【号外】日経平均の下値は限定的と見る～これは円高ではなく米ドル安＝馬渕治好

日本株の下値は限定的か。米株価指数はプラス、ADP雇用統計も上方修正

では、米国にとって、米ドルの独歩安になるほど悪いことが起こっているのかというと、おひざ元の米国株価は、ニューヨークダウ工業株指数やS＆P500指数が、前日比でプラス圏になっています。

NYダウ 15分足（SBI証券提供）

経済統計では、2/3（水）に、1月のADP雇用統計が発表されましたが、雇用者数前月比は、前回の12月分が25.7万人増から26.7万人増に上方修正されたうえ、1月分は20.5万人と市場予想（19.3万人増）を上回り、伸びが減速したとはいえ好調な数字でした。

こうしたことから考えると、米国で深刻なことが起こっているから米ドルが売られた、というより、対円では先週の日銀のマイナス金利導入を受けて、一旦円安方向に大きくぶれたため、ポジション整理（日銀の追加緩和を受けた円売りの買い戻し）が入ったと推察されます。

また最近の為替変動が大きいため、為替の投資家・投機家が相場観を見失い、いったん一方方向の動きが出ると、それに乗ってしまいやすいのでしょう。

むしろ前述したような、新興諸国通貨などについては、新興諸国通貨高・米ドル安と、投資家がリスクを取るような動きとも解釈でき、決して暗い相場動向とは言えません。

以上から、米ドルの独歩安が長続きするとは考えにくいです。本日2/4（木）の日本株は、一旦は米ドル安に「敬意を表して」17000円を割り込む可能性が高いですが、そのまま下降傾向に突入するとは見込みにくいです。

※本稿は、米国市場の引け前に執筆しており、引けまでに大きく市況がぶれる可能性がありますので、ご留意ください。

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