韓国株市場で半導体を中心に海外投資家の投げ売りが発生。DRAM（半導体記憶装置）の価格下落が見えたことがきっかけとなり、サムスン電子とSKハイニックスが暴落している。韓国経済には半導体しかないことを、世界はよく知っているということだ。そして株価だけでなく、ウォンにも異変が起きている。（『2011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）』）
※本記事は、『2011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）』2021年8月15日号の抜粋です。ご興味を持たれた方はぜひこの機会にバックナンバー含め今月すべて無料のお試し購読をどうぞ。
韓国株の投げ売りが発生
まずは、この2週間の韓国市場動向を見ていただきたい。9日あたりから、海外投資家の投げ売りが発生している。
日付：KOSPI ウォン KOSDAQ 先物 外国人（ウォン）
02日：3,223.04 1,150.9 1,037.80 426.79 -2,022億
03日：3,237.14 1,148.3 1,036.11 429.98 6,626億
04日：3,280.38 1,143.6 1,047.93 436.05 9,142億
05日：3,276.13 1,143.7 1,059.54 437.74 720億
06日：3,270.36 1,142.1 1,059.80 433.29 520億
09日：3,260.41 1,144.3 1,060.06 431.65 -2,082億
10日：3,243.19 1,149.8 1,052.07 428.56 -6,379億
11日：3,220.62 1,156.4 1,051.95 424.74 -16,030億 ←サムスン電子・SKハイニックス暴落
12日：3,208.38 1,161.2 1,054.11 422.37 -18,761億
13日：3,171.29 1,169.9 1,040.78 416.06 -27,014億
外国人の売りが増加した原因は、アメリカの調査会社トレンドフォースが「10-12月期のPC用DRAM固定取引価格は7-9月期より最大5％ほど下落する」と予想したことがきっかけだ。
ワクチン接種が進むと、学校や職場へ復帰する。そして、ノートパソコンの需要が減少するとみている。さらに私は、マイニングの電力消費量の減少なども関連しているとみている。
半導体が転べば韓国経済は沈む？
中央日報によると、SKハイニックスは11日に6.22％（7,000ウォン）下落の10万5,500ウォンで取引終了。サムスン電子は－2.2％ほど下落して7万ウォン台。サムスン電子優先株を含む3銘柄の時価総額はこの日だけで15兆ウォン以上も減ったようだ。
しかし、これはまだ序盤である。サムスン電子の株価は13日にも暴落を見せており、最後には7万4,400ウォンまで下がった。5日で－8％の暴落である。
そして、外国人の投げ売りが2日連続で凄まじい額となっている。さすがに個人投資家で支えきれず、KOSPIも3,171と3,200台を割った。
これは、韓国経済が半導体しかないことを、外国人がよく知っているということだ。半導体価格の下落予想ニュースは、サムスン電子に大打撃となった。
ただ、これは先週末（13日）までの状況なので、今週はどうなるかはわからない。引き続き、サムスン電子やSKハイニックスが売られるのか。注目したいところだ。
そして、KOSPIだけではなく、ウォンにも異変が起きている。なんと、1,170ウォン近くまで下がっているのだ。
Next: 迫るウォン安の恐怖。日韓通貨スワップ協定はあるか？
迫るウォン安の恐怖。トルコとの20億ドル「通貨スワップ協定」が拍車か
2週間前は1,150ウォンを超えた程度だったが、KOSPIが売られると同時にウォンも投げ売りされた。これも11日から下がっているのですぐわかる。1,156、1,161、1,169となっているが、これはトルコとの20億ドルの通貨スワップ協定も影響しているとみている。
通貨スワップ協定というのは、互いの国の通貨を固定レートで交換するものだが、重要なのは固定レートなので、ここからウォン安になっても、交換しておけば韓国にメリットがある。
ただ、ハードカレンシーの国ならまだしも、トルコのリラのような、ウォンよりも通貨安になりそうな不安定な通貨では逆にウォンに交換されて、トルコ側に利用される可能性も高い。
とはいえ、20億ドル規模（2,210億円）とそこまで金額が多いわけではないので、無視できる範囲ではある。期限は3年で、両国が望めば延長もできるとしている。
「日韓通貨スワップ協定」は実現しない
また、日本人にとっては日韓通貨スワップ協定はどうなるかも懸念事項だろう。
これは、現政権では可能性はないとみている。1年後には存在しない政権のために、日本が動く必要はないからだ。
そもそも、文在寅大統領は徴用工訴訟を始め、元慰安婦訴訟などで、今までとは真逆の判決を地方裁判所に出さしているが、これも最高裁の判断ではないので無意味である。ほっとけば良いだろう。
