いまや市場は電子化とAIアルゴによる自動化が進み、過去の経験則はまったくの無価値になってしまいました。私たち個人投資家が生き残る道はあるのでしょうか?(『今市太郎の戦略的FX投資』今市太郎)
※本記事は有料メルマガ『今市太郎の戦略的FX投資』2018年9月25日号の抜粋です。興味を持たれた方は、ぜひこの機会にバックナンバー含め初月分無料のお試し購読をどうぞ。
アルゴリズムの弱点を突く最善策はある?今こそ生存戦略を練る時
人間が追いつけない売買スピードに
国際決済銀行(BIS)が極めて興味深い内容を発表しています。それは、ここ10年で為替のスポット市場において、電子取引のシェアが格段に増えている。そして、実にそのシェアが70%に達しているというのです。
またアルゴリズムによるトレードもほぼ同じレベルで増加中とのこと。電子化と自動化により売買スピードは早くなる一方であり、人がのんびり裁量取引で参入できるレベルがますます減少していることが明らかになってきています。
たしかに個人的にFX取引をしてみても、ここ10年で相場の動きは驚くほど変化していることは身をもって感じることができます。
こうした状況に伴って世界的な規模で外国為替の取り引きをする銀行数は激減、足元ではほぼ6行あまりによる寡占市場へと変化しているというのです。
アルゴ台頭で、大玉売買を避けて分散化売買へ
インターバンク全盛の時代には、顧客からの注目を人が掌握していたことから、個人投資家には見えない様々な大玉の売買情報が飛び交う特別な場所となっていました。
しかし、電子化とアルゴリズムによる自動化の流れは、ディーラーが市場における資金の流れを掌握することを一層困難にしているようです。
プロからアマチュアまで、人が介在して把握できる相場動が大幅に減少していることが明確になりつつあります。
過去の為替ディーラー経験者の知見も役に立たない
この市場では、過去のディーラー経験者による為替の方向感に対するレポートや予測といったものが依然として幅を利かせています。
しかし、どうやら足元の相場状況を見ると、そんなものではまったく歯が立たない領域にいよいよ踏み込もうとしていることがわかります。
「こういう時、インターバンクディーラーならこんな風に相場を考える」という類の話も、ほとんどの売買がAI実装のアルゴによるものともなれば、人が行っていた経験というものはすでに御用納めになっている可能性が高いということになります。
こうなると我々個人投資家は、いったい何を礎にして売買を成功させていけばよいのか。今後もこの問題が非常に大きなものになってきそうです。
Next: それでもAIは金融市場を制覇できない? 個人はどう立ち向かうべきか
それでもAIは金融市場を制覇できない
AIを実装したアルゴリズムは、ひとたびトレンドがでればどんなに高値でもまったくお構いなしに買い上げるという、人間にはできない動きをして市場参加者を驚かせることになります。
株・為替ともに、AIは過去の相場から近似性の高いチャートを探してきて当てはめることで先行きを占うことが多くなっています。つまり、金融市場には人的な変動要因も多く働くことから、要因分析を行って相場の先行きを占うことはほとんどできていないのが実情になってきています。
したがって、ファンダメンタルズで人の気づきのほうが早い領域については、まだAIは金融市場で完全勝利できない部分が多く残されているといいます。
となると、こうした部分に人の裁量取引の一日の長があるのではないかとも思う次第です。
アルゴリズムの弱点を突くには?
