先週の記事で、「5月末には、米ドル/円が108円になっているかもしれない」と書きました。ところが、5月を待たずに米ドル/円は、一時107円台に突入しました。週末の終値も108円すれすれの円高水準で引け、11日以降、さらにもう一段の下落がありそうな形です。（『長谷川雅一のハッピーライフマガジン』）
プロフィール：長谷川雅一（はせがわまさかず）
1959年、岐阜県生まれ。株式会社プレコオンライン（金融商品取引業）代表取締役社長。2000年より株式投資の研究を始め、日本で初めて「株の自動売買」という言葉を使った著書を出版。株式投資の世界では、「株の自動売買」ブームの火付け役として知られている。現在は、自動売買ソフトの開発、投資教室、メルマガの執筆など、多忙な日々を送っている。
円高止まらず、日経平均の底値メドは14,000円～13,000円付近
今週末にも1ドル＝104円に？
週末のドル/円終値は108円すれすれの円高水準で引け、為替レートは、2014年10月、つまり「黒田バズーカ」前の水準に戻っています。
下落方向に勢いがついた米ドル/円のチャートは、いぜん下げ止まった形にはなっていません。11日以降、さらにもう一段の下落がありそうな形です。
経験的に、米ドル/円の短期的な上下変動は「最大で10円幅」になることが多いのですが、今回の下落は114円からスタートしていますので、今週中（4月15日まで）に、ドル円は104円まで下落する可能性がある、ということになります。
いっせいに「円買い」に走るトレーダー達
為替相場には、いつも「方向を決めたがる傾向」があります。そして、いったん方向が決まると、多くのトレーダー達が、いっせいにその方向に向かって猛ダッシュします。
あるときは「円安だ！」と方向を決めて、みんながいっせいにドルを買う（円を売る）。またあるときは「円高だ！」と方向を決めて、みんながいっせいにドルを売る（円を買う）、というように。
今、為替相場は完全に「円高」の方向に向いています。「円買い（ドル売り）」が大ブームになっているわけです。
こうなると、誰もが「ドル売り（円買い）」をやらざるをえません。流れに逆らってドルを買っても、損をしてしまうからです。
そのために、「ドル売り（円買い）が、さらなるドル売り（円買い）を呼ぶ」形で、円高方向への動きが加速しています。
また、今のように誰もが「円高が続く」と見ているときには、「1ドル＝85円まで円高が進む」といった、少し極端な予想が聞かれるようにもなります。
為替相場は「10円幅」で乱高下する
ただ、株価にせよ為替レートにせよ、行き過ぎれば戻ります。米ドル/円に関しては、来週中にも104円があるかもしれませんが、105円付近まで下げると、さすがに「短期的には下げすぎ」となりますので、反発があるでしょう。
反発すれば、こんどは最大で115円付近までの戻りがありえます。流れが逆になれば、逆方向（ドル高方向）に10円動く可能性がある、ということです。
これが「FXの恐さ」です。こうした為替の荒い値動きに、しっかり対応するトレードをしないと、簡単に破産してしまいます。
FXでは手持ち資金の25倍の投資が可能なので、ロット数（取引数量）が大きくなりすぎる傾向がありますが、トレードでは、とにかくロット数を増やしすぎないことが大切です。
今のような急落相場で取引数量が大きくなりすぎると、多額の評価損が出て強制ロスカットになり、投資資金を失ってしまいます。
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14,000円～13,000円付近が日経平均のテクニカル的な底値
米ドル/円が108円なら、日経平均は13,000円でも、おかしくありません。しかし、株式市場は、ここまで円高が進んでいる割には、まだそれほど大きく下げていません。
金曜日の日経平均株価は15,821円と、前日比＋71円で引けていますし、日経225先物や、CFDの「日本225」も15,800円前後をキープしています。
金曜日の株式市場では、政府の買い支えが断続的に入りました。それが株価の下落にブレーキをかけたようです。
月曜日以降の日経平均株価も、政府の買い支えがどの程度入るかによって、状況が変わってくるでしょう。
