レートがどれだけ動いてもFXディーラーの損益がゼロになる仕組み＝岡嶋大介

前回は次の3点を紹介しました。

今回もひきつづき、FXのディーラーがどのように損益を出すかについて解説していきます。上に書いた、「相場が動かず、カバー取引を全くしない」のと正反対の例を考えます。「相場が動き、完全にカバー取引をする」ケースです。（岡嶋大介）

プロフィール：岡嶋大介（おかじまだいすけ）
1976年東京生まれ。ソフトウェア作家兼投機家。株式会社ラガルト・テクノロジー代表取締役。東京大学理学部情報科学科卒業。相場好きを生かして開発したトレーディング・ディーリングツールを証券会社等に提供する一方、独自開発のFX業務パッケージ「TFTrader」までを手掛ける。

重要経済指標前後も損益がフラットになるカバー取引の仕組み

「相場が動き、完全にカバー取引をする」場合の流れ

話を簡単にするため、ディーラーが顧客に提示するレートとインターバンク市場のレートが同一で、スプレッドが1pipであるとします。

完全にカバー取引をする場合、時間順でたとえば次のようになります。

完全にカバー取引をする場合、顧客からの注文を受けた瞬間にカバー先に対して同一方向・同一数量の注文を出していきます。

顧客がディーラーに対してポジションを持つのと同じように、ディーラーはカバー先に対してポジションを持つことになります。

もちろん、顧客の注文を受けてからカバー取引を取りに行くので、時刻が完全に同じということはなくカバー取引のほうがわずかに遅いのですが、このあたりはコンピュータで処理しているのでその時間差は数ミリ秒から、長くても0.3秒くらいの話です。

カバー取引後のポジションと損益

さて、上記の表の取引の結果、それぞれのポジションは次のようになりました。

このまま、例えば次の日になって、レートが1円(100pip)上に動いたとしましょう。ポジションの損益は次のようになります。

これを見ると、顧客の損益の合計3万円と、ディーラーがカバー取引で行った損益が一致していることがわかります。顧客の注文をインターバンク市場に「転送」していたのですから当然ですね。

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