こうなると為替市場で生き残るためには、我々も漫然とこれまでの手法を継続させてはいられない世の中になってきていることがわかります。
まず、テクニカルチャートには特に敏感になる必要があることは言うまでもありませんし、人為的な発想となるレベル感での逆張りトレードはもはやこの世界では禁じ手になってきているといえるでしょう。
また、細かいプライスアクションでAIやアルゴが入り込めない部分には、裁量取引の妙味がまだまだ残されているといえます。
もう1つ重要になってきているのは、市場に参加する誰しもが知っているようなヘッドアンドショルダーなどの典型的なパターンの場合の振る舞いです。
多くのアルゴリズムがなんの躊躇もなくセオリー通りにポジションを貼ってくることから、結果的に猛烈なショートカバーを引き起こすことになりますし、依然として一方向にポジションが傾きすぎると自律的に反落したり巻き戻したりという動きを繰り返していることがわかります。
Next: 結局は「スキャルピング」が最善策か。今こそ生存戦略を練る時
結局のところ「スキャルピング」が最善策か
ここ10年のFX市場の変動の中にあっても大きな利益を継続的に上げている個人投資家の売買方法を見ますと、圧倒的に多いのがスキャルピングによるものであるといえます。
本来スキャルはエントリー回数が多くなればなるほど失敗率も高まり、その割には儲からないという大きな問題を抱えています。
とはいえ、スイングトレードなどで長く相場に滞留していることによるリスクは、足元のようなAI実装アルゴ主導の電子取引ともなれば即座に流れが変わることもしばしばで、とてもではないですが、それを人間の裁量取引が互角にこなしていくことはできないのが実情です。
ここからはひょっとすると、個人投資家にとってのベストプラクティスはスキャルピングになるのかも知れません。
そのくらい、これからの取引手法については改めて精査する必要が出てきているといえるのです。
引き続き生き残り法については検討を重ねていきたいと思う次第です。
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・国内金融市場の取引きでは利用者自らリスクリテラシーを高めるしか防御の方法なし(9/21)
・黒田日銀総裁がとうとう口にした永続緩和望まない発言~本当にできるのか?(9/21)
・投機筋の思惑がけん引する秋相場~論理性で考えても理解できない(9/20)
・この秋・米債スティープ化に賭けるヘッジファンドはどこまで売り持ちを我慢できる?(9/19)
・仮想通貨よ~お前はもう死んでいる?気がつきゃ米国ITバブル時よりも下落(9/18)
・総裁討論会でえ緩和出口を口走った安倍総理~しかしその先には悲惨な未来しか待っていな(9/18)
・市場が神経質になり始めた日米新貿易協議の中身~為替条項強要なら円高必至(9/14)
・EU離脱交渉の思惑から上下するポンド~しかし結果はまだ判らない(9/13)
・世界金融危機から10年~次の暴落は前回の比ではない全資本市場バブル崩壊か(9/12)
・トランプ政権の真の対中国貿易制裁は製造2025叩き~簡単には終息しない(9/11)
・JPモルガン・コラノビックが指摘する大流動性危機の深刻度(9/10)
・雇用統計明け10日週からの米株相場ボラ上昇に注意(9/7)
・思いつきか戦略的なのか?トランプの言動・政策を巡る2つの評価(9/6)
・人類史上最高の世界債務残高2京7000兆円~金利上昇で信用収縮は当たり前(9/5)
・実質今日から米国は年後半相場スタート~ファンドの動きを注視しよう(9/4)
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8月配信分
・とうとうトラ様の対日貿易赤字批判が明らかに~9月は日本叩き月間か?(8/31)
・米国がぶっ叩きドイツが擁護するというトルコに関する不思議な光景(8/30)
・次期ECB総裁はワイトマンじゃない?メルケルが狙うドイツ人欧州委員長(8/28)
・暴落当事国の国民はビットコインに逃げるが世界的には売り~トルコリラ暴落祭りでわかった仮想通貨の微妙な存在(8/23)
・ジャクソンホールでパウエルは金利上昇後ずれを口にするか?(8/22)
