暴騰するビットコイン相場の未来はなぜ「誰にも予測不可能」なのか？＝吉田繁治

今のビットコインは「楽観」の時期

「相場は悲観の中に生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、幸福感の中で消えていく」という、アメリカの投資家ジョン・テンブルトンが残した言葉は、真実を正しく言い当てていると思っています。

ビットコインは今、懐疑の時期を過ぎ、楽観の時期でしょうか（疑問形でしか言えません）。しばらくすれば、投資家は幸福感につつまれ、そして下落となるでしょう。歴史的な上げの後には、しばらくして今度は歴史的な下げが来るからです。

悲観、懐疑、幸福感の時期は、ほぼ分かります。難しいのは、「しばらくすれば…」ということの具体的な時期です。これを予想することはできませんでした。私もシステムトレードで試みたのですが、中期（3カ月）の傾向を予測する論理的な方法は、まだ見つかっていません。私のロジックの能力不足か、あるいはもともと不可能なことなのか、分かりません。ただ、3カ月予想は、もともと不可能だという感じがしています。

誰が「上がる」と言おうが、当たる確率は50％

上がると言い続ければ10回に5回は当たります。下がると言い続けても、同じです。上がると言い、次は下がると言っても、当たる確率は50％です。ルーレットの白黒と同じです。過去は、それ以外ではない必然ですが、未来は、人間の目には確率です。

証券アナリストやエコノミストによる金融商品の相場予想は、当たる確率50％、外れる確率50％でしょう。ズルい人は、当たったときだけのことを言い、本の中でも「自分は○○のときに暴落と高騰を当てた」と言って自慢しています。

ほとんどの予想屋さんに共通、貧しいことが多い競馬の予想屋さんと変わりません。上げる予想のときは、上げる材料を強く言い、下げる予測のときは下げる材料を挙げます。長年、書籍・経済誌・経済紙を読み続けた結論がこれです。

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経済学は、科学でも、過去の現象の論理的な解釈です。過去の現象が未来に当てはまるのが、科学的法則でしょう。引力の観察も過去のものですが、これは数式化できる法則であり、1000年後も同じです。

しかし、人間が高い安いを感情混じりで認識している経済的未来は違います。8年前、8000円台のときの「日経平均1万円」は高かった。

ところが今、「日経平均1万円」ならそれは暴落価格です。過去の延長上には、経済的な未来はありません。大科学者のニュートンや、大経済学者のケインズも、株への投資では失敗しています――

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※本記事は有料メルマガ『ビジネス知識源プレミアム』2017年11月30日号の一部抜粋です。興味を持たれた方は、ぜひこの機会にバックナンバー含め今月すべて無料のお試し購読をどうぞ。

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