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「酎ハイに消毒用アルコール」でも底堅い鳥貴族の株は買いなのか?=八木翼

Q11:株式の利回りと利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ

以下は計算です。まずは株主資本の予想成長率を求めましょう。

【1.予想成長率を求める】

(必要な値)
・10年平均ROE:21.0%
・配当性向:25%

(式)
・株主資本の予想成長率=10年平均ROE(1-配当性向)

(答え)
株主資本の予想成長率:15.8%

【2.予想BPSを求める】

さらに、今求めた、株主資本の予想成長率を使って、10年後の予想BPSも求めます。

(必要な値)
・直近のBPS:402.83
・株主資本の予想成長率:15.8%

(式)
・10年後の予想BPS=直近のBPS×(1+株主資本の予想成長率)^10

(答え)
10年後の予想BPS:63996.6円 ¥1,739.1

【3.予想EPSを求める】

この10年後の予想BPSに、平均ROEをかけます。すると、10年後の予想EPSが得られます。

(必要な値)
・10年後の予想BPS:¥1,739.1
・10年平均ROE:21.0%

(式)
・10年後の予想EPS=10年後の予想BPS×10年平均ROE

(答え)
10年後の予想EPS:¥365.22

【4.10年後予想株価を求める】

さて、予想EPSを求めたら、これに10年平均PERを掛ければ、10年後の株価を求めることができます。

(必要な値)
10年平均PER:31.3
10年後の予想EPS:¥365.22

(式)
10年後予想株価=10年平均PER×10年後予想EPS

(答え)
10年後予想株価:¥11,431.30

【5.年間期待収益率を求める】

10年後の予想株価を使って、年間にどれくらいのリターンが期待できるのかを計算します。

(必要な値)
・10年後の予想株価:¥11,431.30
・現在の株価:¥1,877

(式)
・年間期待収益率=((10年後の予想株価/現在の株価)^1/10)-1

(答え)
年間期待収益率:19.8%

【結果】

おお、予想以上の結果です。株価が高すぎるのでは?とも思いましたが、成長性は債務というリスクも取りつつ、かなり良いです。株価は確かに高いのですが、今後の展開を考えれば、現在の価格であっても投資を検討することに意義はあると思います。

Next: 結論:鳥貴族への投資はあり?なし? 最大の懸念点とは

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