株価急騰「浜松ホトニクス」まだ上がる？長期投資家が知るべきAI半導体特需の裏側と投資リスク＝元村浩之

「惜しいポイント」と足元のリスク

ここまでポジティブな側面を中心に解説してきましたが、株式投資家として冷静に見るべき「足元の現実」もあります。
実は同社の業績は、2023年度をピークに一旦落ち込んでいました。

出典：マネックス証券

これがこれまでの株価停滞の主な要因でした。

原因は、コロナ禍における「過剰在庫」です。
コロナ禍での物流混乱を恐れた医療・バイオ業界の顧客が、同社のデバイスを必要以上に前倒しで調達したため、物流が回復した後に深刻な在庫調整が発生したのです。
つまり、これまでは「実需（実際に使われている量）」よりも「発注」が極端に減っていた時期でした。
また、電気自動車（EV）市場の減速も、同社の車載用センサー需要に影響を与えています。
同社は良くも悪くも外部環境に左右されやすい「部品メーカー」の側面を持っていることは忘れてはなりません。

バリュエーションと「夢の現実味」

しかし、今回の決算でついに「在庫調整の一巡」が宣言されました。
ネガティブな要因が底を打ち、そこにAI需要という強力なプラスアルファが乗ってきたことが、今回の株価反発の正体です。

現在のPERは約52倍、PBRは2.6倍に達しています。
同社の過去の通常水準が30〜35倍程度であったことを考えると、足元の数字はかなり「AIへの期待値」が先取りして盛り込まれた状態です。
これを「割高」と見るか、あるいは人類の最先端技術を影で支える「未来モンスター企業」への適切な対価と見るかは、投資家の視点が問われるところです。

浜松ホトニクスは、研究開発型企業のロマンを体現する存在です。
人類が未知の領域（AI、量子）へ進もうとする時、その足元を「光」で照らし続ける黒子のようなこの会社は、これからも世界の最先端を支え続けることでしょう。
この夢が現実味を帯びてきた今、調整局面や下落局面は、長期投資家にとって非常に興味深い「仕込み時」になるかもしれません。

YouTubeでも詳しく解説しておりますのでそちらもぜひご覧ください。

※上記は企業業績等一般的な情報提供を目的とするものであり、金融商品への投資や金融サービスの購入を勧誘するものではありません。上記に基づく行動により発生したいかなる損失についても、当社は一切の責任を負いかねます。内容には正確性を期しておりますが、それを保証するものではありませんので、取り扱いには十分留意してください。

【関連】なぜバフェットは「守り」に入る？現在の株価は高すぎ？長期投資家が注視すべき市場のシグナル＝栫井駿介