最近になってがん治療薬の分野で大きな賭けに出て注目されているのがファイザーだ。2023年3月4日、ファイザーはがん治療薬を強みとする製薬企業シージェンを約430億ドルで買収した。シージェンは副作用の少ないがん治療薬の開発・研究をリードしている企業であった。（『 鈴木傾城の「ダークネス」メルマガ編 鈴木傾城の「ダークネス」メルマガ編 』鈴木傾城）
プロフィール：鈴木傾城（すずき けいせい）
作家、アルファブロガー。政治・経済分野に精通し、様々な事件や事象を取りあげるブログ「ダークネス」、アジアの闇をテーマにしたブログ「ブラックアジア」を運営している。
世界全体では約2,000万人が新たにがんに罹患する
毎年、世界全体では約2,000万人が新たにがんに罹患する。そして、960万人が、がんで死亡する。日本でも、2019年の統計を見ると99万9,075万人が新規にがんになっている。そして約33万人が、がんで亡くなっている。
私の父親も数年前にステージ4のがんであると診断されて「余命1年」といわれたので私も覚悟と準備をしていたのだが、驚くべきことに3年たった今もまだ生き延びている。
心臓にはカテーテルが入り、腸も肺も手術で切り刻んで、全身ボロボロになっているのだが、かなりしぶとく生き延びて、本人は「まだ死なない」とニヤリと笑っている。とはいってもかなり衰弱しており、もはやかつての面影はない。
世界全体でがん患者が増えているのだが、その理由についてはいくつもある。もっとも大きいのは高齢化社会の進展だ。
高齢化すればするほど、がんを発症するリスクが高くなるのだが、日本も含めて世界中で平均寿命が延びているので、高齢者人口が増加し、それに伴いがん患者数も増加している。
また、現代社会は過度な飲酒、運動不足、不健康な食生活などの悪い生活習慣を生み出しやすく、また高度情報化社会の中で複雑化した社会でのストレスも非常に大きい。これらの生活習慣やストレスが、がん患者数の増加につかがっているとも考えられている。
また、一部のがんはウイルスや細菌などの感染症によって引き起こされる。たとえば、子宮頸がんはヒトパピローマウイルス（HPV）感染症、肝がんはB型肝炎ウイルスやC型肝炎ウイルス感染症によって引き起こされることがわかっている。
ウイルスや細菌などの感染症は、グローバル化した社会の中でリスクは高まり続けるのはわかっているので、これが原因のがんも増えていくことになるのだろう。
がんの治療薬は非常に重要な分野
がん患者は増え続け、年間2,000万人が新たにがんになってしまうのだから、がんの治療薬は非常に重要な分野であるといえる。
現在は、新しい治療法は高価な場合が多く、治療法によっては重篤な副作用が現れることがあって、まだまだ課題は多い。
しかし、巨大製薬企業からバイオ企業、あるいは大学の研究でも、がんの治療については大きな研究費が割かれて創薬にしのぎを削っている。しかし、すべてのがん患者に有効な治療法はまだ存在していない。
たしかにがん治療薬の開発は近年目覚ましい進歩を遂げて、従来の化学療法に加え、分子標的薬、免疫療法、細胞療法など、さまざまな治療法が登場しているのだが、がんの撲滅についてはまだ道なかばというところだ。
今後は、AI（人工知能）を駆使してより効果的な創薬の開発が進みそうだが、最近、興味深いと思ったのは、巨大製薬企業のファイザーがAI企業パランティアのAIシステムを使って創薬を開始するというニュースだった。
Next: 多くの企業ががん治療に参入…ファイザーは「次」を見据えている？
パランティアのシステムは莫大な情報・資料を飲み込んで、そこから人間には到底かなわないスピードで分析と解析と解答を出すのだが、ファイザーがそのシステムを使って創薬に突き進むというのだから、かなり期待できるのではないか。
ちなみに、製薬大手でがんの治療薬にかかわっている主要プレイヤーは以下の企業がある。
・ロシュ（スイス）
・ノバルティス（スイス）
・ブリストル・マイヤースクイブ（アメリカ）
・ファイザー（アメリカ）
・メルク（アメリカ）
・アストラゼネカ（イギリス）
・サノフィ（アメリカ）
・イーライリリー（アメリカ）
