大幅減益「浜松ホトニクス」下方修正でも買い？業績悪化の2要因と将来性を長期投資家はどう見るべきか＝元村浩之

浜松ホトニクスは「ロマン銘柄」

業績の不安定さとネガティブな要素が重なる浜松ホトニクスですが、私はこの会社を「ロマン銘柄」として捉えるべきだと考えています。

確かに、足元の業績も市場環境も悪く、この2年間は業績悪化が止まらない状況です。そのため、安定性を求める投資家には、この会社への投資は不向きと言えるでしょう。業績が市場環境に大きく左右される点は事実です。

それでもこの会社が研究開発やM＆Aを継続しているのは、その技術がもたらす影響が計り知れないほど大きいからです。浜松ホトニクスは、世界中のあらゆる科学技術の発展に欠かせないものを創り出しています。

具体的には、以下のような分野でその技術が活用されています。

• 量子コンピューター

次世代技術の筆頭候補であり、現在のパソコンの何百万倍も速く複雑な計算を可能にする可能性があります。その実現には、微弱な光を一つ一つ数えたり、非常に細かい動きを正確に捉える技術が必要であり、浜松ホトニクスはそのための特別なカメラや部品を提供しています。量子コンピューターの研究開発には不可欠な存在です。

• 半導体・電気自動車（EV）バッテリー

これらの部品が正常に稼働するか、不具合がないかを分解せずに外部から検査できる装置に組み込まれるコンポーネントを製造しています。同社の製品がなければ、半導体業界の発展やEVバッテリーの生産効率向上は困難だと言えるでしょう。核融合レーザー

2023年7月31日に発表された核融合レーザーの長時間連続運転の成功にも貢献しています。この技術は、二酸化炭素を排出しないクリーンなエネルギー発電を実現し、地球環境を守る上で極めて重要です。発表時には株価も反応しました。

同社の技術を応用して研究開発を行う機関は数多く存在し、世の中の科学技術が浜松ホトニクス製品に支えられていることがわかります。

いつか花開く「ロマン」

これだけ多岐にわたる事業を展開しているため、どの製品が、いつ爆発的に需要を伸ばし、花開くかを正確に予測するのは難しいのも事実です。しかし、世界は浜松ホトニクスなしでは未来技術の開発が進まないというのもまた事実です。

いつかどこかで何かが花開く、その「ロマン」がこの会社にはあるのです。

株価水準とバリュエーション

現在の株価は2015年頃の水準に戻ってきており、業績水準も当時と同程度に落ち込んでいるのが現状です。しかし、当時と比較して浜松ホトニクスの製品ラインナップは拡大し、M＆Aによって相乗効果が見込める海外企業も買収し、次の手を打とうとしています。

浜松ホトニクス＜6965＞ 月足（SBI証券提供）

足元の下方修正により通期見通しが下がったとはいえ、PERは35倍と、決して安い水準ではありません。株価が下落したとしても、表面上の数字だけで見れば割安とは言えない状況です。

それでもこの会社に投資したいと決める要因は、やはり「ロマン」であると、私自身も中長期目線で見て思います。

まとめ：浜松ホトニクスへの投資は「未来」への期待

浜松ホトニクスの現状と中長期的な見方についてお伝えしました。現在の業績は厳しいものの、同社の技術が世界中の科学技術の発展に不可欠な「ロマン銘柄」であると捉えることで、中長期的な視点での投資が求められる企業です。

世界規模の科学技術の発展は、浜松ホトニクスの技術なくしては成し得ないと言っても過言ではありません。目先の市場環境や業績の変動に一喜一憂せず、未来を支える技術への期待を持って投資を検討することが重要です。

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