・難民問題からトルコを見放せないEU諸国だがトルコは実に困った存在に(8/21)
・コモディティ、上海総合指数~皆変調を来しはじめた相場をどう読むか?(8/20)
・財源なきトランプ大減税がもたらした新興国からの資金回帰(8/17)
・とうとう見えてきた~次の相場大暴落はFRBの追加利上げ次第(8/16)
・結局市場の最大リスクはドル高か…(8/15)
・FX相場でも流動性パニックは簡単に起きる(8/14)
・トランプ政権初の新興国通貨撃破~そのトルコ危機の余波は一体どこまで広がるか?(8/13)
・グローバルロジスティックスでFFRに揺れる本邦自動車メーカー(8/10)
・大幅下落が危惧される米株式相場にとんだ救世主~IT企業の自社株買いブーム(8/9)
・本邦個人投資家の悪習慣が集約されてしまったトルコリラ円取引(8/8)
・米国の高いGDPを裏で支える巨額の公的債務~その借金返済はやはりドル安か(8/7)
・米債をめぐる投機筋の思惑は完全二分~一体ドル円はどちらについていく?(8/6)
・この夏のテールリスクは結局中国か?(8/3)
・FAANGの一角が崩れ始めた米株相場~FRBの金利後ずれでは中銀バブル相場は温存できない可能性(8/2)
・日銀政策決定内容に納得したかに見える市場~しかし波乱はこれからだ(8/1)
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7月配信分
・先進国の中銀は市場が思うほど独立性などないという事実(7/31)
・日銀の政策調整に市場が過剰反応する訳~日欧中銀の緩和終了なら米国はリセッションまっしぐら(7/30)
・日銀の政策調整に大注目~失敗すればドル円下落の起点に(7/27)
・8月ドル円相場の下落幅はいかほどか?(7/26)
・黒田日銀は安倍三選を忖度して政策決定の調整するつもりか?(7/25)
・FRBの利上げに不快感を示したトランプ〜パウエルは果たして忖度するのか?(7/24)
・ついにドル高不満を露わにしたトランプ〜貿易戦争は為替戦争へとシフトか?(7/23)
・暴落経験ある市場の重鎮が正しいのかミレニアル世代の強気が正しいのか?ここからの相場を二分する見方(7/20)
・113円に乗せたドル円〜ここから7月走れば8月反転下落に注意(7/19)
・利上げのスピード感について具体的に言及しないパウエル議長(7/18)
・欧州証券市場監督局(ESMA)が7月末から発効する厳しいレバ制限(7/17)
・レンジブレイクしたドル円を反転下落に追い込む米10年債ビッグショートリスク(7/16)
・米株が下げても上昇したドル円〜要因はほぼ4つの特殊な状況(7/13)
・とうとう売れなくなったJGB〜これが米債なら驚天動地の大騒ぎ(7/12)
・やはり危ないエルドアンによる本格大統領制〜トルコリラ円買いは危険満載(7/11)
・FX投資家は絶対近づくな!ICO投資は底抜け大損ビンボーへの最短ルート(7/10)
・ここからの米国金融市場はFRBの政策次第〜利上げ後ずれでバブル延命の可能性が見えてきた(7/9)
・ドイツ銀行〜海航集団という経営不安負のスパイラル〜中国こけたらドイツもこける?(7/6)
・7月16日米露首脳会談で示現する米主導グローバリズムの完全終了(7/5)
・世界的にヘッジ取引に殺到する市場参加者〜相場の暴落は起きるのか?(7/4)
・米国が仕掛ける貿易戦争の最終目的地はどこに向かっているのか?(7/3)
・米債〜逆イールドが先か10年債3.2%超が先か?どちらに転んでも一切良い事なしの米株式・ドル円相場(7/2)
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6月配信分
・なぜか大きな騒ぎにならない中国株安、人民元安(6/29)
・金融・経済・政治総崩れ〜ドイツは本当に大丈夫か?(6/28)
・足元のビットコイン下落は結局金融庁のせい?退任する森長官の大罪(6/27)
・いよいよ到来?・米7〜10年債の逆イールド〜果たして相場はいつまでもつか(6/26)
・電力使用・ネット利用〜BISがダメ出しした仮想通貨問題は実はかなり深刻(6/25)