・ギリアド・サイエンシズ（アメリカ）
・アッヴィー（アメリカ）
ファイザーは「次」を見据えて手を打っている
2023年3月4日、ファイザーはがん治療薬を強みとする製薬企業シージェンを約430億ドル（約6兆4,142億円）で買収した。
ファイザーはコロナのワクチンで莫大な儲けを手にしたのだが、コロナが収束するにつれてワクチンの売上が急減して決算のミスも続いている。しかし、莫大な現金を手にしているファイザーは「次」を見据えて手を打っていて、それが「がんの治療薬」の分野であった。
買収したシージェンはがん治療に対して非常に興味深い製薬を保持していた企業だった。抗がん剤といえば、副作用が非常に強くて患者の中には拒否する人がいるほどなのだが、これを何とかするための治療薬として抗体薬物複合体（ADC）という複雑な治療薬が開発されていた。
現在の抗がん剤はがん細胞だけでなく通常の細胞まで攻撃する。しかし、ADCでは通常の細胞への攻撃を最小限に抑えてがん細胞だけを攻撃するように作られた治療薬である。シージェンはまさにこの分野をリードしている企業であった。
抗がん剤の最大の問題である強烈な副作用を低減させて、がん細胞を確実に殺傷するADCは、その有効性と安全性がたしかめられると爆発的に伸びていくとされている。今後はADCの市場は現在の3倍には伸びるのではないかと予測されている。
シージェンは他にも有力ながん治療薬をポートフォリオとして持っているのだが、これがすべてファイザーのものになる。ファイザーはこれでがん治療薬に関してはトップ企業へとなっていくだろう。
この分野ではライバル企業となるのがアッヴィやギリアド・サイエンシズである。日本では第一三共がメルクやアストラゼネカと提携してこの分野を取りに行こうとしている。今後は、メルクも、ブリストル・マイヤースクイブも、イギリスのGSKも、この分野に注力してくるだろう。
Next: 株価は右肩下がり…買いか？バリュー投資家が注目する理由
バリュー投資家には興味深い銘柄になりつつある
ファイザーはすでにいくつかのがん治療薬を持っている。しかし、従来の医薬品市場は飽和状態にあり、成長が鈍化している。
ADCはがん治療の次世代治療薬として大きな成長が見込まれている分野であり、ファイザーがこの分野を取りにいったのは順当な動きであったといえる。
ファイザーは抗生物質、ワクチン、抗がん剤など、幅広い分野の製品を販売しており、すでにグローバルで強力な販売網を持っている。そして、毎年数千億円を研究開発に投資しており、強力な研究開発力を持っている。
ただ、2024年から2026年にかけて、いくつものがん治療薬が特許切れを迎えることや、コロナワクチンの需要の減少や、ジェネリック医薬品の台頭や、新薬開発の成功率低下などの複層的な問題で決算が冴えないものとなっていた。
さらに、イーライリリーやノボノルディスクなどは肥満症薬で莫大な利益を手にしているのだが、ファイザーはここでも出遅れた。ファイザーは2種類の肥満症薬を開発していたのだが、ひとつはあまりにも副作用（嘔吐）が強すぎて開発を断念するという報道もあった。
そんなわけで、ファイザーの株価は2013年の水準にまで下がってしまったのだが、その結果、配当率は6％を越えるところまで上がってきている。
PFIZER INC＜PFE＞ 月足（SBI証券提供）
ファイザーがこのまま沈没するのであれば、配当率が高くても買うべきではないのだが、ファイザーが今後は新たながんの治療薬であるADCで浮上し、もうひとつの開発中である肥満症薬も世に出すことができたら、今のファイザーの株価は割安であるという見方もできる。
ファイザーの株価は、これから浮上するには時間もかかり、それまでは株価はさらに落ちていく可能性がある。不測の事態が起きたら、目も当てられないことになる。しかし、そのようなリスクを理解したうえで、配当6％をもらいながら長期で浮上を狙うバリュー投資家には興味深い銘柄になりつつある。
注目していてもいいのではないだろうか。
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