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2026年も後半戦に入り、7月相場がスタートしました。毎月恒例のアノマリーシリーズでは、7月相場に見られる季節的な傾向や、トレード戦略を考えるうえで押さえておきたいポイントを解説します。
7月は「円安・ドル高になりやすい月」として知られる一方、株式市場では夏相場特有の需給変化も重なります。為替だけでなく株式市場との関連性も踏まえながら、7月相場の特徴を確認していきましょう。
7月は「円安・ドル高」になりやすい月
7月相場で最も有名なアノマリーが、「円安・ドル高」が進みやすいという季節性です。リーマンショック以前の統計では、7月にドル円が上昇した割合は約78％と非常に高く、年間でも屈指の再現性を持つアノマリーとして知られていました。金融危機以降はその傾向がやや弱まったものの、過去25年間で見ても約60％と依然として高い水準を維持しています。
足元のドル円は、4月末に実施された為替介入後に調整局面を挟みながらも上昇基調を維持しています。こうした流れが7月の季節性と重なり、円安トレンドがさらに強まるのか、それとも一服するのかが注目ポイントとなるでしょう。
株式市場の需給変化と「夏枯れ相場」
7月の為替を考えるうえでは、株式市場の季節性も欠かせません。6月決算企業やETF（上場投資信託）の決算に伴う資金フローの影響で、6月下旬から7月前半は需給が改善しやすいとされています。一方で、7月後半になると市場参加者が徐々に減少し、「夏枯れ相場」と呼ばれる流動性の低い局面へ移行するケースが多くなります。
また、日本市場には「七夕天井・天神底」という格言があります。
- 七夕（7月7日）頃に相場が高値を付けやすい
- 天神祭（7月24日～25日）頃に調整が一巡しやすい
という経験則であり、毎年必ず当てはまるわけではありませんが、相場の節目として意識されることが少なくありません。
米国市場では「サマーラリー」に期待
米国株では、7月から夏場にかけて堅調な値動きを示す「サマーラリー」が話題になります。米国では独立記念日からレイバーデーまでが夏季休暇シーズンとなりますが、この期間は株価が比較的底堅く推移する傾向があります。
実際に、S&P500指数の過去30年間の月別平均リターンを見ると、7月はプラスとなる年が多く、歴史的にも比較的強い月とされています。ただし、その後の8月は利益確定売りが出やすく、相場が一時的に調整へ向かうケースもあります。7月に利益が伸びた場合は、相場環境を見ながら利益確定も視野に入れたいところです。
※2026年の米国夏季休暇期間：7月3日（金・独立記念日振替休日）～9月7日（月・レイバーデー）
主要通貨ペアの7月ボラティリティ
過去16年間のデータから、7月の主要通貨ペアの平均変動幅を確認してみましょう。
ドル円（USD/JPY）平均変動幅：約442.36pips
source: FX雑誌『外国為替』
近年のドル円は歴史的な高ボラティリティが続いていましたが、足元では変動幅が徐々に縮小しています。このまま落ち着いた相場へ移行するのか、それとも次の大きな値動きへ向けたエネルギーを蓄えている段階なのか、慎重に見極めたい局面です。
ユーロドル（EUR/USD）平均変動幅：約465.67pips
source: FX雑誌『外国為替』
ユーロドルも一時はボラティリティが低下していましたが、最近ではドル円以上に大きく動く日も見られます。依然として長期平均には届いていないものの、相場環境次第では値動きが再び拡大する可能性もあるため、油断は禁物です。
7月は金融政策イベントが集中
7月は主要国の金融政策会合が相次いで開催されるため、為替市場が大きく動く可能性があります。特に以下の日程は事前に確認しておきたいポイントです。
- 8日（水）11:00 RBNZ（ニュージーランド準備銀行）
- 15日（水）22:45 BOC（カナダ銀行）
- 23日（木）21:15 ECB（欧州中央銀行）
- 29日（水）27:00 FOMC（米連邦準備制度）
- 30日（木）20:00 BOE（イングランド銀行）
- 31日（金）時間未定 日銀金融政策決定会合
政策金利や声明内容によっては、市場の方向性が大きく変わることもあります。重要イベントを把握したうえで、トレードスケジュールを組み立てることが大切です。
まとめ
7月相場は、円安アノマリーや株式市場の季節性、さらには各国中央銀行の金融政策など、多くの要素が重なる時期です。特に注目したいポイントは以下の4点です。
- 円安・ドル高の季節性が継続するか
- 夏枯れ相場による流動性の低下
- 米国株のサマーラリーの行方
- 主要中央銀行による金融政策発表
アノマリーは将来の値動きを保証するものではありません。しかし、過去の傾向を理解しておくことで、相場の変化を冷静に判断する材料となります。2026年も後半戦に入りました。季節性や市場環境を踏まえながら、リスク管理を徹底しつつ、7月相場に臨んでいきましょう。
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