ガソリンや食品をはじめ生活必需品の「値上げラッシュ」で、消費関連株は上がる銘柄と下がる銘柄に二極化している。このところ物色の矛先が向かっているデフレ銘柄と言うより「生活防衛銘柄」のいくつかをご紹介したい。（『田嶋智太郎の先読み・深読み！株式マーケット』田嶋智太郎）
※本記事は有料メルマガ『田嶋智太郎の先読み・深読み！株式マーケット』2022年4月8日号の一部抜粋です。ご興味をお持ちの方はぜひこの機会にバックナンバー含め今月分すべて無料のお試し購読をどうぞ。
プロフィール：田嶋智太郎（たじま ともたろう）
慶応義塾大学卒業後、現三菱UFJモルガン・スタンレー証券勤務を経て転身。転身後の一時期は大学教諭として「経営学概論」「生活情報論」を担当。過去30年余り、主に金融・経済全般から戦略的な企業経営、地域金融機関改革、引いては個人の資産形成、資産運用まで幅広い範囲を分析研究。民間企業や金融機関、新聞社、自治体、各種商工団体等の主催する講演会、セミナー、研修等において、累計3,000回超の講師を務めてきた。これまでに数々のテレビ番組へのレギュラー出演を経て、現在はマーケット・経済専門チャンネル『日経CNBC』のレギュラー・コメンテーターを務める。主な著書に『上昇する米国経済に乗って儲ける法』（自由国民社）などがある。
物価高で家計は「生活防衛」へ。節約志向強まり消費関連株は二極化
ここにきて、身の回りのあらゆるモノの価格が、値上げラッシュの嵐に巻き込まれている。その結果、食品や日用品、小売りといった消費関連の銘柄の多くが、不人気に陥って値を下げている。
たとえば、カルビーの株価などは、先週の安値がコロナ・ショック時の安値を下回る展開となっている。
カルビー＜2229＞ 週足（SBI証券提供）
以前から原料高の問題が不安視されてはいたのだが、3月29日に『かっぱえびせん』や『サッポロポテト』などの主力商品について、内容量の変更と価格改定のリリースが出たことも株価を押し下げる大きな要因の1つとなった模様である。
とはいえ、同じ消費関連株のなかに、かえって最近人気化している銘柄もある。
個人の節約志向が強まるとの見方から、ディスカウントストア株などに投資マネーが流入。物価高の長期化が不安視されるなか、消費株の二極化が進んでいる。
以下に、このところ物色の矛先が向かっているデフレ銘柄、と言うより「生活防衛銘柄」のいくつかをご紹介しておきたい。
パン・パシフィック・インターナショナルHD＜7532＞
注目の生活防衛銘柄の代表格。以前から、同社は給与が伸びない日本の消費者や訪日外国人の支持を集め、1998年に上場して以降、連続で営業増益を達成。
足元では、国内で緊急事態宣言の解除されたことにより、客足が回復しているうえ、化粧品や酒類、プライベートブランド（PB）商品の販売を強化したことも収益向上に寄与している。
消費者の節約志向が強まるなか、ご存じ『ドン・キホーテ』などのディスカウントストアに客足が向かいやすくなっていることから、今後も収益の拡大が続くと見込まれる。
22年3月期の会社予想では、売上高が前期比9.4％増の1兆8,700億円、営業利益が同4.6％増の850億円、純利益は同7.2％増の576億円で過去最高純益となる見通し。また、QUICKコンセンサスベースの23年6月期営業利益予想は941億円と22年6月期の会社予想比11％増で、3期ぶりの2桁増益が視野に入る。
パン・パシフィック・インターナショナルHD＜7532＞週足（SBI証券提供）
足元の株価は、昨年4月高値から今年1月安値までの下げに対する38.2％戻しを達成したところで戻り一巡となっているが、ここにきて26週移動平均線を上抜ける動きも見せており、次に52週移動平均線を上抜けるかどうかが焦点となる。
Next: 衣料も食品も「庶民の味方」の安売り銘柄に注目
