日本郵政の上場担当者が激白。なぜ6200億円で買収した豪企業を7億円で売る羽目に？ M&Aの3大成功法則を無視するお粗末経営＝栫井駿介

2021年4月27日ニュース

M＆Aが上手なのは「日本電産」

ちなみに、このM＆Aでうまい会社のひとつには「日本電産」があります。日本電産は、前述の成功法則の3つがとにかくしっかりしています。

買収価格で言えば、とにかく安く売り叩かれているものだけを買うということを徹底。PMIに関しては、まずいきなり会社に入っていって、コスト削減だと言って確実に削減できるコストを削減するというところからやります。そして、シナジーに関しては、日本電産で強いのはモーターですから、モーターに関連する企業を安く買って、それらを経営改革をしてひとつにまとめ、そして企業価値を上げるということを徹底してやっています。

M&Aの成功確率は3割ですから、逆に言えば、そこまでやらないとなかなか成功しないということになります。

反省なし!? もはや何の期待も持てず

まとめますと、日本郵政失敗の要因は高すぎる買収金額で、すなわち適正価格を判断するガバナンスが欠如していた。

さらには、買収後の経営能力というのもまったく持っていなかったのではないかというように見えます。

加えて、まともな成長戦略が不在です。日本郵政はもう国内では成長しないと言われているのですが、まずは足元を固めないことには、いきなり海外でやろうと思ってもそんな上手くいきません。

このことから、日本郵政は今も何の反省もなく進んでいるような感じがします。今後にも期待がなかなか持てないのではないかと思います。

日本郵政＜6178＞月足（SBI証券提供）

こうやって株価を見ても、上場から見事に右肩下がりです。1,500円で上場したものが、今911円ということになっています。

また業績を見ましても、利益が見事に減ってきています。単純に株価の割安感だけ見たらPERで10倍を下回るような状況だったりしますし、利回りもそこそこあるように見えますが、ダメな企業はとことんダメなので、この後も右肩下がりの業績だったり、何か問題が発生したりする可能性は極めて高いと思います。

私も実際に担当して、正直、この会社は問題だらけの会社だと思います。

経営陣も変わりませんし、さらには日本郵政に連なる郵便局というのは特定郵便局といって、昔ながらのしがらみだらけの人たちで、いびつな組織構成となっています。

この会社にわざわざ投資するようなことはお勧めできません。

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