セイワホールディングス（523A）が、2026年3月27日に東証グロース市場に上場する予定です。同社は、製造業に特化した事業承継M&Aを手掛けています。単なるM&A仲介会社ではなく、後継者不在の中小製造業をグループに迎え入れた後、業績改善までを一貫して行っている点に特徴を有します。AIやバイオ、宇宙のような派手なテーマではありませんが、日本が抱える「後継者不足」という課題のど真ん中にいる企業です。本記事では、セイワホールディングスの成長性や独自性、そして投資する際のポイントを解説していきます。（『勝ち株ガイド | Invest Leaders公式メルマガ』遠藤悠市）
プロフィール：遠藤 悠市
日本投資機構株式会社 アナリスト、経済メディア『インベストリーダーズ』執筆。大学時代に投資家である祖母の影響で日本株のトレーディングを始める。大学時代、アベノミクスの恩恵も受けて資金を増やすことに成功する。卒業後、証券会社、投資顧問会社を経て2019年2月より日本投資機構株式会社の分析者に就任。モメンタム分析を最も得意としており、IPO（新規上場株）やセクター分析にも長けたアナリスト。
セイワホールディングス（523A）の会社概要｜製造業特化の事業承継M&A企業
セイワホールディングスは、主に製造業を営む国内の中小企業の事業をM&Aによって引き継ぎ、持株会社としてグループ全体の経営支援を行う企業です。
ただ企業を買収して終わりではない点がセイワホールディングスの大きな特徴。後継者不在の中小製造業をグループに迎え入れた後は、バックオフィスの集約、経営管理の標準化、営業・製造・開発の支援を行います。さらには人材採用や育成まで行い、企業価値の向上を担うモデルを構築しています。
買収の対象は基本的に「モノづくり」またはその周辺領域です。技術、設備、特許、立地などの競争優位性を持つ企業を中心に、規律を持ってM&Aを進めています。
足元では、グループに連結子会社15社を抱えています。溶接・製缶加工、めっき加工、鋼構造物、電線・ケーブル、ゴム成形機、カチオン電着塗装、液面計、プラスチックケース、土木事業など、かなり幅広いニッチ領域を束ねているのが現状です。
単一業種に依存するのではなく、複数のニッチな製造業をグループ化しながら企業価値を高める戦略を採用しています。
セイワホールディングスの業績｜売上横ばいも利益は大幅増
セイワホールディングスの26年5月期の売上収益は前期比0.1%増の77.7億円、税引前利益は同2.6倍の14.9億円となる見通し。
＜増収要因｜新規取得企業のフル連結と事業譲受＞
業績の押し上げ要因としては、まず2024年11月に取得した企業が挙げられます。
前期は連結が6カ月分のみでしたが、今期は1年分フルで計上されるため、前期比で4.5億円の増収要因となります。さらに別企業の事業を引き継いだことで、前期比1.7億円の増収も見込んでいる状況です。
＜減収要因｜前期の大型案件の反動減＞
一方で、過去に買収した一部の企業では、前期に大型案件があった反動で6.3億円の減収も見込まれています。
新しく取り込んだ事業が上乗せになる一方、前期の特需の反動で減る部分もあり、結果として前期比ほぼ横ばいの売上収益を見込んでいます。
セイワホールディングスと同業他社との比較
セイワホールディングスをより深く理解するために、同じく「製造業の事業承継」をテーマにしている上場企業と比較しておきます。比較するのは、セレンディップ・ホールディングス（7318）と技術承継機構（319A）の2社です。
＜規模感ではセイワホールディングスがもっとも小さい＞
セレンディップ・ホールディングスは通期計画で売上高500億円、営業利益22.5億円を見込んでいます。技術承継機構は2026年12月期予想で売上高230億円、調整後EBITDA40億円です。
これに対してセイワホールディングスは、26年5月期で売上収益77.7億円、営業利益8.1億円という水準にとどまります。
単純な規模感ではセレンディップ・ホールディングスが先頭、技術承継機構がその次、セイワホールディングスはこれから拡大していくフェーズという見方になります。
その分、今後の伸びしろが大きいとも考えられるでしょう。
＜売上成長は限定的だが利益は大きく伸びている＞
売上の伸びは限定的ですが、営業利益は大幅に拡大しています。
売上を一気に膨らませてはいないものの、買収した企業の利益をしっかり伸ばせている点が、セイワホールディングスのプラットフォーム型経営の成果と見てよいでしょう。
セイワホールディングスの成長性は？
ここからは、セイワホールディングスの成長性について考え、上昇の余地があるかを考えていきましょう。
以下の3つのポイントについて、市場で評価が高まるかが焦点になると思います。
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