このままでは「子どもに負担をかける少子化対策」というブラックジョークに。なぜ票集めのバラマキで予算が消えるのか？＝斎藤満

• 選挙の具にされた少子化対策(6/7)
• インフレが低圧均衡を打ち砕く(6/5)
• 中国の台湾進攻を半導体で抑止(6/2)

いますぐ初月無料購読！

• 米国の景気後退確率は(5/31)
• 長期ヴィジョンに則った経済戦略(5/29)
• 米国陣営鮮明化の功罪(5/26)
• インフレ加速と不確実性の綱引き(5/24)
• 景気足踏み下で株価バブル後最高値の怪(5/22)
• 専制中国は経済衰退への道(5/19)
• 誤った景気認識の付けは大きい(5/17)
• インフレの質が変わった(5/15)
• 名実ギャップの落とし穴(5/12)
• デカップリング経済の帰結は(5/10)
• 同じ土俵で戦えないEV(5/8)
• 4月の東京都区部CPIが示唆するもの(5/1)

2023年5月のバックナンバーを購入する

• 10年ぶりに注目される日銀展望リポート(4/28)
• 海外からの投資拡大の条件(4/26)
• ウクライナの敗北は想定しなくてよいのか(4/24)
• インフレのカバー度合いに格差(4/21)
• 財政規律を取り戻せるか(4/19)
• 米国の引き締め、インフレより債券に負担(4/17)
• 政策を支配する陰の力(4/14)
• 経済再開期待に乗れない中国(4/12)
• 逆風下での植田日銀スタート(4/10)
• OPECプラス追加減産の含意(4/7)
• FRBの利上げと量的緩和並行の矛盾を解く(4/5)
• 日本にスタグフレーションの懸念(4/3)

2023年4月のバックナンバーを購入する

• 見えにくいもう1つのウクライナ戦争(3/31)
• 選挙意識の「なんでも補助金」傾斜(3/29)
• 市場のテーマが変わった(3/27)
• 政権交代につながる米金融不安(3/24)
• 金融不安は大規模緩和の産物(3/22)
• やはり拡大した賃上げ格差(3/20)
• 引き締めは一番弱いところから効いてくる(3/17)
• 日銀大規模緩和は成功、の認識が問題(3/15)
• 中国経済再開の期待と実像(3/13)
• 政府に物価高対策を任せられるのか(3/10)
• 米国の引き締め効果を弱める実質金利の低さ(3/8)
• 植田日銀の緩和継続を脅かすインフレ(3/6)
• 日本の輸出に逆風(3/3)
• 異次元の少子化対策に疑義(3/1)

2023年3月のバックナンバーを購入する

• フリーサイズは誰にも合わない(2/27)
• ウクライナ侵攻から1年(2/24)
• FRBの信認正念場(2/22)
• ドイツに抜かれる(2/20)
• 米国経済の認識ギャップは勝機かリスクか(2/17)
• 植田日銀総裁は日本のバーナンキか(2/15)
• 賃上げ倒産増加の懸念(2/13)
• 三流政治が経済の足を引っ張る(2/10)
• 日銀、負の遺産整理の道筋(2/8)
• 市場に翻弄されるFRB(2/6)
• 岸田政権を脅かす物価の急上昇(2/3)
• フラット化が日本の賃金物価を押し上げ(2/1)

2023年2月のバックナンバーを購入する

• 後がなくなった日本経済(1/30)
• フル・コロナ中国の衝撃(1/27)
• 米国債務上限問題の波紋は(1/25)
• 異次元緩和10年が残した負の遺産(1/23)
• ベクトルが変わったドル円相場(1/20)
• 米国政治機能不全のリスク(1/18)
• 黒田日銀最後の展望リポート(1/16)
• 30年ぶりの賃上げがもたらすもの(1/13)
• 新年のブラックスワン(2)～ウクライナ(1/11)
• 新年のブラックスワン(1)～中国(1/6)
• 究極のエネルギー革命の胎動(1/4)

