逃げるは恥だが役に立つ！中国がヤバそうな件について

経済コラム

さて、スワップというものが出てきましたが、スワップとはデリバティブの一種です。デリバティブというのは、日本語で金融派生商品といいます。その名の通り、金融から派生した証券のことです。

が、市場の大半を占めているデリバティブが、金利スワップというものです。この金利スワップは、なんと、世界に6京600兆円分が蔓延しています。こんな数字見たことないと思います。金利スワップとは何かというと、変動金利と固定金利の交換(swap)です。

例え話で説明しましょう。

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Aさんが、1億円持っているとしましょう。これをBさんに変動金利5%で貸しました。

Bさんは毎年Aさんに、500万円支払いをします。ただし、変動金利なので、市場の動向に合わせて変化もします。

そんなとき、お金の貸し手であるAさんは、Cさんから面白い話を持ち掛けられます。

Cさん「おいおい、Aさん何やってんのよ？世界は金融緩和真っただ中だよ？金利なんて上がるわけないの。分かる？つまり、俺たち金を貸す側は固定金利のほうがいいの。金利が変わらないことをうたい文句にして、めちゃくちゃ儲けることができるんだからさ？
実際は、世界中が金融緩和中だろ？？要は、固定金利で儲けた方が利回りが高くなって得なわけ。俺なんてDさんに固定金利10%で2億円貸してるぜ？」

Aさんは悔しがりました。自分は500万円しか儲かってないのに、Cさんは2,000万円も儲けを出してる。貸している額は、自分の倍だけど、儲けている額はその4倍。悔しい！！！Aさんは、Cさんを口説こうとします。

Aさん「Cさん、実際金利はいつ上がるかわからないじゃないか？そこで提案なんだけど、Cさんの1億円固定金利10％の債権と、私の1億円変動金利5%の債権を交換しない？そうすれば、Cさんはバランスが良くなって、リスクが減るよ？」

なるほど。確かにそうだとCさんは思いました。

契約成立です。Cさんは、資産2億円10%固定金利債券から1億円10%固定金利債券、1億円5%変動金利債券となりました。Aさんの資産は、1億円5%変動金利債券から、1億円10%固定金利債券へとなりました。

さて、その数日後、なんと、この4人が住む国では、力強い景気を背景に金利が上昇してきました。変動金利は見る見るうちに上昇し、利率15%になりました。（今、アメリカで起こりそうになっていることです。）

先ほど、変動金利を固定金利に交換したAさんは大損です。変動金利で貸していれば、15%だったはずの債権が、10%のままなのです。

さて、Aさんが問題なのは、損しただけではすまないことです。実はAさん、1億円の内、9000万円は、変動金利で借りた借金だったのです。
今までは、変動金利4%で借りて、変動金利5%で貸していたので、ぎりぎり儲けてきました。

10,000万×0.05 – 9000万×0.04 = 140万

しかし、状況は変わりました。

変動金利5%の債権は10%の固定金利債券と交換し、変動金利4%の債務は、14%の債務にと変わったのです。

10,000万×0.10 – 9000万×0.14 = – 260万

なんといつの間にか、260万円の赤字。。。