レバレッジをかければ「予期せぬ出来事」で破綻する
「株価が均衡価格に収斂する」という仮説が破綻し、市場価格が異常な価格を付けたとする。しかし、本来はそれで破綻することはない。
なぜなら、仮に市場価格が自分の読みと逆に動いて99％も値を吹き飛ばしたとしても、企業や債券に実体が残っているのであれば、いずれは「均衡価格に収斂する」という動きが機能する可能性があるからだ。
見込み違いでパフォーマンスは下がって屈辱にまみれるかもしれないが、売り飛ばさない限りは破綻とならない。
しかし、見込みが外れて破綻することもある。それが「レバレッジ」だ。
LTCMは債券に投資しており、小さな値動きを増幅させるために過度のレバレッジをかけていた。そのため、アジア通貨危機やロシアの債務不履行が起きた時、信用が枯渇してどうにもならなくなった。
想定以上の損失に対しては証拠金の積み増しが必要だが、規模が大きくなればなるほどキャッシュが用意できない。ファンドの損失が拡大すると顧客は我先に資金を引き揚げて逃げ出すので、なおさらだ。
結局、これによってLTCMは資金を吹き飛ばして消えていくことになる。どんなに資金が巨額になっても、過大なレバレッジをかけていればそれが致命傷になるという一例がLTCMの誕生と破綻の中に見ることができる。
ノーベル経済学賞を受賞した頭脳ですらも、あるいは全世界から注目されたヘッジファンドですらも、過大なレバレッジで運用していたら「予期せぬ出来事」によって破綻から逃れられなかった。
キャシー・ウッドの運命はどうなるのか、世界中が見ている
つい2年前までは「天才投資家」と持てはやされていたキャシー・ウッドも苦しいことになっている。いまや正念場に立たされていると言っても過言ではない。
超一流の頭脳と巨額資金でも判断を間違うと、相場の前には無残に散っていくのが投資の世界なのだ。キャシー・ウッドの運命がどうなるのか、いま世界中の投資家の目が注がれている。
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2022年1月配信分
- 能力のない人間は死ねと言っているような社会で実体経済も金融経済も悪化している(1/30)
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- 覚悟しろ。コロナ・インフレ・利上げ・株式市場悪化、そして新たな悪材料の登場(1/16)
- 今年は自爆が多発する年になる？ しかし、本当に怖い自爆は日本の社会が生み出す(1/9)
- 2022年始動。瀬戸際に立つ日本の「危険極まりない情勢」をディープに取り上げたい(1/2)
2021年12月配信分
- 2021年最後のメルマガです。私たちの「次の敵」は日本政府なのかもしれません(12/26)
- パチンコ依存者の話を聞いてノイローゼになりかけた私が株式投資について思うこと(12/19)
- 悪化する日本の情勢を憂いながら、じっと38,915円87銭という数字を見ている(12/12)
- 2022年はあまり面白くない年。長期投資に挫折して売り飛ばす人も出てくる年に(12/5)
2021年11月配信分
- 這い上がれない若者が自暴自棄となり、使い捨てされた外国人がギャング化する！(11/28)
- 学歴も職歴も何もない若者の中から金融取引で莫大な富を得る人間が出てくる理由(11/21)
- どこの馬の骨とも分からない、そこらの野良犬みたいな人間でさえ天才に勝てる(11/14)
- 10万円を支給してもらっても助かるわけではない。日本に残された時間はわずか(11/7)
2021年10月配信分
- 選挙に行っても社会は変わらないので、邪悪な世界が私たちを襲うと思っておけ(10/31)
- 2020年代は、企業も政府も邪悪な存在となって私たちの前に立ちふさがる時代に(10/24)
- 世界最悪の高齢化。日本という国家がもはや生き残ることができない10の理由(10/17)
- 頭が良い人間「だけ」が超絶的に得する今の資本主義社会で生き延びる方法（2）(10/10)
- もし短期売買に対して夢のようなものを持っているのであれば、どうすべきか？(10/3)
2021年9月配信分