2023年1月のバックナンバーを購入する

• 新年の米国景気、金利は上振れの可能性大（12/28）
• コアコア2.8%上昇の衝撃（12/26）
• 日銀「異次元緩和」の修正が始まった（12/23）
• ゼロコロナ対応にみる中国指導部の力（12/21）
• 防衛費増税混乱の裏側（12/19）
• 米インフレ抑制のコスト（12/16）
• 習近平一強中国の不安定さ（12/14）
• 次の日銀総裁に期待すること（12/12）
• 自動車依存経済に黄色信号（12/9）
• 為替市場の先行きはバンピーロード（12/7）
• トランプ拒否の影響（12/5）
• 政府に機能不全の危機（12/2）

2022年12月のバックナンバーを購入する

• 米国株は秋相場（11/30）
• 高級ブランド店から商品が消えた（11/28）
• ウクライナ戦争の歪んだ論理（11/25）
• 市場の懸念に反して快走する米国経済（11/21）
• GDPの減少より深刻な所得の減少傾向（11/18）
• 2年越しのインフレで日銀も利上げへ（11/16）
• FRBはインフレ抑制を緩められない（11/14）
• 市場の注目、中間選挙の次は中国（11/11）
• 円安活用にも円安がネックに（11/9）
• バイデンに逆風の景気認識（11/7）
• 日銀の無理な物価認識は通らなくなる（11/4）
• 米中間選挙の影響裏表（11/2）

2022年11月のバックナンバーを購入する

• 財政の私物化は止めてほしい（10/31）
• 過小評価される反グローバル化の影響（10/28）
• 習近平1強体制の危険性（10/26）
• 利上げできない最大の理由は日銀のバランスシート（10/24）
• 台湾を目玉にするしかなかった習近平の苦境（10/21）
• バイデン、サウジの裏切りに報復か（10/19）
• 株のベアマーケットはいつ終わるのか（10/17）
• スタグフレーションへの対応と通貨の関係（10/14）
• 引き締め途上でクレシット・リスク（10/12）
• 「賃金が上がるよう緩和」は危険な方便（10/7）
• 政治管理下に入った円相場の行方（10/5）
• 20年ぶりのドル高に狼狽する周辺国（10/3）

2022年10月のバックナンバーを購入する

• 日米のインフレを左右する「帰属家賃」（9/30）
• 株式市場、しばらくは「逃げるが勝ち」か（9/28）
• 綻びが目立つ日銀の大規模緩和継続論理（9/26）
• FRBの積極利上げ、ここまでの産物（9/21）
• インフレが長引くこれだけの理由（9/16）
• 行き過ぎた円安を止める力は（9/14）
• 企業への優先資源配分神話が通じなくなった（9/12）
• 物価高対策で露呈する岸田政権の限界（9/9）
• ウクライナでドイツの地位低下（9/7）
• 変わる「デュアル・マンデート」のバランス（9/5）
• 対照的なジャクソンホール発言（9/2）

2022年9月のバックナンバーを購入する

• FRB積極利上げのジレンマと隠れたリスク（8/31）
• ウクライナ戦争の勝者と敗者（8/29）
• 北戴河後の中国に異変?（8/26）
• 再び強まる円安圧力（8/24）
• 変節するインフレの中身（8/22）
• ゼロコロナだけでない中国経済の危機（8/19）
• 3四半期連続プラス成長を喜べない現実（8/17）
• 日銀のリフレ策は消費不況をもたらす危険性（8/15）
• 台湾をめぐる米中の駆け引き（8/12）
• 50兆円の強制貯蓄は物価の防波堤か（8/10）
• 7月の雇用統計から米国の追加利上げを占う（8/8）
• 内閣支持率急落がもたらすもの（8/5）
• 支持挽回を狙うバイデンに危険な香り（8/3）
• オイルマネーの還流をゆがめたウクライナ侵攻（8/1）

2022年8月のバックナンバーを購入する

• 日本の新型コロナ対応行き詰まり（7/29）
• ボルカーショック型2段階景気調整（7/27）
• 唯我独尊の日銀（7/25）
• ドル高円安に警戒感（7/22）
• 高インフレで高まる世界景気後退リスク（7/20）
• 資産所得倍増計画の「罠」（7/15）
• 安倍ロスで変わる内外の政治バランス（7/13）
• 拡大する官民のインフレ認識ギャップ（7/11）
• 自動車依存経済からの脱却が迫られる（7/8）
• やっているふり政権への審判の時（7/6）
• ウクライナ戦争の星取表（7/4）
• 次のテーマはクレジット（7/1）

