現在の日本の財政赤字と金融政策は、江戸幕末の動乱期と酷似しています。300年の間に溜まり溜まった財政赤字を、貨幣価値を落として解消しようとしましたが、狂乱物価が起こり、江戸幕府は崩壊します。同じ歴史を日本政府は繰り返すのでしょうか？『いつも感謝している高年の独り言（有料版）』）
※本記事は、『いつも感謝している高年の独り言（有料版）』2022年10月27日号の抜粋です。ご興味を持たれた方はぜひこの機会にバックナンバー含め今月すべて無料のお試し購読をどうぞ。
財政赤字のダム決壊から始まった幕末動乱
我が国の近代の歴史を振り返ると、現在と類似してるのは幕末でした。
今回は江戸中央政権の改鋳の歴史を、私の視点で述べてみたいを思います。
江戸幕府政権の最初は、大判、小判等の秤量、貨幣バージョン（金貨、銀貨）から低品位の名目だけの金貨、銀貨の政府保証バージョンに切り替わり、その上に各藩が勝手に発行した銀札、藩札（FIAT紙幣、不換紙幣）の無断発行が加わりました。
300年間のヘリコプター・マネーが財政赤字のダムに溜まり続け、そして遂に幕末動乱で
突然決壊したのです。
幕末は社会改革から始まったのではなく、むしろ物価上昇に因る貧困化から始まったのです。
それを話したいと思います。
江戸末期の幕末インフレ
幕末のインフレは「黒船ショック・インフレ若しくはハリス・ショック・インフレ」と表現されています。
その当時の通貨から見たインフレ率は3.375倍。（もちろん正確な個別品目の資料はありません）。
狂乱物価で武士の俸禄は三分の一以下となり食事にも事欠き、札差（金融業者）からの借金は踏み倒し、デフォルトしたのです。
もちろん中小の札差の多くは破産した。
地方藩の浪人は、此の狂乱物価の原因は江戸（中央政府）の失政ということで大挙して上京し「攘夷、倒幕」を唱えたのです。
「インフレは黒船のせいだ!」という説明が時期的にぴったりの感を呈していたので「攘夷」という言葉が生まれたのです。
もちろんこの黒船インフレの直接の原因は、魯鈍な浦賀奉行達、勘定方の面々の金融知識不足で、米国や英国大使への説明もできない程でした。
彼らでは、通商交渉の最重要項目のドル対日本通貨の固定為替レートの計算根拠を、相手に説明できなかったのです。
説明できる日本人は当く離れた長崎の出島に居ましたが、彼らは関わりたくなかったのです。権益を失う可能性があったからです。
つまりほどんどの日本側代表である幕政の重要人物がマネーの本質を理解できていなかったのです。
その上、当時の通貨は金貨、銀貨、銅貨が複雑に混ざり、その上実質価値は発行時代により異なっており、現代人が見ると複雑怪奇なシステムでした。
さらに、横浜の外国商人達が金貨（小判）と銀貨（一分銀）の交換比率が海外と日本では大きく違うことに気が付き、利益獲得に走ったのです。一挙に日本の小判（金貨）の大量の海外流出を招いたのです。
これが貯水ダムの崩壊の引き金だったのは間違い無いです。
しかしもっと本質的で、重要なのは江戸幕府300年間の財政赤字でした。
江戸開城に臨んだ勝海舟が実際に見た御金蔵には空の千両箱ばかりだったのです（勝海舟の日記に記載されています）。
つまり江戸政権の金準備はゼロになっていたのです。
もちろん浪費すれば、金準備は消えます。それだけでなく、この財政赤字を埋めるために300年間の幕政の中で、金貨を溶解して、ほとんどが銀の金貨（偽金貨）を鋳造したのです。
慶長大判、小判等を改鋳し、金品位を落とせば、出目（益金）が出ます。それで財政赤字を誤魔化して来たのです。これが幕府300年のほぼ唯一の財政政策。ここまでは誰もが知る話です。
現在のほぼ唯一の財政政策は、紙証文の紙幣印刷大量発行ですが…。
Next: 財政悪化により流通する金貨の価値を下げ続けた江戸幕府
江戸時代の金貨のルール
金一両＝四分＝十六朱というルールでした。
小判は1枚で一両
二分金は2枚で一両、一両を二つに分けた価値。
