任天堂「株式分割」でのお手頃価格は“買い”か？ゲーム企業特有の弱点とポケモンの成功で見えた成長戦略、株価上昇に必要なこと＝栫井駿介

2022年10月20日ニュース

株価の決定要因

もう1つ最後に株価についてです。

株価って、実は今言ったような話が強く反映される側面があります。株価てざっくり言うと、長期的な観点で見れば上図のように決まるのです。

EPS ÷ r（リスク）− g（成長率）

「EPS」というのは、1株当たり利益です。「r」はリスク（正確にはリスク金利とリスクプレミアムの合算値ということになるのですが、ざっくりリスクとしましょう）。「g」は成長率、長期の成長率です。多くの人は成長率しか見てないのですが、リスクというのも大事です。

つまり先ほど申し上げた通り、任天堂が今後もギャンブル性の高いビジネス、ヒットするかどうかわからない事業をやっていると、どうしてもそこに対する信頼性が置けない。ゆえにあまり高い株価で買えないということで、株価上がりにくくなります。

それは数値的にもr（リスク）が高いと分数ですから、分母が大きくなって株価が小さくなるというところがあります。

しかしリスクが下がると、もっと高い株価で評価されていいという理論が成り立つのです。

そのためにはIPに関わる人口が増えることによって、業績に対するリスクが軽減されることが重要になってくるわけです。

あとはゲームのヒット。これはやはり、必須条件であると思います。ヒットを次々に重ねて、そして世代が積み重なってくることによって、g値（成長率）が上がる。このことによって任天堂の株価は上がるということになってきます。

これは上がると確実に言ってるわけではありません。こういう考え方をして投資家として任天堂を見ていくということです。

いかがだったでしょうか？任天堂の株価について解説してまいりました。

皆さん、身近な企業かと思います。街の中を見渡して、どういう状況にあるかということを考えながら、歩いてみるのも面白いかもしれません。

（※編注：今回の記事は動画でも解説されています。ご興味をお持ちの方は、ぜひチャンネル登録してほかの解説動画もご視聴ください。）

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