・米中貿易戦争はやがてハイテク領域の争いへ移行し株価暴落で終わる可能性(6/22)
・新興市場が癇癪を起すのは時間の問題〜2013年と違うと見るのは大間違い(6/21)
・米国大ピンチ?貿易で敵対する主要国の米債売り加速で価格下落リスク増大(6/20)
・関税制裁による物価上昇をトランプはドル高容認で抑えようとしている?(6/19)
・ドイツ連立政権崩壊?メルケル週内辞任の噂も〜ユーロ激下げリスク増大(6/18)
・ゴルディロックス相場はあえなく終焉か?FRB,ECBの政策は継続を許さない(6/15)
・年4回利上げ確定でも走らなかったドル円(6/14)
・米朝会談に隠れて影が薄いG7サミットの内容〜しかしこれは20世紀なら即戦争だ(6/13)
・14日まではトランプのツイートに特に注意!(6/12)
・FOMC議事録から見えてきたFRBのハト派的利上げは誰の差し金か?(6/11)
・ECB6月緩和縮小決定で気になる中央銀行バブル終焉(6/8)
・米IT株最高値・ナスダック史上最高値更新だがこの道はいつか来た道?(6/7)
・6月FOMC後に危惧されるテーパータントラムの再来(6/6)
・ファンドの米債ビッグショート・イタリア政情不安で大惨敗の図 (6/5)
・FRBからダメだしを喰らったドイツ銀行は破綻しないのか?(6/4)
・政策金利上げても遅らせても地獄が待っている〜パウエルFRB議長の判断に注目(6/1)
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5月配信分
・日足に加え週足まで売りトレンドがでたユーロドル〜一体どこまで下がる?(5/30)
・悉くインフレにしかならないトランプ政策〜FRBの政策次第で相場暴落は早あるか後ずれ(5/29)
・現政権が継続する限り日本株はもう上がらないという厳しい現実が見えてきた(5/28)
・材料の特定できない為替市場〜トレンドが出るまでエントリーは保留がお勧め(5/25)
・トルコリラフラッシュクラッシュ〜6月24日の選挙終了まで様子見がお勧め(5/24)
・イラン核合意から離脱する米国にもたらされるドル安効果(5/23)
・ゴルディロックス状態に戻った米国株式市場〜しかし金利上昇の影響は確実にではじめている(5/22)
・ICOは証券取引所を介さないネットのIPOに非ず〜詐欺に厳重注意(5/21)
・ブロックチェーンという最強のはずのプラットホームで起きたモナコインの盗難事件〜仮想通貨終了に繋がる大問題(5/18)
・レバ10倍規制に備えてくりっく365で取引してみた〜その結果は?(5/18)
・常態化しはじめた米10年債3%超金利(5/17)
・想像以上に深刻な米大使館エルサレム移転〜本格テロによるリスクオフ相場に警戒が必要(5/16)
・6月2日開催の米朝首脳会談〜相場に影響はでるのか?(5/15)
・米10年債を徹底的に売込む強気ヘッジファンド〜果たして米債金利はさらに上昇するか?(5/14)
・新興国通貨の下落が揺さぶる米国のゴルディロックス相場(5/11)
・低レバ時代到来であえて海外業者を利用してみるという選択肢について(5/10)
・トランプ・イラン核合意離脱で米債金利再上昇に厳重注意(5/9)
・FAANGこけたらNAS終了か〜ナスダック総合指数に占める割合が過去最高に(5/9)
・市場との対話ができないカーニー総裁〜ポンド取引は超危険なディール(5/8)
・格下げで窮地のトルコリラを見限りメキシコペソでスワップを稼ぐ(5/7)
・米債イールドカーブフラット化は過剰流動性とトランプ政策が原因か(5/4)
・M&A狙いのポンド買い〜大成功か?それともやってはいけない?(5/3)
・よい金利上昇と悪い金利上昇〜一体米国はどっちだ?(5/2)
・FSAとうとうFXの証拠金レバを10倍引き下げ年内実施か(5/1)
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4月配信分
・歴史的南北会談の影でひっそり2%物価目標を取り下げた日銀〜またデフレに逆戻り?(4/30)
・金融庁よ店頭FX業者のレバを弄る暇があるならより厳密な仮想通貨取引所のシステム監査を実施せよ(4/27)
・トランプ政権究極の目論みは第二次プラザ合意によるドル安実現との噂(4/26)
