株価低迷「DeNA」は買いか？主力のゲーム事業は“空振り”連発…投資家たちが「何がしたいのか」と嘆く当然の理由＝佐々木悠

2024年1月26日ニュース

DeNAの株価は割高

最後に株価に対する評価を述べます。

ディー・エヌ・エー＜2432＞月足（SBI証券提供）

DeNAは24年3月期の通期決算予想を出していないため、24年3月期2Q現在の利益水準で考えると、24年1月25日現在の推定PERは28倍です。一方で、過去10年間の平均PERは約15倍ですから、現在は過去に比べると割高であることがわかります。

株価をPER30倍近くに止めている要因は何でしょうか？

それは中期経営計画のヘルスケア・メディカル事業への期待があると思います。

私の意見では、過去の事業セグメントの推移や、ゲーム事業への期待値が低いことを踏まえると、この割高さは許容できません。DeNAの根本的な考えは、コンサルティング的なロジカルシンキングにあるのかもしれません。それであるが故に、成長領域を捉えようとする意識が強く、結果的に事業の柱が見えてこない現状です。

DeNAの業績が回復するケースとして考えられるのは

新作のゲームがヒットする（実現可能性は不透明）
ライブストリーミングが成長する（先行投資によって先が長い可能性）
スポーツ・メディカルの成長する（実現すれば、収益の柱になりそう）

これらだと思います。メディカル事業の成長は、実現可能性が高いかもしれませんが、本当にそれでいいのか？という疑問もあります。

感覚的な話ですが「DeNAなのに医療…うーん…」という感じです。

この分析を読んでくださったあなたは、この割高さを許容できるかどうかを考えて、DeNAへの投資判断をなさってください。

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