1961年の再来？トランプ相場は東京五輪の「3年3カ月前」に天井を打つか＝山崎和邦

トランプラリーの第1ラウンドはいつ終了するか？大統領就任日の1月20日が1つのメドだが、就任後100日をハネムーン相場とすれば4月に入る。これは2020年東京五輪の丁度「3年3カ月前」にあたるが、実は1964年東京五輪でも、その「3年3カ月前」の1961年7月に相場は天井をつけているのだ。（山崎和邦）

※本記事は、有料メルマガ『山崎和邦　週報『投機の流儀』（罫線・資料付）＊相場を読み解く2016年11月20日号の一部抜粋です。今月分すべて無料の定期購読はこちらからどうぞ。

東京オリンピックの「3年3カ月前」は再び天井となるか？

PER14倍、1ドル110円で日経平均18,000円？

これは大和証券の見方であるが、18,000円と言えば先週末で達している。

PER15倍、1ドル105円とすれば日経平均は18,700円。 PER15倍、1ドル110円とすれば日経平均は19,300円（大和証券の計算である）。

野村證券や大和証券には、常に強気を言い、常に明るい見通しを言わねばならない宿命が
ある。しかし、企業業績とか景気見通しについては、多人数のアナリストが各企業を駆け
巡って聴き取り調査をし、それを集計した結果であるから、それらの数値についてはほぼ信用して良い。

また、内閣府や日銀の発表する数値はIMFも認めるほど、世界有数の正確さである。 こういう数値そのものは信用していいが、相場観については必ずしも当てにならない面がある。

ただ、そんな中でも大和証券の言い分は、PERとドル円相場の組み合わせによれば、上記のように18,000円～19,300円までが想定される、というものだ。

【関連】休み返上でドル円買い上げの投機筋、次のターゲットは115.46円か？＝今市太郎

トランプラリーが終わるのは東京五輪の「3年3カ月前」？

戻り売りのクドい膠着相場のレンジから脱出して、押し目買いに入ったことは事実だ。「噂で買って事実で売れ」の格言からすれば、トランプの大統領就任日（1月20日）が1つのメドとなるが、就任後の100日をハネムーン相場とすれば4月に入る。

これはまさしく、2020年東京五輪の「3年3カ月前」にあたる。

1964年の東京五輪を振り返ると、奇しくも「3年3カ月前」の1961年7月18日に史上最高1829円をつけ、その後4年間の下げ相場を迎え、さらに4年後の正しく同月同日7月18日に1020円の大底を打っている。

当時、東京五輪の3年3カ月前、1961年7月に史上最高値を付けた相場は、そこから1965年の所謂「昭和40年不況」まで、趨勢としては4年間下り続けた。1961年の高値の日と1965年の大底の日が「7月18日」で同月同日であったのは、天意測るべからずというところであろう。

「3年3カ月前」説を採るなら、ハネムーン期間（100日間）の終わりとも合致するがどうなるか？この辺まで来れば20,000円超えはあり得るかもしれない。

Next: 2002年2月と似た動きなら、上値は19,000円に？

2002年2月と似た動きなら、上値は19,000円に？

トランプの経済政策と株価に関して、まず目に見える形で一番効くのは、トランプが言っている大幅財政出動によるインフラ投資である。

これは実弾を実体経済に投ずるのであるから、ただちに効く→アメリカ経済好転→だが下手をすると悪性インフレを招く。
（1930年代のヒットラーの出現を生んだドイツのような「ハイパーインフレ」になることはないが、「悪性インフレ」を招く恐れは大いにある）

しかし今は、中長期的な副作用には目をつむって、楽観シナリオに拡大鏡を当てて市場は動いている。アメリカ経済が好転すれば当然NY株は上昇する→日本株も上昇する、こういう経路を11月10日以降たどってきた。

ではどこまで上がるか？これを機械的に罫線に当てはめてみると、古い話だが2002年2月に9,420円から12,081円まで米国要因で上がったことがある。この時の上昇率が28％だった。

今、今年の2月と6月のダブルボトム（14,865円）から28％上昇するとすれば、19,000円になる勘定である。

これは大和証券が言う3つの筋書きの1つにも該当する。大和証券の筋書きはPERとドル円相場から算定したものであるが、機械的にチャートに当てはめればこうなる、というだけの話だ。

（続きはご購読下さい。初月無料です）

【関連】私の見た「幸福な富裕者と不幸な富裕者」その決定的違い＝山崎和邦

【関連】私が考える、日経平均株価と「満月」の切っても切れない関係＝山崎和邦