・とうとう4年ぶりに3%を超えた米10年債利回り〜案の定株式相場は大幅下落(4/25)
・ドッドフランク法改悪でジャンク債乱発の米国相場〜懲りずにサブプライム的バブル再来か(4/24)
・日米首脳会談のツケはこれから延々と払わされる展開か(4/23)
・米債は逆イールド必至の状況〜不吉なサインで相場はいつ下落する?(4/20)
・やはり表に出てこない日米首脳会談の米国側要求内容(4/19)
・貿易に関する温度差満載の日米首脳会談〜ポイントはトランプのゲリラツイート(4/18)
・いよいよPM ABEステップダウン相場の準備をする時間帯に(4/17)
・ドル円はここからどこまで下押しするかに大注目(4/16)
・ロシアルーブル暴落が市場に与えるネガティブインパクトとは?(4/13)
・国内では風前の灯の首相の訪米で始まる円高祭り〜短期筋の仕掛け売り注意(4/12)
・どこまでガチンコ勝負か?米中貿易紛争〜中国が為替を切り下げれば一番損するのは日本(4/11)
・市場参加者はトランプを大きく見誤っている〜正確なトランプ把握が投資の成功を招く(4/10)
・新年度相場異変〜国内金融機関、機関投資家が外債を買わない可能性大(4/9)
・コインチェックを買収したマネックスは何故独自に取引所システムを開発しなかったのか?(4/6)
・USTRの対中関税1300品目で見えてきた米国コストプッシュインフレの恐怖(6/5)
・米株をけん引してきたビッグ5株異変〜暴落はトランプ起因で起きるのか?(4/4)
・海外勢は森友スキャンダルを想像以上に嫌気している〜さらなる日本売りも(4/3)
・米10年債金利上昇一段落で一旦小康状態の日米株価は4月中盤また動き出す(4/2)
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3月配信分
・コインチェックNEM盗難は結局盗み得〜ほぼ全額処分されて盗まれ損のくたびれ儲け(3/30)
・ただものではない北の刈上げ君〜米国と会談とりつけすかさず中国に接近(3/29)
・米中の貿易裏交渉が成立すればいよいよ矢面にたつのは日本・ドル円か(3/28)
・佐川証人喚問でも外人投資家の疑念は払拭できない(3/27)
・日本政府も金融市場もトランプの恐るべき戦法を理解していない(3/26)
・米中貿易戦争勃発〜中国が米債爆売で米国株価はリーマン級暴落も(3/23)
・4月辞任説も飛び出すABEXIT〜それでも日銀の政策は簡単には変わらない(3/22)
・三角持ち合いを下抜いたNYダウ〜果たして下落かだましか?(3/21)
・さすがに能天気な国民も切れた?いよいよABEXITに備えよう(3/20)
・今年は彼岸底ならぬ3月末底抜け相場?(3/19)
・トレンドレス相場〜果たして様子見か超短時間足トレードか?(3/16)
・辞任・解任お構いなし?トランプの人とは違う政権運営方法(3/15)
・相場はまだ森友問題を織り込めていない(3/14)
・とうとう始まったトランプの対日貿易赤字叩き〜ドル安は一段と進む?(3/13)
・金融庁の監督は腑抜け〜国内の取引所はスルーして海外業者で取引せよ(3/12)
・トランプ関税に対する中国の報復が米債売りなら米株春の暴落祭り実現も(3/9)
・気がつきゃ誰もいなくなる?トランプ政権の高官辞任インフレ加速(3/8)
・トランプ関税から見える独りよがり〜相場暴落の引き金を引くのはトランプ自身か?(3/7)
・米朝協議は本当に実現・功を奏するのか?(3/6)
・森友公文書偽造で安倍政権退陣ならドル円どこまで下がる?(3/6)
・逆張りの神様ポールチューダーまで加入したベアマーケットフレンズ(3/5)
・話題にならないことしきりのイタリア総選挙に想定外の事態はないのか?(3/2)
・ドル円107円巨大オプションがもたらす特別な動き(3/1)
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『今市太郎の戦略的FX投資』(2018年9月25日号)より抜粋
※太字はMONEY VOICE編集部による
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