だから株初心者はカモられる。「負けない投資家」がやっている銘柄選びとリスク回避術＝栫井駿介

今回は、投資初心者の方が「損をしない投資」から一歩進んで、どのように個別株を選んでいくべきかという、より実践的な解説していきます。前回の記事では、投資の仕組みや株式のリスク、そしてインデックス投資の重要性についてお話ししました。しかし、投資を始めると「自分で銘柄を選んでみたい」「個別株で世の中の動きを実感したい」という意欲が湧いてくるものです。個別株投資は、正しく行えば資産を大きく増やすチャンスとなりますが、知識がないまま飛び込むと、市場の「カモ」にされてしまうリスクも孕んでいます。この話を、あなたが「負けない投資家」になるための辞書として活用してください。（『 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 』栫井駿介）

プロフィール：栫井駿介（かこいしゅんすけ）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。

個別株投資で「世の中の動き」は見えるのか？

個別株をやってみたいと考える初心者の多くは、「株価の動きを通じて、世の中がどう動いているのかを知りたい」という知的好奇心を持っています。これに対する私の答えは、「半分は正解だが、半分は違う」というものです。

確かに、今であればAI（人工知能）が世界的に盛り上がっており、その中核を担う半導体メーカーのエヌビディア（NVIDIA）などは、莫大な利益を上げ、それに伴って株価も急騰しています。このように、経済の流れと企業の収益、そして株価が連動しているという点では、社会情勢を知ることは有効です。しかし、ここには初心者が見落としがちな恐ろしい落とし穴があります。

恐怖の「オーバーシュート」：なぜ良い会社なのに損をするのか？

株式投資において最も難しいのは、「どこまで上がるのか」という見極めです。世の中の流れとしてその事業が正しいものであっても、株価はしばしば「オーバーシュート（行き過ぎ）」を起こします。

世間で「この会社はすごいぞ」と話題になった時、株価はすでに実力以上に跳ね上がっていることがほとんどです。ここで、一つの教訓的な事例を紹介しましょう。医療関係者のための情報サイトを運営するエムスリー（M3）という会社があります。

エムスリーは、いわば「医療界のYahoo!」とも呼べる素晴らしいビジネスモデルを持ち、コロナ禍ではDX（デジタルトランスフォーメーション）の波に乗って株価が激しく上昇しました。市場の期待は最高潮に達しましたが、その後の5年間で株価はどうなったでしょうか。驚くべきことに、株価はひたすら右肩下がりを続け、ピーク時の5分の1程度にまで落ち込んでしまったのです,。

会社自体は依然として優良であり、世の中の流れにも乗っていました。しかし、「上がりすぎた時に買う」という行為がいかに悲惨な結果を招くか、この事例は雄弁に物語っています。

投資のプロと戦う過酷な「先取り」の世界

「世の中の流れを先取りすればいいのではないか」と考えるかもしれませんが、それは想像以上にハードな世界です。

株式市場には、巨額の資金を動かすファンドマネージャーなどのプロが、血眼になって情報を先取りしようと日々しのぎを削っています。その業界に精通した専門家たちよりも早く情報を仕入れ、投資を実行することがどれほど困難か、想像に難くないでしょう,。

初心者が取るべき戦略は、完全に先頭を行くことではありません。新しい製品が出た際にいち早く試す「アーリーアダプター」のような感覚で、トレンドが少し盛り上がり始めた段階で乗り、後から来る「レイトマジョリティ（遅れてきた大衆）」に売る、という時間差を意識することが1つの現実的な手法となります。

投資力は「総合格闘技」：多角的な情報収集と分析術

では、どのようにしてその「見極め」の力を磨けばいいのでしょうか。投資とは、あらゆる情報をひっくるめて「買いか売りか」の結論を出す総合格闘技のようなものです,。

調べるべきことは山ほどあります。

• 企業のホームページ：IR情報や事業内容の確認,。
• 業界四季報：その業界全体の動向を把握する。
• アナリストレポート：専門家がどのような視点で分析しているかを知る。
• 過去の実績：財務諸表を読み解き、過去にどのような浮沈があったかを確認する。
• 財務指標：PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）といった指標が、現在の株価をどう評価しているか。