2022年7月のバックナンバーを購入する

• 変わる消費行動と制約（6/29）
• ロシアに肩入れできない中国の国内事情（6/27）
• 「効率」の前に「安全」の確保を（6/24）
• 美しすぎるFRB予想は当たらない（6/22）
• 強まる日銀包囲網（6/20）
• 米インフレ抑制の代償（6/17）
• 米国のイールドカーブが要注意に（6/15）
• 円高マグマを蓄積する黒田円安（6/13）
• 国民感覚と乖離した黒田日銀の認識（6/10）
• ウクライナ、中国で世界貿易縮小（6/8）
• ゼロコロナ緩和、中国で何が（6/6）
• 骨太方針には経済の危機意識が必要（6/3）
• 円安一服で日銀は（6/1）

2022年6月のバックナンバーを購入する

• 供給要因主導のインフレ対処に需要管理は（5/30）
• ウクライナの帰趨にかかる日米政権（5/27）
• 消費者物価の上昇すでに3%に（5/25）
• 世界大規模債務下の急激引き締め（5/23）
• ロシア終戦の形は（5/20）
• 米国の景気後退はあるのか（5/18）
• 三重苦の中国経済（5/16）
• 円安をめぐる2つの疑問符（5/13）
• 日本にもインフレ警報（5/11）
• 前例のないインフレ対応に揺れる市場（5/9）
• 一線を超えた日銀の政策（5/6）
• 日本は「ウクライナ」にならないか（5/2）

2022年5月のバックナンバーを購入する

• 4月のCPIで状況一変（4/27）
• 円安でも株が上がらない（4/25）
• グローバル化の巻き戻しが始まった（4/22）
• ウクライナ危機長期化回避策は（4/20）
• インフレは格差を拡大（4/18）
• 民意と乖離する日銀の景気物価判断（4/15）
• ウクライナ戦争斜め読み（4/13）
• 混乱覚悟のFRB急激引き締め（4/11）
• 円安は国を亡ぼす（4/8）
• 習近平3期目を脅かすこれだけの材料（4/6）
• ウクライナ戦争40日がもたらした変化（4/4）
• 日銀の円安誘導は危険な賭け（4/1）

2022年4月のバックナンバーを購入する

• ウクライナ戦争でリスクが変質（3/30）
• 物価をめぐる政府と日銀の亀裂（3/28）
• 中国主導シナリオに誤算（3/25）
• 不均等金融引き締めがもたらすもの（3/23）
• ウクライナ戦争の着地（3/18）
• 債券相場の堤防に亀裂（3/16）
• 円安依存から脱却するとき（3/14）
• 新しい形の戦争の行方（3/11）
• トリレンマでのFRB利上げの波紋（3/9）
• 脱炭素を促すウクライナ危機（3/7）
• ウクライナ危機が中国に及ぼす影響（3/4）
• SWIFT排除とFRBの引き締め（3/2）

2022年3月のバックナンバーを購入する

• 原油相場を不安定にする4つの要因（2/28）
• インフレ通貨ドルは買いか売りか（2/25）
• 米利上げ織り込み済みの落とし穴（2/21）
• スタグフレーションへの処方箋（2/18）
• MMTが機能しないことを示した米国のインフレ（2/16）
• 窮地に立たされる日銀（2/14）
• ウクライナ紛争とロシアンルーレット（2/9）
• FRBの常識を捨てる時（2/7）
• 岸田政権支持率を脅かす2つの誤算（2/4）
• 試練に立たされるFRB（2/2）

2022年2月のバックナンバーを購入する

• ウクライナ緊張、市場への原爆（1/31）
• 中国5.5%成長を拒む2つのリスク（1/28）
• パンデミックからエンデミックへ（1/26）
• 壬寅（壬・トラ）が大きな転換を呼ぶ（1/24）
• 米国の引き締め転換で炙り出される債務問題（1/21）
• 夏の参院選を左右する岸田政権の防衛、エネルギー戦略（1/19）
• トランプ「三銃士」の苦難（1/17）
• ドル高持続の前提が危うい（1/14）
• 日銀の大規模緩和が出口を迫られる（1/12）
• FRBのインフレ抑制如何で米国のバブル崩壊リスクに（1/7）
• 新年経済のカギを握る中国経済（1/5）

