イエレンFRB議長が年2回の追加利上げを行うのはいつか？＝児島康孝

アメリカは国内優先、ドル高はご法度の時期

大統領選挙を控えて、アメリカは国内優先の時期となっています。つまり、大幅なドル高は、ご法度。ドル高で雇用が失われる、という風に、有権者にみられるためです。

大統領の候補者は、このままいけば、共和党ドナルド・トランプ氏、民主党ヒラリー・クリントン氏。

一時、無所属での出馬を検討していたブルームバーグ氏（前NY市長）は、出馬を取りやめました。ブルームバーグ氏は、事実上、ヒラリー・クリントン氏を後押し。

トランプ対クリントンという対決になります。

2人とも、対日本では、円高を主張しそうなので、最近のドル円も影響を受けています。

ドル安（対・欧州通貨）は景気上昇を意味する

ポンドやユーロなどに対して、ドル安となっていますが、これは景気が良い証拠。

金融危機のときは、「円＞ドル＞ユーロ・ポンド」となります。これは、ポンド円やユーロ円が、きつく下落するという、おなじみのパターンです。

しかし、今は、ユーロ・ポンド＞ドルです。つまり、クラッシュの危機は、緩和しているのです。

FRBが、金利を上げる方向でみている時は、景気が良いですから、あまり大きな心配はないのです。ですから、日銀レートチェックなどが市場に伝わると、すぐにドル円が大きく上昇します。

景気が悪い時は、日銀のレートチェックや市場介入は、ほとんど効果がありませんが、いまは、景気が上向きなので、効果が出やすい、というわけです。

メインシナリオは？

ちょっと、様々な要因をみてきましたが、メインシナリオは、今年の前半に2回利上げし、あとは、静観するパターン。

もしかして、というのは、大統領選挙が近づく中での利上げや、選挙後の12月の利上げ。

今年前半に、さっさと2回利上げして、あとは静観すれば、市場は、落ち着くと思いますが、イエレン議長は、どの手法をとるでしょうか。

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