株式投資に興味はあるものの、「何から手をつければいいのか」「損をするのが怖い」と感じている方は多いでしょう。未経験であれば同様の不安を抱えるのが普通です。実は、投資の世界では長年経験がある「ベテラン」を自負する人であっても、体系的な学習ができておらず、基本的な概念が抜け落ちていることが少なくありません。今回は、投資初心者の方が抱くリアルな疑問をひとつずつ解消し、長期的に資産を形成するための「負けないための鉄則」を解説します。（『 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 バリュー株投資家の見方｜つばめ投資顧問 』栫井駿介）
プロフィール：栫井駿介（かこいしゅんすけ）
株式投資アドバイザー、証券アナリスト。1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。2011年、証券アナリスト第2次レベル試験合格。2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。
投資でお金は本当に増やせるのか、それとも「運」か？
投資を始める際、誰もが抱く最大の疑問は「ちゃんとやればお金は増やせるのか？それとも、知識があっても結局は運に左右されるギャンブルなのか？」という点でしょう。
これに対する絶対的な答えを出すのは難しいですが、過去の実績という強力なエビデンスがあります。例えば、市場全体に投資する「インデックス投資」という手法。これは簡単に言えば、あらゆる銘柄を詰め合わせた「株のパック商品」に投資するようなものです。
このインデックス投資の過去のデータを紐解くと、年率で平均6％〜7％程度の利回りで増え続けてきたという確かな実績があるのです。長い期間で見れば、投資はお金を増やすための極めて有効な手段であったことが証明されています。
「インデックス投資」の仕組みを正しく理解する
では、なぜインデックス投資ならお金が増えやすいのでしょうか。その本質は「確率の集約」にあります。
個別株投資の場合、例えば10個の銘柄があったとして、そのうち3つは外れ（損をする銘柄）になるというのがざっくりとしたイメージです。もし、あなたが運悪くその1つだけを選んで投資してしまったら、3割の確率で失敗してしまいます。
しかし、インデックス投資は「10個あるなら10個丸ごと買う」という手法です。
当たりがプラス1、外れがマイナス1だとすると、
7つの当たり（＋7）と3つの外れ（ー3）を合算し、
トータルでプラス4の利益が残る。
このように、個別の「当たり外れ」を相殺して、全体の成長を取り込むのがインデックス投資の強みです。また、現在は世界的に「インフレ」の局面ですが、株という資産は基本的にインフレ率よりも上がりやすいという特性を持っています。そのため、インフレ分以上の成長を期待できるというのが投資の基本概念です。
なぜ損をするのか？期間と「大数の法則」の重要性
インデックス投資が「損をしにくい」と言っても、100％勝てるわけではありません。ここで重要になるのが「期間」という概念です。
「今この瞬間に投資して、1年後にプラスになっているか」と問われれば、その答えはプロでも分かりません。インデックスであっても、1年単位で見れば3割程度の確率でマイナスになっている年があるのが現実です。
しかし、この期間を2年、3年、あるいは10年と積み上げていくと、話は変わります。これが数学で習う「大数の法則」です。
1年単位のプラスマイナスは激しい。
しかし、長期で回数を重ねるほど、結果は「期待値（プラス）」へと収束していく。
短期的な「明日上がるか、下がるか」という予測は、限りなく50対50に近い世界（実際には51対49くらいでプラスが有利な程度）の話です。投資で勝つためには、目先の動きに左右されず、長い目線で「数の分散」と「期間の分散」を徹底することが不可欠です。
初心者が失敗する「たった1つの行動」とは？
「投資は長期で見れば勝てる」と分かっていても、なぜ多くの人が損をしてしまうのでしょうか。私が周りの動きや統計を見て確信している「失敗の最大の理由」は、「自ら負けを確定させてしまうこと」、つまり途中でやめてしまうことです。
どんなに優れた投資対象であっても、運の要素を完全に排除することはできません。プロでも失敗することはあります。しかし、一時的な下落に耐えられず、「1年足らずで売却して投資をやめてしまう」ことこそが、最も損をする行動なのです。長い時間軸で持ち続ければプラスになったはずのものを、わざわざ負けているタイミングで手放し、負けを確定させてしまっているのです。
実は、証券会社のデータなどで「最もパフォーマンス（成績）が良い投資家」を調べると、驚きの結果が出ています。
第1位：すでに亡くなっている人
第2位：投資していること自体を忘れている人
これらは冗談ではなく、本質を突いた話です。余計な売買をせず、ただひたすら「放置」し続けた人が、結果的に最も利益を上げているのです。
「合理的な判断」が裏目に出る？売買のタイミングの難しさ
「何もしないのが一番」というのは、口で言うほど簡単ではありません。人は「合理的に考えて」売買をしてしまいがちですが、それが裏目に出ることが多々あります。
例えば、ロシアがウクライナに侵攻した際、ロシアでの売上が大きいJT（日本たばこ産業）株において、「現地資産が接収されるリスクがある」と合理的に考えて売却した投資家が多くいました。しかし、結果的に資産接収は起こらず、株価はそこから大きく上昇しました。リスクを懸念して売った時ほど、皮肉にもその後の結果が良くないということは多々あるのです。
初心者が「やばそうだ」と感じて動く時、それはすでに市場の恐怖に飲まれている可能性が高いと言えます。
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