2021年12月のバックナンバーを購入する

• 新年毛材のブラック・スワン（12/29）
• 統計の信頼回復が急務（12/27）
• 日本の輸出に期待の星（12/24）
• 久々に賃上げが重みをもつ経済に（12/22）
• 欧州を不安に陥れたバイデンの弱腰（12/20）
• 後手に回ったFRB（12/17）
• EV（電気自動車）、日本の選択（12/15）
• インフレ下のデフレ（12/13）
• 試されるFRBの姿勢（12/10）
• 北京五輪前の民主主義サミット（12/8）
• 内需転換のチャンス（12/6）
• 世界経済の回復に3つの逆風（12/3）
• 原油高が日銀に出口を用意（12/1）

2021年12月のバックナンバーを購入する

• 追い詰められたバイデン政権（11/29）
• 中国不動産危機を招く政治権力闘争（11/26）
• 世界の中銀は政策協調を避けるべきか（11/24）
• ガソリン高対応が「蜂の一刺し」にも（11/22）
• 環境問題に具体策を（11/19）
• 1回の給付金で済むものではない（11/17）
• 情報公開で日本の民主主義を取り戻す（11/15）
• 日本のインフレ認識は歪んでいる（11/12）
• 超金融緩和の修正が始まった（11/10）
• 岸田新政権は基本に立ち返るとき（11/8）
• 習近平政権を脅かす「一人っ子政策」のつけ（11/5）
• 不可思議なインフレ進行の波紋（11/1）

2021年11月のバックナンバーを購入する

• 間もなく裁断が下される（10/29）
• 背に腹は代えられない習近平の苦しい決断（10/27）
• インフレ通貨ドル買いの危険性（10/25）
• 悪い物価高へ日銀は頭の切り替えが必要（10/22）
• 「Go To」など支援策の公正、公平（10/20）
• 「コア」がミスリードするインフレ判断（10/18）
• トリプルA分裂が政策に与える影響（10/15）
• 景気減速下の物価高でFRBの政策対応は>（10/13）
• 経済と生活の安全保障（10/11）
• 「まさか」の事態は一旦回避?（10/8）
• 超安定期に入ったドル円相場（10/6）
• 岸田第5次安倍内閣化のリスク（10/4）
• 見た目以上に中国の輸入が減少（10/1）

2021年10月のバックナンバーを購入する

• 債務の水位上昇、弱いところから堤防決壊（9/29）
• 好調米国の成長を抑える思わぬ伏兵（9/27）
• 拡大「上海ファイブ」は対米抵抗力にならない（9/24）
• ワクチン一本やり策の修正が必要（9/22）
• 「金融相場」、終わりの始まり（9/17）
• 総裁選が左右する安倍陣営の命運（9/15）
• 経済よりも政権維持を優先する習近平体制の無理（9/13）
• 景気対策は消費支援型を（9/10）
• 気候変動問題への対応急務（9/8）
• 米国景気急減速の裏側（9/6）
• 科学の力を活かす時（9/3）
• 中国景気に変調、日本にも影響（9/1）

2021年9月のバックナンバーを購入する

• 自公過半数割れの可能性と新体制（8/30）
• 秋の景気回復期待を裏切った菅政権（8/27）
• デルタ株の影響再評価の動き（8/25）
• 少数派となったFRB執行部の試練（8/23）
• 新生アフガンは中国に吉か凶か（8/20）
• コロナ対応、失敗の本質（8/18）
• 無視できない日本のインフレ（8/16）
• 米中抗争、コロナで思わぬ展開に（8/13）
• ハードルが下がったFRBの緩和縮小（8/11）
• 無政府と統制強化の悪循環（8/9）
• 菅総理の五輪が終わるとき（8/6）
• FRBの信任が試される半年（8/4）
• 中国、体制維持のための巨大な代償（8/2）

