■要約
グロービング<277A>は、エンタープライズ向けに経営戦略や事業戦略などを策定から推進まで支援するコンサルティング事業を展開している。併せて、そのノウハウを型化したクラウドプロダクトの開発や、コンサルタントの主要業務を代替するAIエージェントの開発・提供を行うAI事業を推進している。
1. 2026年5月期の業績概要
2026年5月期の業績は、売上高が11,512百万円（前期比39.4%増）、営業利益が4,142百万円（同47.9%増）、経常利益が4,111百万円（同47.7%増）、親会社株主に帰属する当期純利益が3,051百万円（同72.6%増）と、大幅な増収増益となった。売上高・各利益とも過去最高を更新し、営業利益は期初計画を17.0%、親会社株主に帰属する当期純利益は34.7%上回った。売上面ではDX投資、AIの業務実装、新規事業開発への需要が堅調で、コンサルティング需要が伸長した。顧客企業の内部に入り込んで経営人財を送り込むJI（Joint Initiative）型が浸透し、JI売上高は68.9億円、売上比率は60%へ上昇した。AI関連売上高は56.6億円、売上比率は49%へ拡大したほか、年間売上高10億円以上の顧客は1社から2社、調整後コンサルタント数は25人増の203人となった。利益面では、プロジェクト採算の維持やAI人員の共同開発案件への配置により、営業利益率は2.1ポイント上昇の36.0%となった。第4四半期は顧客1社の業況変化やAI-PF※開発、採用再加速により26%へ低下したが、成長投資の影響も大きい。顧客基盤とAI実装力を拡充しながら高収益を維持した点を評価したい。
※ 企業固有のデータ・業務知識・暗黙知を組み込むAIプラットフォーム。
2. 2027年5月期の業績見通し
2027年5月期の業績は、売上収益が16,100百万円（前期比39.8%増）、営業利益が4,830百万円（同20.6%増）、税引前利益が4,830百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益が3,381百万円（同17.7%増）と見込んでいる※。コンサルティング事業では、調整後コンサルタント数を四半期ごとに15人程度増やし、平均年収2,000万円程度を維持する。JI売上比率は期末までに60～70%、AI関連売上比率は55～65%を目指し、AI・DX活用で人員増を上回る売上成長をねらう。AI事業は共同開発に注力し、売上収益400百万円程度を計画する。また、追加の成長投資を除いた営業利益は5,630百万円、営業利益率は35.0%を想定しているが、追加採用へ400百万円、AI-PFの開発やM&A体制の整備へ400百万円を投じるため、期初予想の営業利益率は30.0%となっている。投資は業績に応じて調整する方針で、利益には上振れ余地もあろう。
※ 2027年5月期予想は従来の日本基準に替えて国際財務報告基準（IFRS）に基づき作成。また、前期比は2026年5月期の実績をIFRSベースに修正した概算値（未監査）との比較、税引前利益の前期比は非開示。
また、同社は2026年5月期に初の配当実施を決定し、1株当たり配当金は当初計画の15.0円を上回る16.1円とした。2027年5月期は前期比19.5円増の1株当たり35.6円（中間期末14.2円、期末21.4円）を予定し、配当性向30.0%を見込んでいる。今後は年間2回の配当を基本とし、増益に応じた累進配当を目指す。
3. 今後の成長戦略
同社は、JI型コンサルティングを収益基盤とし、AIトランスフォーメーション（AI-X）、AI-PF、投資・M&Aを組み合わせて成長を加速する方針だ。新たな中長期構想「GoFor2031/Vision2040」では、事業を「JI×AI-X」「AI-PF」「投資・M&A」の3本柱に整理した。JI×AI-Xで経営・業界知見を獲得し、AI-PFでプロダクト化し、M&Aで事業規模を広げる構想である。2031年5月期には連結売上高1,200億円、AI関連売上比率70%以上を目指す。JI×AI-Xは売上高年平均成長率35%、営業利益率35%、AI-PFは売上高40億円、営業利益率50%、投資・M&Aは売上高600億円が目標である。AI-PFでは、JI人財、意思決定AI、企業固有の技能や判断基準を取り込む暗黙知PFで「経営OS」を構築する。共同開発型から、AI-PFの利用料を積み上げる継続課金型モデルへの移行を図る。2026年12月1日付で持株会社体制へ移行し、機動的なM&Aと買収先の自律経営を両立する。まずは国内AI企業を取り込み、同社の顧客開拓力や人財ビジネスの運営力を生かして収益性を高める。目標達成には、人財採用、AI-PFの収益化、複数のM&Aと買収後の統合が必要となるが、JI人財、AIの実装力、暗黙知を蓄積する技術基盤を一体で保有する点は差別化要因になり得る。これらの強みを生かし、持続的な企業価値向上につなげられるかに注目したい。
■Key Points
・2026年5月期は売上高・各利益とも過去最高を更新、営業利益率は36.0%へ上昇
・JI売上比率は60%、AI関連売上比率は49%へ上昇、AI事業は黒字転換
・2027年5月期は約4割増収・2ケタ増益を見込み、3本柱の成長戦略を本格化
・配当性向30%を目安に還元を拡充。2026年5月期に初の配当を実施し、2027年5月期は大幅増配の1株当たり35.6円を予定
（執筆：フィスコ客員アナリスト 吉林拓馬）
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