銘柄を選ぶ際、リスクを減らして着実な上昇を目指すのか、大きなリスクを取ってでも10倍株のような大化け株を狙うのかは判断が難しいところです。（『バリュー株投資家の見方|つばめ投資顧問』栫井駿介）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
ホームランよりもサイクルヒット。資産10倍は決して夢ではない
ヒットを狙うか、ホームランを狙うか
銘柄を選ぶ際、リスクを減らして着実な上昇を目指すのか、大きなリスクを取ってでも10倍株のような大化け株を狙うのかは判断が難しいところです。
これは野球と同じで、ヒット狙いだとホームランはなかなか打てませんし、ホームラン狙いだと打率は上昇しません。
少なくとも、投資する時点でそれがヒット狙いなのかホームラン狙いなのか自分で認識する必要があります。どちらを狙っているかによって、見るべきポイントや売るべきタイミングが異なるからです。
ホームラン狙いは派手だが、目利き力と資金力が不可欠
ヒット狙いであれば、明確な目標業績・株価を定め、それを達成できるかどうか細かくチェックする必要があります。株価が動いた際にはその理由を調べ、銘柄に問題がないかを逐次チェックします。売るべきタイミングは、目標株価に近づいたときとはっきりしています。
一方、ホームラン狙いの投資ではあまり細かく分析しても仕方がありません。ホームランが狙える銘柄は規模が小さかったり過去の実績がほとんどなかったりします。そのため、細かな業績やPERの数値、日々の株価の動きなどはあまり気にせず、どっしりと構える必要があります。売るタイミングはそれほどはっきりしていません。
ヒットとホームランを比較すると、ヒット狙いの方が下がる確率は低いでしょう。数十％〜2倍程度のリターンを着実に積み上げていくことになります。ホームラン狙いだと当たる確率は高くないものの、1発当たれば10倍も狙えます。
ギャンブルが好きな人にとっては、ホームラン狙いの方が夢があっていいでしょう。最初の1銘柄が10倍株になったら、楽しくて仕方がありません。しかし、50銘柄投資しても当たりに巡り会えない可能性も少なくありません。この方法で継続的に勝つには、よほど優れた目利き力を持っているか、いくつもの銘柄に投資できる巨大な資金力が必要です。
ホームラン狙いとは裏腹に、ヒット狙いの投資はとても地味で面倒です。何よりも「負けないこと」を重視するため、大きな上昇を逃してしまうことも少なくありません。しかし、ロジカルに考えるため外れは少なく、多くの銘柄に投資せずとも一定のリターンが見込めます。
3割のリターンが9回で資産は10倍に
ここまで読めばお気づきかと思いますが、バリュー株投資は基本的にヒット狙いの手法です。何よりも負けないことを重視し、本来の価値よりも大幅に割安なものに狙いを定めます。当たれば大きくても、外れたら大きく下落してしまうようなリスクはなるべく取りません。
それでも、ホームラン狙いの投資に負けるとは思っていません。例えば、1銘柄で3割のリターンをあげられたとしましょう。3割というとありふれたリターンで、インパクトとしては夢のテンバガー（10倍株）に到底及びません。
しかし、これを3回続ければ資産は2倍、9回続ければ10倍になります。地味な投資もこつこつ積み重ねれば、トータルで「テンバガー」の達成は決して夢物語ではないのです。もちろん時間はかかりますが、確実性を上げるほど、時間はあなたの味方になります。
Next: なぜ多くの投資家が「ヒット狙い」を実践できないのか？
なぜ多くの投資家が「ヒット狙い」を実践できないのか？
この単純なことをなぜ多くの人が実践できないのかは、以下のバフェットの言葉が参考になります。
誰もゆっくり金持ちになりたいひとなんていないよ。
バフェットは早く金持ちになりたい多くの人とは裏腹のことを実践し、結果的に世界第2位の金持ちになりました。その事実を忘れずに、確実なリターンを積み上げていきたいと思います。
もちろん、最高なのは下落リスクが小さく、当たれば何倍にもなる銘柄です。そのような銘柄は生涯をかけて探し続けたいと思います。
※上記は企業業績等一般的な情報提供を目的とするものであり、金融商品への投資や金融サービスの購入を勧誘するものではありません。上記に基づく行動により発生したいかなる損失についても、当社は一切の責任を負いかねます。内容には正確性を期しておりますが、それを保証するものではありませんので、取扱いには十分留意してください。
『バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問』（2017年12月24日号）より
※太字はMONEY VOICE編集部による
無料メルマガ好評配信中
バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問
[無料 ほぼ 平日刊]
【毎日少し賢くなる投資情報】長期投資の王道であるバリュー株投資家の視点から、ニュースの解説や銘柄分析、投資情報を発信します。＜筆者紹介＞栫井駿介（かこいしゅんすけ）。東京大学経済学部卒業、海外MBA修了。大手証券会社に勤務した後、つばめ投資顧問を設立。