2021年8月のバックナンバーを購入する

• デルタ株が緩和修正の動きを制約するか（7/30）
• ワクチン接種から見た日本の景気シナリオ（7/28）
• 国民の犠牲のもとに強行された五輪の意味が問われる（7/26）
• 絶好調な米国経済に２つの落とし穴（7/21）
• 脱炭素の長期計画では間に合わない温暖化対策（7/19）
• リスク経済はチャンスと背中合わせ（7/16）
• 需要不足を財政で補填すべき（7/14）
• ワクチン不足対策を急げ（7/12）
• 習近平政権に立ちはだかる４つの難題（7/9）
• 科学的判断を示す時（7/7）
• インフレ急騰下での米金利低下に終止符（7/5）
• ペントアップ期待とコスト高で景気は（7/2）

2021年7月のバックナンバーを購入する

• バイデン政権に立ちはだかる米３分断（6/30）
• 中国経済にドル高の追い打ち（6/28）
• 東京市場「秋の陣」に備える（6/25）
• FRBに救われた日銀（6/23）
• コロナ禍の景気明暗、より顕著に（6/21）
• 前のめりになったＦＲＢの真意はどこに（6/18）
• 米中「競争と協力」の限界（6/16）
• 無視できなくなったコモディティ価格高騰（6/14）
• 日本再生には政府の信頼回復が急務（6/11）
• 広がる日米の景気格差（6/9）
• 自分で決められる当たり前の国へ（6/7）
• K字型回復の危うさ（6/4）
• ロンドンＧ７、日本は針の筵（6/2）

2021年6月のバックナンバーを購入する

• 非常時宰相には強さが必要（5/31）
• コロナ禍での物価下落は大きくない（5/28）
• 米国経済独り勝ちでもドルが下落する（5/26）
• ビットコイン急落が示唆するもの（5/24）
• 経済より大事なもの（5/21）
• コロナ・サイクルを絶て（5/19）
• 過熱経済が大規模緩和の修正圧力に（5/17）
• 政治に翻弄される東京五輪（5/14）
• 2つの「分断」が日本経済の重しに（5/12）
• 「公助」欠乏不況を回避せよ（5/10）
• パウエル会見にテーパリングのヒント（5/7）

2021年5月のバックナンバーを購入する

• 超緩和の副反応を気にする日銀（4/30）
• 対中国姿勢を問われる菅政権（4/28）
• コロナ禍長期化が引き起こす債務危機（4/26）
• コロナのもとで富の集中が加速（4/23）
• コロナ緊急支援策の見直し機運（4/21）
• 政治を変えれば日本のコロナ危機も克服できる（4/19）
• インフレは過去の遺物か（4/16）
• 高値株価に2つの爆弾（4/14）
• 日米景気格差はコロナ対応の差（4/12）
• コロナ長期戦に備えた働き方対応が必要（4/9）
• 日米首脳会談延期で高まるハードル（4/7）
• 緊張高まる北朝鮮（4/5）
• 脱炭素化に見る日本のジレンマ（4/2）

2021年4月のバックナンバーを購入する

• 国民任せのコロナ対応に限界（3/31）
• 中国の影響で不安定になった日本株（3/29）
• トランプより危険なバイデンの敵対外交（3/26）
• ドル高転換は円安を保証しない（3/24）
• マルクス先生の予言?（3/22）
• 国民の静かな反乱に屈した政府（3/19）
• 株バブルはまだ拡大しやすい（3/17）
• 武器としての金利上昇（3/15）
• 迫られる東京五輪の決断（3/12）
• 長期金利上昇の要因、当局と市場の見方（3/10）
• 景気ウォッチャー調査が象徴する日本の症状（3/8）
• ジェンダー・ギャップ以前に考えること（3/5）
• 中国の期待を裏切った米国の対中強硬論（3/3）
• 日銀の持続可能緩和策を探る（3/1）

