今回は、投資初心者の方が「損をしない投資」から一歩進んで、どのように個別株を選んでいくべきかという、より実践的な解説していきます。前回の記事では、投資の仕組みや株式のリスク、そしてインデックス投資の重要性についてお話ししました。しかし、投資を始めると「自分で銘柄を選んでみたい」「個別株で世の中の動きを実感したい」という意欲が湧いてくるものです。個別株投資は、正しく行えば資産を大きく増やすチャンスとなりますが、知識がないまま飛び込むと、市場の「カモ」にされてしまうリスクも孕んでいます。この話を、あなたが「負けない投資家」になるための辞書として活用してください。（『 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 』栫井駿介）
プロフィール：栫井駿介（かこいしゅんすけ）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
個別株投資で「世の中の動き」は見えるのか？
個別株をやってみたいと考える初心者の多くは、「株価の動きを通じて、世の中がどう動いているのかを知りたい」という知的好奇心を持っています。これに対する私の答えは、「半分は正解だが、半分は違う」というものです。
確かに、今であればAI（人工知能）が世界的に盛り上がっており、その中核を担う半導体メーカーのエヌビディア（NVIDIA）などは、莫大な利益を上げ、それに伴って株価も急騰しています。このように、経済の流れと企業の収益、そして株価が連動しているという点では、社会情勢を知ることは有効です。しかし、ここには初心者が見落としがちな恐ろしい落とし穴があります。
恐怖の「オーバーシュート」：なぜ良い会社なのに損をするのか？
株式投資において最も難しいのは、「どこまで上がるのか」という見極めです。世の中の流れとしてその事業が正しいものであっても、株価はしばしば「オーバーシュート（行き過ぎ）」を起こします。
世間で「この会社はすごいぞ」と話題になった時、株価はすでに実力以上に跳ね上がっていることがほとんどです。ここで、一つの教訓的な事例を紹介しましょう。医療関係者のための情報サイトを運営するエムスリー（M3）という会社があります。
エムスリーは、いわば「医療界のYahoo!」とも呼べる素晴らしいビジネスモデルを持ち、コロナ禍ではDX（デジタルトランスフォーメーション）の波に乗って株価が激しく上昇しました。市場の期待は最高潮に達しましたが、その後の5年間で株価はどうなったでしょうか。驚くべきことに、株価はひたすら右肩下がりを続け、ピーク時の5分の1程度にまで落ち込んでしまったのです,。
会社自体は依然として優良であり、世の中の流れにも乗っていました。しかし、「上がりすぎた時に買う」という行為がいかに悲惨な結果を招くか、この事例は雄弁に物語っています。
投資のプロと戦う過酷な「先取り」の世界
「世の中の流れを先取りすればいいのではないか」と考えるかもしれませんが、それは想像以上にハードな世界です。
株式市場には、巨額の資金を動かすファンドマネージャーなどのプロが、血眼になって情報を先取りしようと日々しのぎを削っています。その業界に精通した専門家たちよりも早く情報を仕入れ、投資を実行することがどれほど困難か、想像に難くないでしょう,。
初心者が取るべき戦略は、完全に先頭を行くことではありません。新しい製品が出た際にいち早く試す「アーリーアダプター」のような感覚で、トレンドが少し盛り上がり始めた段階で乗り、後から来る「レイトマジョリティ（遅れてきた大衆）」に売る、という時間差を意識することが1つの現実的な手法となります。
投資力は「総合格闘技」：多角的な情報収集と分析術
では、どのようにしてその「見極め」の力を磨けばいいのでしょうか。投資とは、あらゆる情報をひっくるめて「買いか売りか」の結論を出す総合格闘技のようなものです,。
調べるべきことは山ほどあります。
- 企業のホームページ：IR情報や事業内容の確認,。
- 業界四季報：その業界全体の動向を把握する。
- アナリストレポート：専門家がどのような視点で分析しているかを知る。
- 過去の実績：財務諸表を読み解き、過去にどのような浮沈があったかを確認する。
- 財務指標：PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）といった指標が、現在の株価をどう評価しているか。
これらすべての情報を主捨選択し、自分なりの結論を導き出すプロセスこそが、投資の醍醐味であり難しさでもあります。
