さっそく本文のなかから、気になった部分を赤ペンチェックしてみましょう。
投資の世界では、今日何が起こるかはわからないし、来週何が起こるかもほとんどわからない。１年後のリターンを予測するのも難しい。だが、25年後についてはもっと正確に予測できる
1900年から2013年にかけて、米国の株式市場では123回の調整局面があった。これは年に約一度のペースになる。それよりも大きな下落である弱気相場は、平均すると3.5年に一度発生している
SEIのメリッサ・レイヤーは、「ゴールベースの投資家はパニックに陥ったり、誤った情報に基づいてポートフォリオを変更したりする可能性が低い」と結論付けている
ダートマス大学のケント・L・ウォマック教授によれば、1990年初頭のアナリストは、「売り」銘柄を１件推奨するごとに、約６件「買い」銘柄を推奨していた。だが21世紀に入ると、売り１件に対して買いが50件近くに膨れ上がった
グレッグ・デイヴィスによれば、毎日証券口座をチェックしていると、41％強の確率で損失を目にすることになる
（中略）確率上、証券口座を確認するのを５年に一度にすると損失を目にする確率は12％程度になり、12年に一度にするとまったく損失を目にしないことになる
個人投資家にとって賢明なアプローチであると考えられているインデックス投資は、その根底に行動上のがんを抱えている。S&P500のような時価総額加重平均型インデックスを買うと、2000年にはそのうち50％近くをハイテク株で、2008年には40％近くを金融株で保有することになる
取引が容易かつ安価になり、金融ニュースが豊富になるにつれて、保有期間は大幅に短くなった。大した問題ではないと思うかもしれないが、保有期間とリターンに直接的な関係があり、忍耐強く保有し続ける人ほど大きなリターンが得られることは歴史が証明している
過剰なものは永久には続かない
企業の質をよく考慮せずに株価だけを見ていると、それが割高なのか割安なのかは決してわからない
原注、参考文献も入れると350ページを超えるボリュームですが、面白くてあっという間に読んでしまいました。
株式投資に関するこれまでの議論・研究が一気に読める、興味深い一冊です。
ぜひ読んでみてください。
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