2021年3月のバックナンバーを購入する

• コロナ禍でこそベアが必要（2/26）
• コロナ金融危機は時間との勝負（2/24）
• コロナ危機から債務危機へ（2/22）
• 長期金利上昇をめぐる当局と市場の戦い（2/19）
• 株価３万円回復と資産格差（2/17）
• 全豪オープンにみる東京五輪への示唆（2/15）
• 自民党「老害」整理が始まる（2/12）
• バイデンの対中国戦略はより強か（2/10）
• 米長期金利上昇がもたらすもの（2/8）
• コロナ対応と経済成果（2/5）
• コロナで露呈したデジタル分断（2/3）
• ワクチン、五輪が政権の命取りに（2/1）

2021年2月のバックナンバーを購入する

• コロナ長期化で見直されるモノ作り（1/29）
• バイデン株高の正体（1/27）
• 国民の命を守れない政府に「ノー」（1/25）
• 国民皆保険制度の見直しは言い間違いではなかった（1/22）
• 中国8%成長予想に立ちはだかる3つの壁（1/20）
• バイデン政権で変わる北東アジア情勢（1/18）
• 菅政権、失敗の本質（1/15）
• FRBがトランプの呪縛から解放されると（1/13）
• インフレのステージが変わる（1/8）
• 新年の日銀金融政策を読む（1/6）
• 新年の「ブラックスワン」（1/4）

2021年1月のバックナンバーを購入する

• 景気変動の形を変えてしまったコロナ（12/28）
• 日本でも広がる「分断」（12/25）
• 新年の株式市場に2つの金利リスク（12/23）
• 永田町は「菅後」を見始めた（12/21）
• 菅政権は円高を止められない（12/18）
• バイデン政権の親中派は過去の話（12/16）
• 脱炭素社会、日本の視点（12/14）
• 輸入低迷に見る日本経済の脆さ（12/11）
• 医療崩壊は政権崩壊のトリガーにも（12/9）
• 科学力の軽視は命取り（12/7）
• スガノミクスの前にやるべきこと（12/4）
• ドル安の正体は（12/2）

2020年12月のバックナンバーを購入する

• トランプ台風は去ったのか（11/30）
• 菅政権の外交に「背骨」が見えない（11/27）
• コロナ禍で求められる政策対応（11/25）
• 政府に求められる具体的な感染予防策（11/20）
• コロナの株バブルにまだ拡大余地（11/18）
• トランプの法廷闘争戦略に逆風（11/16）
• 菅政権成長戦略は危険と隣り合わせ（11/13）
• バイデン勝利が菅政権に示唆するもの（11/11）
• 感染防止は国民任せでよいのか（11/9）
• トランプの勝利宣言が新たな混乱の種に（11/6）
• 長期金利が示すコロナ対応策の差（11/4）
• 追い詰められた日銀に姿勢変化の兆し（11/2）

2020年11月のバックナンバーを購入する

• バイデノミクスも悪くない（10/30）
• ４年前とは異なる大統領選の決着と市場の反応（10/28）
• 個人の景況感悪化にどう応えるか（10/26）
• ゼロ金利長期化は無限のバブル醸成（10/23）
• アフターコロナの見極めが難しい（10/21）
• 中国の「内憂外患」（10/19）
• 大統領選挙が米国を分断（10/16）
• 菅政権の限界（10/14）
• トランプが実証したマスクの効果（10/12）
• エネルギー革命が静かに進行（10/9）
• コロナ禍からの回復、3つの特色（10/7）
• 鬼の居ぬ間の地政学リスク（10/5）
• 新型コロナで事実上のＭＭＴ（10/2）

2020年10月のバックナンバーを購入する

• 法廷闘争を目論むトランプ陣営（9/30）
• 密かにドル安策をとり始めたトランプ政権（9/28）
• 米の中東和平がかえって緊張高める（9/25）
• 日銀の物価安定目標は景気の足かせ（9/23）
• 勢いを失ったトランプの選挙戦（9/18）
• 広がるＷ字型景気リスク（9/16）
• アベノミクス継承政権買いの限界（9/14）
• 7月の家計消費息切れは何を意味するのか（9/11）
• 世界貿易は6月底入れだが（9/9）
• 法人企業統計にみるコロナの明暗（9/7）
• 中国習近平政権に異変か（9/4）
• 「アベノミクス」は何だったのか（9/2）

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