- 頭が良い人間「だけ」が超絶的に得する今の資本主義社会で生き延びる方法（1）(9/26)
- 監視資本主義。今後は悪夢の社会になっていくが、悪夢に投資せざるを得ない現状(9/19)
- なぜ野良犬の鈴木傾城は、ぶらぶらしながら経済的に困窮しなかったのか（2）(9/12)
- なぜ野良犬の鈴木傾城は、ぶらぶらしながら経済的に困窮しなかったのか（1）(9/5)
2021年8月配信分
- 弱肉強食の資本主義で生き残るために、凄まじく重要なことは実はただ1つだけ(8/29)
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2021年7月配信分
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2021年6月配信分
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2021年5月配信分
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2021年4月配信分
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2021年3月配信分
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- 自分に賭けるよりもビッグブラザーに賭ける方が勝てるなら、私は自分に賭けない(3/21)
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2021年2月配信分
- 株式崩壊は、浜矩子みたいな人間が警告しようがしまいが何らかの形で必ず来る(2/28)
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- 時代は変わっても自分の性格は変わらない。ここを間違えたら一生苦しむ(2/7)
2021年1月配信分
- 生き方を変えるなら今しかない。2020年代は「個」で待遇も賃金も変わっていく(1/31)
- バイデン政権で最も注視すべきなのは国防長官ロイド・オースティンである理由(1/24)
- 阪神・淡路大震災の教訓。100％来る「次の巨大地震」で投資家がすべきこと(1/17)
- プラットフォームを掌握する巨大メガテックが自国の大統領をも粉砕する時代(1/10)
- 働くことは生き甲斐につながるが、必ずしも豊かさにつながるわけではない(1/3)
2020年12月配信分
- 2021年は前半は慎重に動いて、後半からどんどん追い込んでいくのが良い理由(12/27)
- 「弱者の不幸は蜜の味」。災厄はなぜ強者にとってはおいしい局面になるのか(12/20)
- 今年の冬を経済的に乗り切れない人がどうなるのか、よく見つめておくべきだ(12/13)
- 「金に興味がない」から、労力を使わないで金を増やす方法を採用している(12/6)
2020年11月配信分
- 私たちも、竹中平蔵のように甘い汁を吸わなければ生きていけない世の中なのだ(11/29)
- 現代社会は「資本主義」ではないということを認識すれば容易に生き残れる(11/22)
- バイデン政権が甘ければ、中国企業がグローバル化を乗っ取ることもあり得る(11/15)
- トランプ大統領は終わって、バイデン大統領の時代になる。相場もまた変わる(11/8)
- 大混乱の中、いよいよ11月がやってきた。今こそ社会の動きに瞠目し決断せよ(11/1)
2020年10月配信分
- 起業家にならなくても、孫正義や三木谷浩史や柳井正を利用する生き方もある(10/25)
- 稼ぐために悪人にならなくてもいい。合法的に金が転がり込んでくる場所がある(10/18)
- 狂った猿の作り方。徹底的に人間を依存症に追い込むのがパチンコという世界(10/11)
- もう一度よく考えてみよう。コロナで世の中はまったく違ったものになるのか？(10/4)
2020年9月配信分
- 国民に都合の良い政策など実現しない。悪い政策の方が実現する。それが現実(9/27)