これらすべての情報を主捨選択し、自分なりの結論を導き出すプロセスこそが、投資の醍醐味であり難しさでもあります。

Next: 個人投資家はどう戦う？絶対に手を出してはいけない銘柄の見極め方

初心者への真実の助言：「すぐ儲けようと思うな」

非常に厳しい言い方かもしれませんが、「最初からすぐに儲けようと思わないこと」が、実は成功への近道です。投資の世界に「必ずうまくいく甘い話」は存在しません。

高名な投資家であるテスタ氏も、「最初はみんな初心者であり、失敗を積み重ねるものだ」といった趣旨の発言をされています。失敗を乗り越え、何がうまくいき、何がいかなかったのかという経験を蓄積することでしか、熟練の域には達せません。まずは「失敗から学ぶ」という謙虚な姿勢を持つことが、長期的に生き残るために不可欠です。

絶対に手を出してはいけない「危ない銘柄」の見分け方

経験が浅いうちでも、避けるべき銘柄の特徴を知っておくだけでリスクを軽減できます。

私が特に警戒するのは、「業績が全く増えていないのに、株価だけが猛烈に上がっている銘柄」です。こうしたケースでは、背後で株価を持ち上げようとする特定の思惑や力が働いている可能性があり、初心者が手を出すと火傷をします。

企業の業績をチェックするには、以下のツールが非常に便利です。

• 株探：迅速な業績確認に適しています。
• マネックス証券の「銘柄スカウター」：私も推奨している、非常に詳細な分析が可能なツールです。

これらを使って、現在の株価上昇が「実力（業績）」に基づいたものなのか、それとも「虚像（思惑）」なのかを確認する習慣をつけましょう。

投資手法の「真似」から始める：自分に合うスタイルを見つける方法

何から手をつければいいか分からない場合は、「誰かの真似」をすることも一つの正解です。ただし、銘柄だけを真似るのではなく、「投資手法」を真似ることが重要です,。

主な投資スタイルには以下のようなものがあります。

• 高配当株投資：定期的な現金収入（配当）を重視する手法。
• 長期成長株投資：企業の将来の成長に賭けて、じっくり待つ手法。
• 割安株投資（バリュー投資）：本来の価値に対して割安に放置されている銘柄を買う手法。

ここで大切なのが、その手法が「自分の性格に合っているか」という視点です。例えば、長期投資には数年単位の「忍耐力」が求められます。一方で、配当投資は「チャリンとお金が入ってくる喜び」があるため、モチベーションを維持しやすいという人もいます。自分が続けられるスタイルはどれか、まずは模索してみましょう。

SNS投資情報の罠：発信者の「頭の中」までトレースしているか？

SNSで話題の銘柄に飛びつくのは危険です。なぜなら、その情報を発信している人が、「どのような意図でその株を買っているのか」までを理解して真似をしなければ意味がないからです。

同じ銘柄であっても、ある人は「短期的な値幅取り」を狙い、別の人は「10年後の成長」を見据えているかもしれません。投資期間、割安さの判断基準、成長性の見込みなど、発信者の「頭の中」までトレースして初めて、その真似は意味を持ちます。単なる「おすすめ一覧」を信じるのではなく、その判断に至ったロジックを吸収するようにしてください。

Next: 猛者だらけの株式市場で個人投資家が生き残る方法は？

究極の「負けにくい」投資法：地味すぎる割安株（バリュー株）の世界

私が初心者の方に「失敗しにくい手法」としてあえて挙げるなら、それは「割安株（バリュー）投資」です。

これは、世の中の華やかなブームとは真逆の世界です。全く注目されておらず、業績は安定しているのに株価が放置されているような「超地味な株」を狙います。指標としては、PBR（株価純資産倍率）が1倍未満、時には0.5倍といった水準で取引されている企業です,。

PBR 0.5倍とは、簡単に言えば「会社の持っている資産価値の半分程度でしか評価されていない」状態です。もともと誰にも注目されていないため、これ以上売られるリスク（下値不安）が小さく、何かのきっかけで正当な評価をされれば株価が2倍になるポテンシャルを秘めています。これは、あのウォーレン・バフェットが初期に行っていた手法でもあります。

手法の分散：自分に合った答えを追い求める旅

どのやり方が自分に合うか確信が持てない場合は、資金を分割して試してみるのが賢明です。 例えば、「長期成長株に3分の1」「高配当株に3分の1」「割安株に3分の1」といった具合に分散して投資してみるのです。実際に自分のお金を投じて経験することで、どの手法が自分にとってストレスが少なく、納得感があるのかを見極めやすくなります。

個別株投資に「これが絶対的な正解だ」という終着点はありません。プロである私自身も、日々、究極の答えを追い求め続けています。

学び続ける投資家だけが生き残る

個別株選びは非常に奥が深く、今回お話ししたPERやPBRといった専門用語も、これから1つずつ学んでいく必要があります。

失敗を恐れず、しかし慎重に、共に学び続けましょう。次回の講義では、今回出てきた「投資指標」について詳しく解説していきます。

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