どこまで金利は上昇する？株価や住宅ローンへの影響は？長期投資のプロが「焦る必要はない」と言う理由＝栫井駿介

株式市場への影響は？

金利の株式投資への影響を考えてみたいと思います。

金利が上がるということは、借金をしている企業の業績に影響を及ぼすということになります。

借金が多くて苦しいというのは中小企業に多いと思われ、上場しているような大企業にとってはこの程度の金利の上昇で苦しむことはあまりないと考えられます。

※参考：｢借金の多い企業ランキング｣トップ500社！ – 東洋経済オンライン（2023年2月11日配信）

これが「借金の多い企業ランキング」です。※比率ではなく金額ベースなのでこれらの企業の財務状況が悪いというわけではありません。

野村不動産を例に考えてみます。

今回、金利が上がったとはいえ、長期金利で0.5％上限だったところが1％と、＋0.5％になっただけの話です。野村不動産の約1兆円の借金に対して0.5％金利が上がったとすると、単純に考えて50億円の利息が増えることになります。

参考：野村不動産

野村不動産の事業利益が約1,000億円で、利息の支払いが50億円増えたとすると、利益が5％減ることになります。
単純にこのことだけを考えると、利益が5％減ると株価も5％くらい下がることになりますが、それほど大きな影響はないと考えられます。

さらに、野村不動産は当然不動産を持っているので、インフレで不動産の価値が上がればイーブンになると思われます。

短期では金利とインフレが連動しないタイミングもありますが、長期で考えると連動する可能性が高いです。

今くらいの金利の上昇では株式市場に与える影響は限定的だと考えられます。

金利の上昇で銀行株などが注目されていますが、既に織り込み済みという印象もあります。

円安はどうなる？

日米金利差によって円安になっていると言われています。
日本の金利が約1％、それに対してアメリカの金利が約5％ということで、米国債が買われ、ドルが上昇し円が下落するという流れとなっています。

日本が1％からさらに大きく上げていくことは考えにくいですが、アメリカの金利がやがて下がってきて金利差は縮小するだろうと私は考えています。

アメリカの景気は良いと言われていますが少し足踏みしている様子もありますし、インフレも収まりつつあるように見えます。

数年という話ではありますが、ずっと円安が続くということにはならないのではないかと思います。

一つ気をつけたいところは、日本円に信認が無くなってしまうことです。

日本人が銀行に預金をしていると、銀行が預金を通じて国債を買っているので円を買うことになるので問題ありませんが、そうならなくなった時には円に需要が無くなり、日本円が下がり続ける状況となります。

例えば、人々が貯金をせずに米国株やオルカンなどのドル建ての資産を買うようになると、日本円を買う人がいなくなり、長期的に円安が進行してしまいます。

この流れが起こることが最大のリスクだと考えていますが、高齢者が多いこともあり、日本の預金は増え続けています。
この状況が続く限りは長期的に円安が続くことにはなりにくいとは思いますが、絶対にそうならないということもないので、動きを注視していく必要はあります。

長期的な円安リスクをヘッジするためには（逆説的な動きになりますが）オルカンなどの外貨建て資産を持つということになります。

お金を勉強してお金の不安を減らす

お金のことを勉強することで、あらゆる状況に対策することができ、先々の不安を少なくすることができます。

日々を穏やかに過ごすためにも、お金について勉強してみてください。

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