポット要因がないなかで出せた実績であることは間違いありません。下期についても、現時点では高水準の需要が継続すると見込んでいます。
ただし、上期については、前期末に確保していた部材在庫を活用して生産水準を引き上げることができたことに加え、完成機在庫も売上に寄与しました。今期の売上見通しを達成するうえでは、下期にどの程度生産し、それを売上につなげられるかが重要になると考えています。
質問者：上期の通信やサーバー向けの売上は、在庫が寄与したものと理解しました。御社製品のリードタイムは第1四半期と第2四半期を比較して、どのような状況になっていますか？
五十棲：リードタイムは4ヶ月から5ヶ月程度で、特に変化はありません。部材調達については一部で厳しい状況が続いていますが、現在のリードタイムを維持できるよう、生産・供給体制の確保に努めていきます。
質疑応答：製品の売価に関する考え方と今後の見通しについて
質問者：売価の考え方について教えてください。スライドに示されているとおり、上期は非常にプラスに効いていた印象があります。下期は、どのような前提でしょうか？ 半導体分野などで新しい顧客が増えていることが、もう少しプラスに作用するのではないかと期待しています。
五十棲：「NXTR」はハイスペックな製品です。コストもその分上がっていますが、それ以上にしっかりと価値を提供し、売価に反映できている点をご理解いただきたいと思います。
また、業種によって売価水準には多少の差がありますが、特に半導体関連やフルオートメーション分野においては、その付加価値を評価いただき、売価にも反映できています。業種別構成比が大きく変わらない限り、下期も今の売価水準は維持できると考えています。
質問者：前下期より「NXT III」からの移行が進み、今期は「NXTR」への切り替えが完了したと理解しています。今後についても、さらなる付加価値の向上によって、現在の売価水準を維持していくことが可能と考えてよいでしょうか。
五十棲：売価はさらに上昇する可能性があると考えています。自動化ニーズが高まるなか、「NXTR Aモデル」の導入件数は増加しており、試験導入から本格採用へ移行する顧客も増えています。半導体分野でも、評価トライアルで良い結果を出せば量産採用が進みます。今後、自動化領域や半導体分野の構成が高まっていくことで、売価改善も続けていけると考えています。
質疑応答：資材調達の状況と対策について
質問者：資材の調達について、プリント基板やガイド、モーター類などが逼迫しており、納期が長くなり、価格も上昇していると聞きます。調達状況と対策について教えてください。
五十棲：おっしゃるとおり、それらの部品は、調達面で注視すべきアイテムであり、当社としてもさまざまな対策を進めています。足元では、一部の部材不足が生産に影響する局面もありますが、12月以降は調達状況が改善に向かうと見込んでいます。
現在は需要が供給を上回っている状況ですが、第4四半期以降は生産水準を引き上げながら、徐々に完成機在庫も確保していく考えです。一定の完成機在庫を持つことができれば、今後部材の入手が難しくなる局面でも、製品出荷への影響を抑えることができると考えています。
部材仕入れ価格は、たしかに上昇していますが、「NXTR」のコストダウンや売価の改善により、ある程度吸収できると考えています。したがって、それほど深刻な状況ではないとご理解ください。
質問者：部材調達において、他に調達先を増やすといっても、そう簡単ではないのではと思います。どのような方策があるのでしょうか？
五十棲：加工品については、早期発注や複数の加工業者に対応を依頼することが挙げられます。また、サプライヤーに設備投資を検討していただけるよう、情報交流を深めることも重要です。
一方、購入品についても、サプライヤーとの密なコミュニケーションにより、生産や出荷に影響が出ないよう努力を続けています。
こうした取り組みは従来から進めてきたものですが、現在はこれまで以上に強化しており、その成果も現れ始め、供給力の安定につながってきています。
質問者：今後2年、3年先の事業環境が大きく変わらなければ、必要部材の量は大幅に増加する可能性があると考えられます。そのような点もサプライヤーと情報を共有しながら、取り組んでいるという理解でよろしいでしょうか？
五十棲：おっしゃるとおりです。急激な需要変動はサプライヤーにとっても対応が難しいため、必要に応じて早期に発注するなど発注方法を工夫するとともに、今後の需要見通しについても密に情報共有しています。こうした取り組みにより、サプライヤーが設備投資などの判断をしやすい環境を整え、サプライチェーンの安定を図っています。
質問者：先行発注にあたって、サプライヤーには2027年、2028年頃までのフォーキャストを提示しているのでしょうか？
五十棲：購入品については、例えば電子部品などは、もっと先までフォーキャストを出している場合もあります。一方で、加工品に関しては、その影響範囲によって異なりますが、2027年、2028年くらいまでのフォーキャストを、オーダーも含めて出しているものもあります。
質疑応答：受注ベースでの業種別・地域別構成比の違いと半導体の受注増加について
質問者：業種別、地域別の構成比について、資料では売上高ベースでご提示いただいていますが、足元の受注ベースで見た場合、売上高と比べて何か傾向に違いはありますか？
五十棲：大きな差はありません。ただ、受注から売上までは四半期程度のタイムラグがありますので、足元では多少違いが出ています。地域別では米国の車載やサーバー関連、欧州で回復の動きが見られます。また、業種別では半導体関連が伸びており、サーバー関連も引き続き高い水準です。車載関連は地域によって多少ばらつきがありますが、全体としては大きく変わっていません。
質問者：半導体の受注構成比は、売上構成比より大きいということでしょうか。
五十棲：はい。受注における半導体関連の構成比は、売上における構成比と比較して10ポイント程度高い水準となっています。なお、この半導体関連にはFFTも含まれています。
質問者：大型部品実装に対応する製品について、そのような機能を搭載することで収益性や製品単価にどのような変化や影響があるのでしょうか？
五十棲：大型部品の実装についても、同じ「NXTR」で対応可能です。装置本体が異なるわけではなく、ノズルなどの先端部品を交換することで対応します。そのため、大型部品への対応による付加価値をどの程度売価に反映できるかがポイントになると考えています。一方で、現時点では大型部品対応の件数はまだそれほど多くありません。