なぜ「DeNA」株価下落？ポケポケ依存から脱却できるか？長期投資家が注視すべきリスクと成長戦略＝佐々木悠

AI戦略とDeNAの真の強み

DeNAは「AIオールイン戦略」も打ち出しています。AIにオールインする、ということですが、これをどう収益に繋げるのかが気になるところです。
AIを使うことで様々なことができるのは間違いありませんが、どちらかというと「使わないとどんどん負けていく」という側面が強く、「これを使ったら素晴らしいものができる」という世界ではないと感じています。

このAI戦略と、DeNAが現在行っていることを見ると、正直「何をやっているのかよくわからない」という印象を持ってしまいます。「強みなき戦略」は無意味だと感じてしまうのです。

では、DeNAの真の強みはどこにあるのでしょうか。

DeNAは元々モバゲーから拡大が始まったIT企業ではありますが、現在の事業構成（ゲーム、スポーツ、ライブストリーミング）を見ると、共通しているのは「消費者をいかに楽しませるか」というエンタメ性の高いコンテンツを扱っているという点です。

佐々木自身、DeNAベイスターズのファンで試合をよく見ますが、他の球団と比べてもエンタメ性が強く、楽しませようという意図がよく伝わってきます。

したがって、DeNAの強みとは、この消費者を「楽しませる」ためのマインドではないでしょうか。どうやったらより楽しんでもらえるか、ということを考えながら様々な事業を行っている点だと思います。

このエンタメマインドと、AIなどのテクノロジーがうまく連携できれば面白い可能性があるでしょう。ポケポケもユーザービリティが良く非常に楽しめるという点では、その能力は高いと感じます。

AIオールイン戦略を見ると、これは業務効率化に繋がるような印象が強いです。例えば、ライブストリーミング事業での配信審査業務の6割程度をAIで代替した、といった話が出ていました。これにより空いた人員を新規事業に振り向けるようですが、新規事業についてはまだ具体的に語れることはないようです。これは、新しいものを生み出すというよりは、まず業務効率化を進めている段階なのだろうと想像できます。

内部での業務効率化は良いとしても、外部に向けて「打って出る」となった時に、業務効率化アプリを売る、というのも考えられますが、やはりDeNAが強いのはゲームなど、エンタメ系の分野ではないかと個人的には思います。どうも、本来の強みと戦略がチグハグな印象は拭えません。

DeNA株に対する見方

さて、DeNAの株そのものに対する意見ですが、ポケポケがこうしてピークアウトした時点でもう株相場としては一度終わりかな、というのが個人的な見方です。

アナリスト予想ベースのPERを見ると、今期で10倍程度であり、決して割高ではありません。しかし、右肩下がりがある程度見えている状況です。

正直なところ、もし高値で買ってしまった方がいらっしゃるとしたら、どちらかというと損切りを検討した方が良いタイミングに見えています。もちろん、これが正解とは限りません。
ポケポケに期待して投資するという考えであれば、ちょっと残念な結果になる可能性があると感じます。AIオールイン戦略で今後すごいものを開発してくるんだ、そちらに期待しているんだ、という方であれば別ですが、ポケポケ自体はもう一度ピークをつけるのは難しいだろう、というのが私の印象です。

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