日経平均が一時2万3,000円を突破…株式投資で「今回は違う」という考えが最も危険なワケ＝栫井駿介

株式投資で最も危険な言葉は「今回は違う」

相場が予想できない中で、私たちはどのように行動すべきでしょうか。

1つは、過去の経験に学ぶということです。例えば、景気サイクルは強力な根拠となり得ます。

景気は必ず循環するものです。世界経済はこの10年以上にわたって拡大を続けています。その背景にあるのがリーマン・ショックの反動と各国の金融緩和、スマートフォンによるイノベーションです。

しかし、そのいずれもいつ息切れしてもおかしくなく、景気が逆に動くことは想定しておくべきです。

その予兆となりうるのが、今年8月に米国で発生した長短金利の「逆イールド」です。通常、長期金利は短期金利より高いのですが、これが逆転してしまったのです。

逆イールドが発生すると、2年以内に景気後退が訪れると言われています。過去に照らすとほぼ例外なくそうなっています。

これを疑問視する声も少なくありませんが、株式市場で最も危険な言葉は「今回は違う」というものです。歴史に抗おうとする人が、やがて波に飲まれて行きます。

もっとも、急落の直前は急騰しやすくなるのも事実です。ろうそくは消える前が最も激しく燃えるように、最後の吹き上げが生じやすくなります。

昨年も10月にその年の最高値を記録し、その後年末の急落を迎えました。同じことが繰り返されてもおかしくないのです。

出典：株探

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