現在の日経平均は、値幅の伴った調整が入る前の、時間待ちの状態にあります。このような状況のときは動き方が限られているので、その見方について解説します。（『少額投資家のための売買戦略』伊藤智洋）
プロフィール：伊藤智洋（いとうとしひろ）
証券会社、商品先物調査会社のテクニカルアナリストを経て、1996年に投資情報サービス設立。株や商品先物への投資活動を通じて、テクニカル分析の有効性についての記事を執筆。MS-DOS時代からの徹底したデータ分析により、さまざまな投資対象の値動きの本質を暴く。『チャートの救急箱』（投資レーダー社）、『FX・株・先物チャートの新法則[パワートレンド編]』（東洋経済新報社）など著書多数。
※本記事は有料メルマガ『少額投資家のための売買戦略』2017年7月23日号を一部抜粋・再構成したものです。ご興味を持たれた方はぜひこの機会にご購読をどうぞ。今月配信済みバックナンバーや本記事で割愛した項目もすぐ読めます。
足元の日経平均は大幅調整待ちだが…この「典型的な動き」を読め
上昇ジグザグと下降ジグザグの違い
6月25日のメルマガで、日経平均株価は、19500円前後が押し目になるパターンと、18500円前後が押し目になるパターンの2通りが考えられると書きました。この見方に変更はありません。
現在は、値幅の伴った調整が入る前の、時間待ち状態の典型的な値動きになっています。このような状況のときは動き方が限られているので、その見方について紹介しておきます。
現在のジグザグは、上昇しやすい状態から、買い材料が乏しく、積極的な投資が控えられやすい状態へ変化する時期にあらわれている動きです。このような場面であらわれる上値、下値を切り上げるジグザグは、積極的に下げ難い状況の中で、その時点での上値余地があまりない、戻り高値以上を積極的に仕掛ける動きが控えられていることであらわれています。今のところ下げられないけれども、もう少し時間を経過すると、下げ余地が出てくるという状況の中であらわれます。
上昇と下降の流れは、同じだと考えられがちですが、少しだけ違いがあります。それは、上昇の場合、人気化するか否かがあいまいで、結果でしか判断できないということです。
上昇は、市場参加者が積極的に行動しなければ作ることのできない動きです。多くの市場参加者が積極的になる可能性のある場所は、資金を移動しなければいけない理由のある場所で、だいたいの目安があります。しかし、その年のその場面で実際に人気化するかどうかは、結果でしかわからないのです。
一方で、下降は、上昇の後に現れる動きであり、上昇を作り出した市場参加者が逃げるだけであらわれる動きです。したがって、上昇の流れが一時的にせよ終焉する場合、必ずあらわれると考えておける動きなのです。
値動きを比較すれば、ほとんど変わらないのですが、投資する場合、この違いは大きいのです。時間待ちの動きを経過して、上昇すると考えていても、いつ上がるのかわかりません。おおまかな時期と値位置を推測できていても、本当に上昇するのかがはっきりしていない状況では、時間を経過するごとに疑いが強くなります。
一方で、上昇しやすい時期から、下降しやすい時期への転換場面で、上値の重くなっている状況では、時期がくれば下げるということがはっきりしています。その時期は、上値が重いことがわかる時期や動き方となります。戻り高値を付けた後の下げ方は、多くの市場参加者が上値重いと判断して、一斉に手じまいへ向かうのですから、一定の幅分は急落するのです。
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下げ余地を確認する揉み合いから、上下どちらへ向かうか？
今回のように、上値、下値を切り上げる格好での時間待ちの場面では、ジグザグに3つから4つの山谷を形成した後、戻り高値を確認してから、一気に下げる展開となります。その場合、ジグザグの始点となる安値が意識されている地点になります。価格は、いったんジグザグの始点となる安値まで下げて、さらに下げ余地があるかを確認するもみ合いを経過した後、上下どちらかへ向かうことになります。
日経平均株価は、6月20日の高値20318円が戻り高値になっているか、もう一段高を経過した後、戻り高値をつけるかのどちらかが考えられます。後者の場合、24日（遅くても25日）には上昇していなければいけないので（円・ドル、NYダウを含めた見方なので省略します）、24日に価格が下げた時点で、20318円が強い抵抗だということが明確になります。
現在のジグザグの始点は、5月18日の安値19449円です。戻り高値が明確になった後は、19449円まで一気に下げる動きになると考えられます。
24日に価格が下げた後は、24日以降、勢いの強い下げ場面になって、8月上旬頃までに19449円へ到達している可能性があります。19449円前後で押し目をつけた後、18500円前後を目指す動きになるか、再度上昇を開始するかの判定の値動きに入ります。
以上のように書いたあと、緩やかにジグザグに価格が下げる展開になった場合、見方が間違っていたと思うかもしれませんが、そういう見方をしないでください。
今後、8月中旬、あるいは9月頃まで、ジグザグに下げる展開になって、下げ渋るということは、かなり下値が堅いという状況を示しています。そのような動きは、押し目をつけて上昇を開始した後は、上げ幅が大きく、勢いの強い上昇場面になる可能性が高くなることを示唆しています。
現在のような時間待ちのジグザグを経過している場面は、どのような展開となっても、市場参加者の思惑が透けて見える状況なのです。
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伊藤のパワー・トレンド理論を実践 少額投資家のための売買戦略
2017年7月23日号 目次
1. 日経平均株価の今後の動き方ははっきりしている
2. パワー・トレンド講座、第三十回 いつ上昇するかはわからないが、積極的になると下値が切りあがる
※本記事で割愛したチャートは有料メルマガ内で見られます。
2017年7月9日号 目次
1. 金の下げられるスペースはだいたいなくなった
2. パワー・トレンド講座、第二十九回 少額の投資家の投資額の考え方
※本記事は有料メルマガ『少額投資家のための売買戦略』2017年7月23日号を一部抜粋・再構成したものです。ご興味を持たれた方はぜひこの機会にご購読をどうぞ。今月配信済みバックナンバーや本記事で割愛したチャートもすぐに見られます。
※過去の日経平均株価のシナリオの精度は、以下のアドレスで確認できます。
http://www.p-trend.jp/docs/Ito-NKPFM160801.pdf
『『少額投資家のための売買戦略』』（2017年7月23日号）より一部抜粋・再構成
※太字はMONEY VOICE編集部による
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値動きには理由があります。一般的に言われているような確率や、需給の変化を見るだけでは、先のことなどわかりません。確率論や、統計データ分析をやりつくし、挫折を味わった経験があるからこそ、理解できた値動きの本質を書いてゆきます。