サムスン電子の副会長「仮釈放」は韓国政府の人質か
もう1つ、大きな動きとして、サムスン電子の副会長である李氏が13日にソウル拘置所から仮釈放された。
207日での出所らしいが、懲役2年6ヶ月のはずが、なぜ早くに出てきたのか。これこそ、韓国政府との裏取引と思われる。すなわち、ワクチン購入代金や秋の短期外債に必要なドルを出せということだ。命令に逆らえば、また拘束する。韓国政府のために働いて、ドルを出せば外に居られるということだろう。
しかし、これはサムスン電子にとってはひどい話だ。副会長が人質にされたまま。実質、サムスン電子のトップが韓国政府に逆らえない構図となれば、サムスン電子が韓国からの脱出も考えにくい。
さらにいえば、中国企業のシャオミが、スマホシェアでサムスン電子を抜いて1位となった。前述の通り、半導体価格の鈍化でサムスンは失速しており、スマホでは中国企業に抜かれた。また、次世代半導体では台湾のTSMCが、来年の7月に3ナノメートル半導体を初量産するという。
サムスン電子は稼ぎ頭の「半導体」「スマホ」で崖っぷちに立たされている。副会長が牢屋にいる間に、情勢は大きく変化してしまった。
最後はTSMCのニュースを紹介しよう。
Next: 稼ぎ頭の半導体でも劣勢に。窮地に立つ韓国経済
稼ぎ頭の半導体でも劣勢に。窮地に立つ韓国経済
韓国メディアによると、世界最大のファウンドリ企業である台湾のTSMCが来年、初めて3ナノメートル半導体を生産する見通しだという。インテルから注文を受けて、3ナノメートル工程が適用されたサーバー用中央処理装置（CPU）とグラフィック処理装置（GPU）の生産を準備しているという。
つまり、サムスン電子は追い抜かれたことになる。サムスン電子は、まだ3ナノ半導体生産をいつから始めるという見通しを出していない。来年の下半期ぐらいだろうという憶測だけが流れている状況だ。
このように、サムスン電子は台湾と中国から攻勢を仕掛けられ、わりと窮地に立たされている。副会長の出所で、どこまで立て直せるのかに注目が集まっている。
そして、ここに来て半導体価格の鈍化である。次世代半導体では、TSMCに後れを取れば致命的。安いDRAMを大量生産しても、儲けは少なくなる。
来年には、スマホと半導体で大きく情勢が変化しているかもしれない。
8月も中旬に入り、韓国経済では最も注目する時期である秋がやってくる。しかも、ウォン安の恐怖も迫っている。9月末あたりの為替レートがひどければ借金は増大するので、ウォンの動向にも注目して欲しい。
＜初月無料購読ですぐ読める！ 8月配信済みバックナンバー＞
※2021年8月中に初月無料の定期購読手続きを完了すると、以下の号がすぐに届きます。
- 474回「半導体価格鈍化予想でサムスン電子＆SKハイニックスが急落！KOSPI 3171 1169ウォン」(8/15)
- 473回 「東京五輪で次々に惨敗していく韓国選手たちｰ一方、日本は過去最高の金メダルラッシュ！」(8/1)
※本記事は、『2011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）』2021年8月15日号の抜粋です。ご興味を持たれた方はぜひこの機会にバックナンバー含め今月すべて無料のお試し購読をどうぞ。
＜こちらも必読！ 月単位で購入できるバックナンバー＞
※初月無料の定期購読のほか、1ヶ月単位でバックナンバーをご購入いただけます（1ヶ月分：税込319円）。
- 472回「東京五輪で韓国選手の金メダルリスト候補が次々と敗退ｰあまり強い言葉を使うなよ、弱く見えるぞ！」(7/25)
- 471回「決まらない訪日や日韓首脳会談の行方と撤去された東京五輪の選手村で反日横断幕」(7/18)
- 470回「文在寅大統領の訪日で日韓首脳会談は開催されるのかｰ世界最高の「Ｋ防疫」をあざ笑う過去最多の感染者！(7/11)
- 469回「日本の輸出管理措置から2年が経過 韓国の脱日本化はならず」(7/4)
- 468回「KOSPIが史上最高値3302」と過去最高値ｰ実態は金融危機以降で最も不安な状態まで悪化(6/27)
- 467回「韓国、実質G8に位置づけられたと自画自賛→実際は集合写真を改竄したあげく、一方的に日本が悪いと批判」(6/20)
- 466回「G7サミットで韓国の文在寅大統領が日本の菅総理に遭遇するという事態が発生」(6/13)
- 465回「韓国が東京五輪をボイコットしたくなる4つの理由」(6/6)
- 464回「米韓首脳会談-共同声明で「台湾」を明記。44兆ウォン米投資。55万人の韓国軍ワクチン確保」(5/23)
- 461回「日本製鉄の差し押さえ資産鑑定ｰ日本企業の資産現金化に進む」(5/16)
- 462回「遺産相続でサムスン電子の李副会長が個人でサムスン生命の最大株主に」(5/9)
- 461回「元慰安婦訴訟で韓国の裁判所が日本政府への資産差し押さえ要請を拒否」(5/2)
