日銀のETF買い入れ傾向にどんな変化が？バスケット取引の「改悪」が市場で話題に？人気無料メルマガ『兜町カタリスト』を配信中の櫻井英明さんが詳しく解説します。
「兜町カタリスト」金曜前場 2017年3月31日号ほか より
日銀ETF買いの法則
前場のTOPIX下落率と、日銀ETF買いの関係。今年は0.3％以下の下落率でもETFを買ってきたと読める。
＜TOPIX下落率マイナス0.1％以下の場合＞
16年8～12月：8回中2回
17年1月～3月：3回中1回
＜TOPIX下落率マイナス0.1％台の場合＞
16年8～12月：8回中4回
17年1月～3月：7回中2回
＜TOPIX下落率マイナス0.2％台の場合＞
16年8～12月：11回中7回
17年1月～3月：4回中1回
＜TOPIX下落率マイナス0.3％台の場合＞
16年8～12月：9回中7回
17年1月～3月：7回中6回
＜TOPIX下落率マイナス0.4％台の場合＞
16年8～12月：4回中3回
17年1月～3月：3回中3回
＜TOPIX下落率マイナス0.5％以上の場合＞
16年8～12月：21回中20回
17年1月～3月：9回中9回
米経済と日本株の法則
JPモルガンのレポートは「2013年以降の米経済と日本株」。ISM製造業景況指数が52を下回ると、TOPIXの1株利益の3か月前比はマイナスになる傾向。つまりISM製造業景況指数が52を上回っていることが米国経済堅調悪化の分岐点で、直近は57.7となっている。
そしてISM製造業景況指数が52を上回っている場合、日本株の調整時間は平均2週間、調整率は7％と試算されている。
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バスケット取引の「改悪」が市場で話題に
市場で話題になっているのが「バスケット取引」の詳細が見えにくくなったこと。21日から東証による立会外取引のデータ配信の方針が変わった。
従来は銘柄コード順に配信されていたのが約定順になった。銘柄コード順であれば同時間にあった取引のうち、たとえば1301～9984がバスケットとみなせた。ところが約定順だと銘柄コードはバラバラ。いちいち類推する手間がかかることこの上ない。
機関投資家や投信、証券会社などは確かにバスケットの手口を曝すことはイヤだろう。
例えば225連動インデックスで225銘柄を買う必要はない。80銘柄～100銘柄程度で連動性が保てるが、この連動性能は各社の腕の見せどころ。これを曝したくない気持ちはわからないでもない。
手口がなくなり、バスケットが見えにくくなり、とかく市場は住みにくくなった。
もっとも、何でもかんでも「個人情報」とか「機密情報」なのだから仕方がないのかも知れない。企業はディスクロ、投資主体や業者はクローズ＆シークレット。何とも奇妙な構図だし、これはどう見てもグローバルスタンダードではなかろう。
旧村上ファンド出身者が手がける個別銘柄
それでも株主情報は公然と曝されている。例えば東芝株を8.1％取得したとされるエフィシモ・キャピタル・マネジメント。旧村上ファンド出身者が運営するシンガポール籍のファンドだ。その保有銘柄の一部。
第一生命＜8750＞、川船＜9107＞、リコー＜7752＞、ヤマダ電＜9831＞、日産車体＜7222＞、TOC＜8841＞、セゾン情報＜9640＞、JDL＜6740＞、鳥居薬＜4551＞、ニチイ学館＜9792＞など。
NYダウの続落記録
NYダウの続落記録は8日で終わったが、大和のレポートがその先まで調べてくれている。
9日続落：1978年2月、1958年4月、1924年3月）
10日続落：1963年7月
11日続落：1974年10月、1971年11月、1960年7月
12日続落：1968年1月
14日続落：1941年7月29日→1941年8月13日
『「兜町カタリスト」』（2017年3月29,30,31日号）より一部抜粋
※太字はMONEY VOICE編集部による
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