安川電機、なぜ減益なのに株価上昇？長期投資家は買いか？AI・半導体の恩恵と今後の成長性を読む＝元村浩之

フィジカルAIの期待と実態のギャップ

安川電機は「フィジカルAI」関連銘柄としても高い注目を浴びていますが、その実態については冷静な分析が必要です。

同社は2023年に、周囲の状況を自ら考えながら動く自律型ロボット「モートマン・ネクスト（MOTOMAN NEXT）」をいち早く販売開始しました。
また、ソフトバンクやNVIDIAとの協業も発表されており、次世代ロボットの社会実装への期待は高まっています。

しかし、日経新聞などの報道によれば、販売開始から約3年が経とうとしているモートマン・ネクストの累計販売台数はまだ200台程度に留まっています。
昨年度から今年度にかけての販売増も100台程度であり、1台1億〜2億円と高く見積もっても、年間利益へのインパクトは100億〜200億円規模に過ぎません。

フィジカルAIが業績の柱として本格的に寄与するのはもう少し先の話であると等身大に捉えるのが適切でしょう。

自動車市場の軟調とマクロ経済の不透明感

ポジティブな材料が多い一方で、懸念すべきリスクも存在します。

経営環境を精査すると、日本、米州、欧州という主要市場のいずれにおいても、自動車向けの設備投資が「軟調」あるいは「停滞」していると記載されています。
唯一、中国と韓国では健調な投資が続いていますが、全般的には伸び悩んでいるのが実情です。
背景には、米国での関税問題やイラン情勢をはじめとした地政学リスク、さらにはインフレによる輸送コスト増があります。
物価高騰が消費者の購買意欲を低下させれば、自動車だけでなく産業用ロボット全般の需要が低下する恐れもあり、このリスクについては長期的な注視が必要です。

まとめ

安川電機の今回の決算は、AIデータセンターという新しい潮流を起点としたインフラ投資、そして半導体市場の回復という二つの強力な追い風を確認させるものでした。

フィジカルAIという将来の夢に対しては、現時点ではまだ初期段階にあるという等身大の評価が必要ですが、中長期的な成長の魅力は依然として高いと言えます。

世界経済の先行指標として、AIやエネルギー安全保障という国策テーマに深く関わる同社の動向は、今後も定期的にチェックしていく価値があるでしょう。

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