一分金は4枚で一両
二朱金は8枚で一両
一朱金は16枚で一両
金品位で見れば、幕末近くは、究極の改鋳で最低の品位になっています。物価上昇と財政赤字の穴埋めのために改鋳しなければ心臓麻痺を起こすので、どうしても必要だったのです。差益、出目、益金収入が無ければ、国家財政は破綻するからです。
1816年、金座の後藤家三代目三右衛門は、老中首座の水野出羽守忠成の指示で改鋳を開始。なお、没収された後藤家の御屋敷跡に、日本銀行が建設されたのです。
流通している小判を市中から取り上げ溶解し、金の含有量を減らし、後には重量を減らして、幕府発行の偽小判を何倍もの量で鋳造したのです。政府が偽小判を作っても、それは正規流通貨幣になりました。
この改鋳作業はもちろん極秘でしたが、徐々に噂は広まり、貨幣価値は下がったと認識されたのです。
江戸時代の物価上昇の歴史
では大判、小判等の金貨や、補助貨幣の銀貨の改鋳（物価上昇）の歴史を見ましょう。
金貨である、初期の大判、小判の天正大判金、慶長大判金、元禄大判金は秤量貨幣で本質的には金貨でした。
しかし、享保大判金から低品位改鋳となり名目貨幣となり、公定価格が決まりました。
大判の場合
1725年
享保大判金名目価値1枚を7両2分とした。
165g
金68％銀28％銅など4％
1838年天保大判金
165g
金68％銀28％銅など4％
1枚は天保小判10両から32両の範囲で大きく価値が揺れ動いていた。これは物価が大きく揺れ動いていた証拠でしょう。
1860年万延大判金
約112g
金36％銀63％銅など1％
万延大判金1枚を万延小判25両とした。2/3に軽くするだけでなく品位も半分にしていました。
小判、及び一分判の場合
1601年
慶長小判17.7g
金85％銀14％
慶長一分判4.4g
金85％銀14％
元禄時代の超バラマキ政策で江戸文化の華が咲いたのですが、その後は、深刻なデフレ不況に入りました。そこで幕府は1736年5月に「世上金銀不足」という名目で、小判、丁銀の改鋳をして、量的緩和政策をしたのです。
1736年
元文小判13g
金65％銀35％
元文一分判3.3g
金65％銀35％
1819年
文政小判、一分判（1/4両）の改鋳
文政小判（一両価値）13g
金56％銀44％
文政一分判3.3g
金56％銀44％
重さは同じだが、品位を落としたのだ。
1855年江戸大地震一夜で7000人死亡1857年インフルエンザ大流行、1858年コレラの蔓延3万人以上死亡。江戸幕府の出費も尋常ではなかったでしょう。
1860年
万延小判（雛小判、姫小判）3.3g
金57％銀42％
つまり文政一分判（価値0.25両）と万延小判（価値1両）が同じ額面となり
最悪の小判だったのだ。
二分判金の場合
名目価値は半両
1818年半両の真文二分判金へ改悪鋳造
金56％6.56g
元文小判の1/2の量目だが、品位を14％落とした。
1828年草文二分判金へ改鋳
金50％6.56g
真文二分判金と同じ1/2の量目だが、品位を更に落とした。
1856年安政二分判金
金20％5.6g
さらに改鋳して金品位は1/3に過ぎない。
1860年万延二分判金
金23％だが、3gに減らした
さらに金品位を落とした。
ニ朱判金の場合
1697年
元禄二朱判金
2.22g
金57％銀43％
1832年天保二朱判金
1.64g
金30％銀70％
1860年
万延二朱判金
0.75g
金23％銀77％
額面二朱が2.22gから0.75gと1/3と非常に軽くなり、単なる小粒。金品位も劣悪となった。
一朱金
1824年
文政一朱金を新設発行
一朱金は1/16両に相当。
1,4g
金12％銀87％
金貨としては世界最悪という劣悪な品位。色上げという金色に見せる化学処理をしていたが、直ぐに銀色の地金が出てくる。それに小さすぎた。つまり額面1朱の金貨なのに豆粒銀貨で、誰が見ても贋金なので庶民にはショックだったろう。
中判金の新規発行
1837年
