引き締め観測でダウも日経平均も大きく下落した。FOMCまで1週間あるにもかかわらずこの下落である。SNS上では「岸田ショック」との声も聞かれるが、以前から警告していたとおりのパウエルショックである。
プロフィール：脇田栄一（わきた えいいち）
FRBウォッチャー、レポートストラテジスト。1973年生、福岡県出身。個人投資家を経て東京都内の大手株式ファンドでトレードを指南。本来は企業業績を中心とした分析を行っていたが、08年のリーマンショックを経験し、マクロ経済、先進国中央銀行の金融政策の影響力を痛感。その後、FRBやECBの金融政策を先読み・分析し、マーケット情報をレポートで提供するといった業態を確立。2011年にeリサーチ＆コンサルティング（現eリサーチ＆インベストメント）を起業。顧客は機関、個人投資家、輸出入企業と幅広い。
「FOMCまで1週間あるにもかかわらずこの下落」
引き締め観測でマーカンタイルのダウ先物、日経平均も超下落。
日経平均株価 日足（SBI証券提供）
まぁ、以前より警告していたことだが（以下、昨年末の私のブログより部分抜粋）。
パウエルショック、パウエルリスクをつらつらと述べてきたけど、
脆弱なのは間違いないですね。マーカンタイルのダウ先物は35,000ドル割れ。WTI原油先物は68ドル。年末年始にかけてアタフタするとお伝えしていたが、さらに以前パウエルショックでお伝えしたように、1月下旬から2月上旬はマズイんじゃないですか？＜中略＞
政権の方針観たらわかりますよね。簡素にいえば乱高下を受け入れながら行きつくところは1月の悲観である。バイデン政権が政策転換することはできないので、同じようなボラ相場は続くでしょうね。
FOMCまで1週間あるにもかかわらずこの下落。
米11日にパウエルが議会証言したでしょう？金融政策の正常化。すなわち、ゼロ金利解除と資産圧縮を実行することを明言した。このとき、ブログ更新も考えたわけですが、所用が重なりできなかったわけです。
なぜドル円は上がらないのか
引き締め観測（ゼロ金利解除）がこれだけ出てきて債券利回り上昇、なぜドル円は上がらないの？といった疑問をお持ちの方は少なからずいると思う。
米ドル/円 日足（SBI証券提供）
本日の値動きをみてお分かりのとおり、米短期金利は急騰している。そして先日のダウ平均下落に続く形でマーカンタイルのダウ先物も下落。
引き締め観測、というより引き締め警戒。さらに言うのであれば、FEDに対する警告ともいえる。
つまり資金巻き戻し、リパトリ（エーション）による円転が金利上昇に勝る、ということになる。
引き締めによって金利上昇したとしても、急激なリパトリによる株式の急落（ブレーキ）は米金利上昇を飲み込む形で必ず円転、円高になる（※しかし、それも株式急落時のみで引き締め＝基調的ドル高という考え方に間違いはない）。
Next: いよいよ利上げか。来週のFOMCに向けて株価はどう動く？
