■業績動向
3. 財務状況と経営指標
（1） 財務状況
2027年2月期中間期末の財務状況は、資産合計が前期末比7,063百万円増加の120,139百万円となった。主な変動要因を見ると、流動資産では現金及び預金が2,096百万円増加したほか、事業用地取得や建築の進捗に伴い販売用及び仕掛販売用不動産が5,418百万円増加した。中間期における新規取得額は分譲マンション開発用地を中心に3,618百万円となっている。固定資産は減損損失を計上したこと等により、有形固定資産が549百万円減少した。
負債合計は前期末比6,491百万円増加の84,846百万円となった。分譲マンションの引渡進捗により前受金が926百万円減少した一方で、有利子負債が6,708百万円、仕入債務（買掛金及び電子記録債務）が1,490百万円それぞれ増加した。純資産合計は同571百万円増加の35,293百万円となった。配当金を407百万円支出した一方で、中間純利益962百万円を計上したことが主因である。
（2） 経営指標
安全性指標となる自己資本比率は29.4%と前期末比で1.3ポイント低下し、D/Eレシオは有利子負債の増加により前期末の1.89倍から2.05倍に上昇した。和田興産<8931>は2倍以内の水準を目安に事業運営する方針を打ち出していたが、新規事業の育成や事業用地の取得、建築費の支払いなど資金需要が一時的に増加したことで、2倍の水準を若干上回った。ただ、今後もD/Eレシオ2倍以内を目標に事業運営していく方針に変わりない。物価の上昇が継続するなかで、日銀の政策金利引き上げが想定されるものの水準としてはまだ低位圏であり、金融機関の融資姿勢にも変化は見られないことから、今後も一定範囲内で借入金を活用し、財務レバレッジ（総資産÷自己資本）を効かせながら事業を拡大する方針である。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
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