天保五両判金（中判）
33.7g
金84％銀15％
額面は5両だが、量目は天保小判の5倍ではなく3倍しかなかった。使用する純金量は4.4倍程度なので、これも改悪鋳造。
明治新政府の新旧貨幣換算では、慶長小判の価値を10円すると文政小判は4円強に過ぎなかった。
純金量比較をすると
1601年の慶長小判一両は14.87g
1736年の元文小判一両は8.45g
1824年の文政一朱金16枚（一両）は2.69g
1860年の万延小判一両は1.88g
同じく万延二分判金2枚（一両）は1.38g
評判の悪い1824年の文政一朱金でも、一両分、すなわち16枚集めれば、2.69gの純金量だったが、この万延二分判金は一両分、すなわち2枚で1.38g。シュリンク・フレーション、約十分の一への収縮インフレだ。
量目で言うと
慶長小判は17.7g
万延小判はたったの3.3gと
豆粒になり、金品位で見ると慶長小判は84％だったのが、万延二分判金は23％。
Next: 溜まった財政赤字を解消するために悪貨を鋳造、狂乱物価で幕府崩壊
溜まった財政赤字を解消するために悪貨を鋳造、狂乱物価で幕府崩壊
なお、この改悪鋳造の立役者金座の後藤家三代目三右衛門は、1845年巨額贈賄罪で、家宅捜索を受け、数々の証拠が上がったが、罪状公開とはならず（贈賄相手の政府要人を守るため）口封じの死罪となり、牢獄の番人によって首を切り落とされた。
300年のバラマキ政策で財政赤字となり、それを埋めるために品位を落とす金貨の改鋳を続け、世人は政府通貨の価値が低下したことを認識し、最後の最後の黒船インフレが切っ掛けとなり、狂乱物価、政権自壊で江戸幕府が終わったのだ。
悪貨マネーがダムに溜まり続けると、何らかの切っ掛けでダムは崩壊する。
歴史が教えてくれることを無視してはならない。
＜初月無料購読ですぐ読める！ 10月配信済みバックナンバー＞
※2022年10月中に初月無料の定期購読手続きを完了すると、以下の号がすぐに届きます。
- ２０２２年１０月２７日 木曜日 配信(10/27)
- ２０２２年１０月２６日 水曜日 配信(10/26)
- ２０２２年１０月２５日 火曜日 配信(10/25)
- ２０２２年１０月２４日 月曜日 配信(10/24)
- ２０２２年１０月２２日 土曜日 配信 臨時増刊(10/22)
- ２０２２年１０月２１日 金曜日 配信(10/21)
- ２０２２年１０月２０日 木曜日 配信(10/20)
- ２０２２年１０月１９日 水曜日 配信(10/19)
- ２０２２年１０月１８日 火曜日 配信(10/18)
- ２０２２年１０月１７日 月曜日 配信(10/17)
- ２０２２年１０月１６日 日曜日 配信 臨時増刊(10/16)
- ２０２２年１０月１５日 土曜日 配信 臨時増刊(10/15)
- ２０２２年１０月１４日 金曜日 配信(10/14)
- ２０２２年１０月１３日 木曜日 配信(10/13)
- ２０２２年１０月１２日 水曜日 配信(10/12)
- ２０２２年１０月１１日 火曜日 配信(10/11)
- ２０２２年１０月１０日 月曜日 配信 臨時増刊(10/10)
- ２０２２年１０月９日 日曜日 配信 臨時増刊(10/9)
- ２０２２年１０月８日 土曜日 配信 臨時増刊(10/8)
- ２０２２年１０月７日 金曜日 配信(10/7)
- ２０２２年１０月６日 木曜日 配信(10/6)
- ２０２２年１０月５日 水曜日 配信(10/5)
- ２０２２年１０月４日 火曜日 配信(10/4)
- ２０２２年１０月３日 月曜日 配信(10/3)
- ２０２２年１０月１日 土曜日 配信 臨時増刊(10/1)
※本記事は、『いつも感謝している高年の独り言（有料版）』2022年10月27日号の抜粋です。ご興味を持たれた方はぜひこの機会にバックナンバー含め今月すべて無料のお試し購読をどうぞ。
※タイトル・見出しはMONEY VOICE編集部による