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コロナ後の「世界最強市場」マザーズ指数14年ぶり高値はバブルなのか?=栫井駿介

夢は儚い

もっとも、当時はバイオ系中心の上昇だったということから今のデジタルトランスフォーメーションと必ずしも比べられるものでもないかと思われますが、マザーズの特徴としては個人投資家が中心の市場であるということ、それからその個人投資家というのが非常に夢見がちな存在であるということが挙げられます。

先ほど挙げたように、例えばバイオで世界を救うんじゃないか、あるいはこれから介護が必要になるにあたってサイバーダインが大活躍するんじゃないかというような派手な企業というのが人気になりがちですが、一方で、そこが利益を出ていなかったらやはり期待がやがて剥がれてきて株価が下落するということになるわけです。

また変動が大きいというところもあります。夢見がちなのですが、夢だけで株価は持ちませんから、やがて夢から醒めて株価が下がるということも必然のものとしてあります。その結果、変動が非常に大きくなるわけです。

それは、冒頭のチャートを見れば一目瞭然かと思います。

マザーズ指数 月足(SBI証券提供)

マザーズ指数 月足(SBI証券提供)

リーマン・ショック以前の1200から255というとんでもない下落を演じて、その流れが未だに続いています。

マザーズは今、このコロナ後の世界で最も上昇した指数だと言われていますが、コロナでの下落が大きかった、変動幅が大きいがゆえに、このような状況に陥ったという風にも見えるわけです。

私も個人投資家の皆さんを相手に会員サービスをやっていますが、よくここで挙げるような、調子が良くて将来の夢がありそうな銘柄どうですかというような質問をかなり受けます。

それが例えば、この株価自体が夢で形成されているから、いつかその夢から覚めるとわかっていて、それでも投資すると言うのなら構わないですが、確実性を重視しようと思ったら、この砂上の楼閣だったりとか、蜃気楼のようなものに投資しているというのは、決して安心できる投資とは言えません。

このサンバイオにあるように、この後ストップ安で売ろうにも売れないというような状況になりましたが、このようなことは極端かもしれませんけれども、今の株価の上昇ぶり、マザーズ指数の上がりっぷりを見ると、また下落局面ではこのようなことが起きてもおかしくないということを常に念頭においていかなければなりません。

私たちのような長期投資家は、今から買うというのは到底、難しいです。もし持っている人がいたら、売り時を探す局面だと思います。

これからまだ夢が続いて上昇するということももちろんあるんでしょうけれども、それに賭ける投資というのはこれはもうギャンブルになってきます。

確実な投資をしようと思ったら下手に今のマザーズのような銘柄を見るのではなくて、もう少しタイミングを待ってみるとか、あるいはもっと株価が抑えられているような企業を探す方が長期投資としては賢明だと考えます。

(※編注:今回の記事は動画でも解説されています。ご興味をお持ちの方は、ぜひチャンネル登録してほかの解説動画もご視聴ください。)

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image by:Osugi / Shutterstock.com
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バリュー株投資家の見方|つばめ投資顧問』(2020年10月19日号)より
※記事タイトル・見出しはMONEY VOICE編集部による

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【毎日少し賢くなる投資情報】長期投資の王道であるバリュー株投資家の視点から、ニュースの解説や銘柄分析、投資情報を発信します。<筆者紹介>栫井駿介(かこいしゅんすけ)。東京大学経済学部卒業、海外MBA修了。大手証券会社に勤務した後、つばめ投資顧問を設立。

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