ただ、円高傾向が止まらない限り、株安傾向も止まらないのが普通です。為替が104円を目指す円高の動きが継続すれば、日経平均も15,000円割れを試す方向に動くのが自然でしょう。
日経平均のテクニカル的な底値は14,000円～13,000円付近です。あと2,000～3,000円ほどの下落余地があると言えますので、買いを考えている方は、あわてずに、さらなる安値を待った方がいいのではないか、と思います。
安値を待ちすぎて「買えなかった」としても損はしませんから。
「アベノミクスに効果なし」が投資家の結論
このところの円高、株安は、「アベノミクス」の巻き戻しです。
つまり、「アベノミクスで経済がよくなる」と予想してドルを買い（円を売り）、株を買っていたトレーダー達が、「アベノミクスに効果なし」と見切って、逆のトレード（ドル売り、円買い）を始めたのです。
参議院選挙を控え、政府は人気取りに躍起になっていますが、残念ながら現政権に日本経済を改善する能力がないことは、もはや明白でしょう。すべてが「その場しのぎ」のパフォーマンス的な政策ばかりで、抜本的な経済対策が実行されないからです。
のみならず、「国債を日銀が買い占める」「マイナス金利導入」といった、後先考えない経済政策には副作用が伴います。
また、現政権は、独裁色が強く、秘密主義で、憲法無視、国民の基本的人権も認めない（自民党の憲法改正案を見れば明らか）など、なにかと問題が多く、いったん崩れ始めたら、一気に崩壊しかねません。
政府の巧妙な言論統制の効果もあり、まだ、多くの国民は、この政権の危うさに気づいていませんが、投資家達は一足先に、「安倍政権の経済政策は、もう限界だ」と判断し、行動を起こした。それが、現在の「円高、株安」の真相ではないか、と思います。
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「消費税凍結」でも株価は上がらない
この先、政府は、伊勢志摩サミット、参議院選挙といったイベントに対応する、小手先の経済政策をいくつか出してくるでしょう。
しかし、何をやっても、効果が薄いか、効果がないか、下手をすれば逆効果に終わる可能性が高いと思います。効果があったとしても一時的でしょう。
たとえばウワサされている「消費税凍結」。これも庶民感覚から見れば「税率アップの凍結は当たり前」であり、「現状維持」ですから、景気をよくする効果など期待できません。
景気対策を考えれば、「消費税撤廃（0％）」が理想的です。せめて「消費税を5％に戻す」ぐらいのことをやらなければ効果はありません。「消費税凍結」で株価が上がることはないでしょう。
株価も為替も「自然な水準」に戻る
安倍政権の経済対策によって上昇した株価や、為替レートは、実体経済を反映しない、不自然なものでした。安倍政権が無力化する中、この先、為替レートや株価は、もとの「自然な水準」を目指すのではないかと考えます。
日経平均株価の週足の200MA（200日移動平均線）は、15,000円付近にあります。この「自然な水準」に、日経平均は、すでに近づいています。このあと日経平均が13,000円まで下がっても「自然な水準」の範囲内です。
為替（米ドル/円）の週足の200MAは105円付近で、現在の為替レートも、すでにこの「自然な水準」に近づいています。やはり、このあと為替レートが95円まで下がった（円高になった）としても「自然な水準」の範囲内です。
日経平均株価 週足（SBI証券提供）
米ドル/円 週足（SBI証券提供）
2016年の相場は大変
2016年の相場は、このあとも、なかなか大変そうです。「買い」だけでなく「カラ売り」や、インバース型、ベア型のETFなども使いつつ、下落相場に対応するトレードが必要でしょう。
また、「株だけ」「為替だけ」を見るのではなく、総合的にマーケットを眺めながらの投資判断が必要だと思います。
どうやら、2016年は、投資家にとって「攻撃」の年ではなさそうです。儲けることより「守り」を固める、つまり、損をしないことを優先して考える必要がありそうです。
『長谷川雅一のハッピーライフマガジン』2016/4/10号より一部抜粋
※記事タイトル・太字はMONEY VOICE編集部による
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