暴落したクックパッドは、本当に「買ってはいけない」クソ株なのか？＝八木翼

Q11：株式の利回りと利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ

以下は計算です。まずは株主資本の予想成長率を求めましょう。

【1.予想成長率を求める】

（必要な値）
10年平均ROE：36.2%
配当性向：30%

（式）
株主資本の予想成長率＝10年平均ROE（1-配当性向）

（答え）
株主資本の予想成長率：25.3%

【2.予想BPSを求める】

さらに、今求めた、株主資本の予想成長率を使って、10年後の予想BPSも求めます。

（必要な値）
直近のBPS：203.46
株主資本の予想成長率：25.3%

（式）
10年後の予想BPS＝直近のBPS×（1+株主資本の予想成長率）＾10

（答え）
10年後の予想BPS：63996.6円　　¥1,943.8

【3.予想EPSを求める】

この10年後の予想BPSに、平均ROEをかけます。すると、10年後の予想EPSが得られます。

（必要な値）
10年後の予想BPS：¥1,943.8
10年平均ROE：36.2%

（式）
10年後の予想EPS＝10年後の予想BPS×10年平均ROE

（答え）
10年後の予想EPS：¥703.07

【4. 10年後予想株価を求める】

さて、予想EPSを求めたら、これに10年平均PERを掛ければ、10年後の株価を求めることができます。

（必要な値）
10年平均PER：61.4
10年後の予想EPS：¥703.07

（式）
10年後予想株価=10年平均PER×10年後予想EPS

（答え）
10年後予想株価：¥43,184.49

【5.年間期待収益率を求める】

10年後の予想株価を使って、年間にどれくらいのリターンが期待できるのかを計算します。

（必要な値）
10年後の予想株価：¥43,184.49
現在の株価：¥985

（式）
年間期待収益率=（（10年後の予想株価/現在の株価）^1/10）-1

（答え）
年間期待収益率：45.9%

【結果】

高いですね。もちろんこれは、積み上がった資本をしっかりと活かしきれた場合の話です。個人的には、広告宣伝費に使うことでかなりの売り上げを増やせると思います。インターネットのなかった時代は、店舗を増やすことで実現していたのですが、今は広告宣伝費でそれを行うことができます。

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