なぜ今、賢人バフェットはキャッシュポジションを増やしているのか？＝東条雅彦

マクロ経済アナリストではなく、ビジネス・アナリストになろう

バフェットは次のように述べています。

投資を行うときは、市場アナリストでも、マクロ経済アナリストでも、証券アナリストでもなく、ビジネス・アナリストでなければならない。

バークシャーの現金比率は株式市場の加熱具合を確認するのに参考になるかもしれませんが、現金比率だけにフォーカスするのは本末転倒です。

バフェットの主張に従って、私たちはマクロ経済や株式市場全体ではなく、投資しようとしている「株式の本質的な価値」にもっと目を向けた方が良いと言えます。

最後に、バフェットの次の言葉で本稿を締めくくりたいと思います。

投資してみたいと思う企業が見つかったら、株式市場全体の水準はあまり問題になりません。あくまでその企業の状況を見て、投資すべきかどうかを判断します。

基本的には、マクロ経済の状況は考慮しません。たとえ誰かが、マクロ経済予測の権威の手による向こう2年間の失業率や金利の予想を教えてくれたとしても、私達は見向きもしないでしょう。

自分たちにも理解できる企業に的を絞り、価格が適正か、経営陣を好きになれるかという点だけを考慮します。連邦議会の動きにも関心はありません。そういう話題に目を向けても得るところは少ないと考えています。

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