- 起業しないで起業家と同じようなスリルと大きな利益を手に入れる方法がある(9/20)
- 波乱の相場。これから3ヶ月、何が起こるのか誰にも分からない中で生き残る(9/13)
- ポートフォリオが自分のリスク許容度に見合っているか点検するのは悪くない(9/9)
- 「自分はどこまでリスクが取れるか？」で何も持たない人間の運命が変わる(9/6)
2020年8月配信分
- 安倍政権を「賞味期限切れ」にしてしまった要因と、アメリカ大統領選挙の行方(8/30)
- ジョー・バイデンが大統領になる前提で、投資家はすでに新たな動きを起こしている(8/23)
- コロナによって、超巨大ハイテク企業はより独占的・支配的・持続的になった(8/16)
- MMT（現代貨幣理論）やベーシックインカムが声高になれば、ここに投資しろ！(8/9)
- コロナ時代には、政府がばらまく金を投資で自分に引っ張り込むことが重要に(8/2)
2020年7月配信分
- 難しい時代は何もしない。バクチ銘柄を扱わない長期投資家は高みの見物でいい(7/26)
- ジャック・マーも保有株を売り、バフェットも買わず、ゴールドは上がる時代(7/19)
- 「コロナだろうが何だろうが、しっかり会社を経営しろ」と叫んだら起こる地獄(7/12)
- コロナによる世界的な混乱で一筋縄ではいかない状況。正解はまだ分からない(7/5)
2020年6月配信分
- うまく生きたければ、早く仕事もライフスタイルも投資も非接触系に転換しろ(6/28)
- 今後、社会・企業・ライフスタイルを「これ」で区分けすべきだと気づいた(6/21)
- 2020年がバラ色の年であるとは思っていないのに米国株に投資をする3つの理由(6/14)
- どこの国でも「株式を保有していた人間」が先に助かり、恩恵も大きかった(6/7)
2020年5月配信分
- コロナ禍が、また違う「禍（わざわい）」を招き寄せるという現象に注目せよ(5/31)
- アメリカでは失業者「2500万人」を超える状況になっているのに株価は戻した(5/24)
- 40年で約3倍の結果として違ってくるというのに、誰も何もしないのが現実の姿(5/17)
- コロナウイルスによる大恐慌なみの経済ショックで誰がどのように得するのか？(5/10)
- 今は「生き残る」ことをテーマにしてライフスタイルや投資を組み立てておく(5/3)
2020年4月配信分
- 別に世の中を読まないが、それでいて時代が必要とする重要企業も逃さない方法(4/26)
- 「自分の人生の中で最も最悪な年になる」と自覚してコロナショックを生き残れ(4/19)
- 歴史的な暴落波乱相場で容易に生き残る方法（2）危機が去れば焼け太りする(4/12)
- 今の相場環境は嫌いではない。低迷が長引くほど保有株を大量に増やせるから(4/5)
2020年3月配信分
- 歴史的な暴落波乱相場で容易に生き残る方法（1）頭を使わないで平均点を取れ(3/29)
- コロナショックはいずれは落ち着いて、どんな形にしろ日常は必ず戻ってくる(3/22)
- 私のやっている投資がコロナショックでの相場大激変でも何の問題もない理由(3/15)
- ついにやってきた株式市場の暴落と乱高下。この社会情勢で私はどう動くか？(3/8)
- 新型コロナウイルスで市場が変わった（2）12％の暴落をどのように考えるか？(3/1)
2020年2月配信分
- 新型コロナウイルスで市場が変わった（1）日本はもしかしたら見捨てられる？(2/23)
- 「中国を潰してやる」というのは、アメリカの一貫した方策であることを認識せよ(2/16)
- 新型コロナウイルスが浮き彫りにしたのは、中国に投資すべきではないということ(2/9)
- 中国の新型肺炎で、1月24日に「オーメン」を嗅ぎ取って動いていた人たち（2）(2/2)
2020年1月配信分
- 中国の新型肺炎で、1月24日に「オーメン」を嗅ぎ取って動いていた人たち（1）(1/26)
- 国民年金だけでは65歳以後は乗り切れないということを早く自覚して行動すべきだ(1/19)
- 私がやりたいのは「株式市場での火事場泥棒」。社会が混乱している時に盗む(1/12)
- イランの反米司令官が爆殺されて肉片となったので米国株式を増やすことに決めた(1/5)