- 464回「米韓首脳会談-共同声明で「台湾」を明記。44兆ウォン米投資。55万人の韓国軍ワクチン確保」(5/23)
- 461回「日本製鉄の差し押さえ資産鑑定ｰ日本企業の資産現金化に進む」(5/16)
- 462回「遺産相続でサムスン電子の李副会長が個人でサムスン生命の最大株主に」(5/9)
- 461回「元慰安婦訴訟で韓国の裁判所が日本政府への資産差し押さえ要請を拒否」(5/2)
- 460回「米韓ワクチンスワップをアメリカから拒否される」(4/25)
- 459回「日本の原発処理水を『汚染水』と言い換えて反日を煽る韓国メディアｰ東京五輪のボイコットを主張する議員まで登場」(4/18)
- 458回「ソウル・釜山市長選で完全敗北･･･文在寅政権のレームダックが加速！」(4/11)
- 457回「文在寅政権の敗北は決定的･･･ソウル市長選挙で窮地に陥る文在寅大統領」(4/4)
- 456回「キムチは中国起源を発端に韓国人の反中感情が爆発！韓国ドラマ「朝鮮退魔師」が2回で打ち切り」(3/28)
- 455回「米中どちらも大事で二者択一はできないと韓国首相がコウモリ外交続行を宣言！」(3/21)
- 454回「残り1年！文在寅大統領に降りかかる最悪の不動産投機疑惑(3/14)
- 453回「米長期金利上昇で揺れ動く世界市場に韓国は耐えれるのか」(3/7)
- 452回「米国の長期金利上昇で韓国経済破綻が現実味を帯びる」(2/28)
- 451回「韓国で日本抜きで盛り上がる日韓海底トンネル構想は日韓戦の幕開け」(2/21)
- 450回「米アップルとの協議中断で現代自動車グループ株の時価総額13兆ウォンが消失！」(2/14)
- 449回「韓国、ノージャパンなのに日本からの輸入が208億4000万ドルの赤字となる」(2/7)
- 448回「新バイデン政権にイランとの問題解決を期待！？自立できない韓国政府」(1/24)
- 447回「韓国地裁が元慰安婦裁判で 日本政府に賠償命令を出したことで日韓関係はさらに最悪に」(1/17)
- 446回「イランが韓国人5人を含む韓国船を拿捕 解放条件は70億ドル原油代金か！？」(1/10)
- 445回「絶体絶命の文在寅大統領を襲う3つの恐怖」(12/27)
- 444回「韓国のハリボテのK防疫とやらで最高防疫レベル3に引き上げ間近！」(12/20)
- 443回「ハリボテK防疫のメッキが剥がれて新規が1000人を突破！」(12/13)
- 442回「韓国経済破綻の鍵を握るのは米金利政策次第！？」(12/6)
- 441回「韓国のコロナワクチン確保はゼロ→文在寅大統領はG20で公平分配を主張！」(11/22)
- 440回「突如、日本へ土下座外交を始める韓国にガースー総理は冷ややか」(11/15)
- 439回「バイデン氏が過半数を獲得して勝利宣言するもトランプ大統領も月曜から訴訟準備！」(11/8)
- 438回「韓国経済にとってトランプ大統領、バイデン氏のどちらが有利なのか」(11/1)
- 437回「韓国製のインフルワクチン接種で48人が死亡するもなぜか接種中止をしない韓国政府」(10/25)
- 454回「BTS所属事務所の株が時価総額１兆1167億円となった後にすぐ悪夢が始まった！(10/18)
- 435回「韓国の家計債務は1637兆ウォンで債務比率は９7.9％という絶望的な状況」(10/11)
- 434回「金正恩から謝罪文が届いて肯定的に評価する韓国政府に国民は冷ややか」(10/4)
- 433回「韓国政府職員が北朝鮮軍に射殺されて火葬！？ロウソクデモの始まりか」(9/27)
- 432回「韓国政府が小商工人に緊急災難支援金として1人200万ウォン出すが、一月の家賃代にすらない低支援！」(9/20)
- 431回「台風9号と10号で韓国原発6基が停止。原因は台風が運んできた塩分か手抜き施工！？」(9/13)
- 30回「台風10号＋コロナ禍＋医師のストライキで医療崩壊する韓国」(9/6)
『2011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）』（2021年8月15日号）より一部抜粋・再構成
※タイトル・見出しはMONEY VOICE編集部による
初月無料お試し購読ＯＫ！有料メルマガ好評配信中
2011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）
[月額319円（税込） 毎月第1～4日曜日（祝祭日・年末年始を除く）]
数年ごとに起きるデフォルト危機。世界経済が後退すれば、投資家が真っ先に資金を引き揚げていく新興国市場。輸出依存が96％という恐ろしい経済構造。ヘッジファンドに玩具にされる韓国市場。中国の属国化へと突き進む2014年。並行してスタグフに悩まされる現実。そして、1100兆ウォンを超え、雪だるま式に膨らむ家計債務の恐るべき実態。経済の問題点とは何なのか？なぜ、また、第四次経済危機が迫っているといえるのか。それは読めばわかる！投資、ビジネス、教養、雑談ネタにも最適な、最も韓国経済の実情を知ることが出来るメルマガ。