■株主還元策
1. 配当方針
RIZAPグループ<2928>は、株主への利益配分を経営の最重要課題の1つとして位置付けている。配当方針としては、株主へ安定的に増配することを基本的な方向性とし、経営成績、財政状態及びキャッシュ・フローの状況を勘案したうえで、年間配当額を決定する。近年は、chocoZAP事業への先行投資期間（2023年3月期から2025年3月期）と位置付け無配としていたが、2026年3月期の連結決算では営業活動によるキャッシュ・フローが着実に向上し、安定的な配当を実施する十分な基盤が整ったため、期末配当金0.67円（配当性向27.7%）と、8期ぶりの復配を実施した。2027年3月期は、増益計画を背景に期末配当金1.34～2.01円（配当性向20.0%）と増配を予定している。
同社では、将来の成長ポテンシャルに対して割安な水準にあるとの認識の下、自己株式の取得により資本効率の向上と株主還元の加速に取り組む。具体的には、株式の取得価格の総額（上限）で26億円、取得し得る株式の総数（上限）で11百万株（発行済株式総数の1.84%）の取得枠を設定した。取得期間は、2026年5月15日～2027年5月14日となる。
2. 株主優待制度
同社の株主優待制度は、多様なグループ会社の商品が選択でき例年人気が高い。2026年3月期末の権利確定株主優待は、さらなる拡充を行い選択肢が増えた。種類はchocoZAPの割引、ポイント優待（500種類73万点以上から選べる）、RIZAPグループデジタルギフト券（BRUNOの家電製品、（株）ジャパンギャルズの美容・健康関連商品など）など多様な選択ができる。株主優待ポイントは最大3年間積み立て可能であり、株主はポイント数に応じて、株主優待カタログ掲載のグループ会社商品・サービスから選択できる。一例を挙げると、APORITO（アポリト）公式通販サイトより、THE NORTH FACE（ノースフェイス）、NEW ERA（ニューエラ）などのブランドの商品と交換できるため人気がある。同社は「資産と健康」の最大化へ向け、限界までの株主への還元を追求しており、同社試算による優待総額の還元率は60%を超える（前提：400株、株価200円、総還元額50,760円相当）。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 角田 秀夫）
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