- 【新年特別号】令和すなわち地獄。終わりの始まりを迎えた日本で経済的にサヴァイヴする方法(1/1)
2019年12月配信分
- 私が「2020年代が自分の人生で最もキツい年代になる」と覚悟している理由とは？(12/29)
- 「捨て石」の概念を見直せ。これが前もって成功に辿り着く確率を上げる方法(12/22)
- 読者のみなさまへ、バックナンバーのご案内(12/17)
- 2019年の総括と、2020年のこと。相場の動きは読まない。何か起きたら対応する(12/15)
- 社会が重要な岐路にあるとき、次の方向性を知るためには何を見ればいいのか？(12/12)
- 日本人は全員で消費税を引き上げた政治家・官僚・財界の馬鹿どもに復讐せよ(12/8)
- 【まぐまぐ】年賀状キャンペーン期間延長のお知らせ(12/1)
- 株式の割高・割安を見る3つの指標と、これから起きそうな予兆についての考察(12/1)
2019年11月配信分
- 社会は大きな「ゆがみ」を生み出すのだが、それを見つけて埋めるとカネが入る(11/24)
- 「楽して手っ取り早くカネを増やしたい。思惑が外れたらサヨウナラ」の気持ち(11/17)
- 鈴木傾城が今の投資について思っていること（2）世界を買うか、米国を買うか？(11/10)
- 鈴木傾城が今の投資について思っていること（1）相場は上がっているが……(11/3)
2019年10月配信分
- 次のリーマンショック級の経済ショックが起きたら、ソフトバンクは死ぬ(10/27)
- 人生も壮大な賭け。投資から人生まで「賭け方」で知っておくべき4つのタイプ(10/20)
- 投資の前に貯金や収入を何とかしなければならないのであれば、どうすべきか？(10/13)
- 「一生現役」は、政府が日本国民を死ぬまで働かせるためのキーワードである(10/6)
2019年9月配信分
- 圧倒的な弱者であっても、絶滅するどころかしたたかに生き残っている事実(9/29)
- 資本主義では資本が生み出す不労所得を手に入れることが最も大きな「旨み」だ(9/22)
- 今までの資本主義は「株式保有」が生き残るための武器だったが次はなにか？(9/15)
- 重い借金を抱えて地獄を見て生きている人は、借金のない人が幸せに見える(9/8)
- 消費税10％を乗り切れ。ダメージを受ける人は、その分をサイドジョブで吸収せよ(9/1)
2019年8月配信分
- 下らないマウントが横行するネットの世界で自分のスタイルを守るには？(8/25)
- 最先端のバイオ・ゲノム企業に投資するのが難しい理由と乗り越える方法(8/18)
- 中国発の株式市場への巨大な悪影響は、いつか必ず私たちに襲いかかってくる(8/11)
- 8月1日に巨大損失を被ったのであれば、それは健全な投資をしていない証拠(8/4)
2019年7月配信分
- アメリカに投資していないのであれば、本当の意味の恩恵を受けていない(7/28)
- カネのあるところから無理やり自分にトリクルダウンさせる仕組みがある？(7/21)
- アメリカの株式市場が史上最高値更新。しかし、有頂天になる局面なのか？(7/14)
- アーリーリタイアは「夢のまた夢」なのか「何とかできる」ものなのか？(7/7)
2019年6月配信分
- 定期定額積立投資しながら暴落待ち。私が次の暴落に投資したいのはこれだ(6/30)
- 率直に言うと、日本の株式市場に長期投資するというのは人生最悪の選択(6/23)
- 米中新冷戦は長引くが、これによってアメリカに賭ける戦略は終わるのか？(6/16)
- 第一線を離れてからも要領良く資産を増や続けるビル・ゲイツを観察せよ(6/9)
- 起業して10年後に生き残れるのは6％。起業に人生を賭けない生き方も悪くない(6/2)
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本記事は鈴木傾城氏のブログ「ダークネス」からの提供記事です。
※タイトル・見出しはMONEY VOICE編集部による
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